تقویم نوسانات بیت کوین؛ کدام رویدادها واقعا بازار را تکان می‌دهند؟

هر بار که قرار است فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را تغییر دهد، آمار تورم منتشر شود یا قراردادهای اختیار معامله بیت کوین به سررسید برسند، هشدارها درباره احتمال نوسان شدید قیمت بالا می‌گیرد. اما آیا همه این رویدادها واقعاً آن‌قدر که تصور می‌شود روی بازار بیت کوین اثر می‌گذارند؟

بررسی داده‌های نزدیک به ۹ سال، از ژانویه ۲۰۱۸ تا اکتبر ۲۰۲۶، نشان می‌دهد برخی رویدادهای اقتصادی می‌توانند در کوتاه‌مدت نوسانات بیت کوین را به‌شدت افزایش دهند؛ اما اثر بیشتر آن‌ها موقتی است و معمولاً تا چند ساعت بعد از انتشار خبر از بین می‌رود. از طرف دیگر، بعضی اتفاقاتی که معامله‌گران مدت‌ها درباره آن‌ها نگران‌اند، عملاً تأثیر قابل‌توجهی بر قیمت ندارند.

در این مطلب از میهن بلاکچین، تقویم نوسانات بیت کوین را زیر ذره‌بین می‌بریم و بررسی می‌کنیم که کدام اتفاقات بیشترین و کمترین تاثیر را روی قیمت این ارز دیجیتال می‌گذارند.

کدام رویدادها بیشترین تاثیر را بر قیمت بیت کوین دارند؟

بررسی‌‌های وب‌سایت بیت کوین دات‌کام نیوز (Bitcoin.com News) نشان می‌دهد سخنرانی رؤسای فدرال رزرو در نشست جکسون هول (Jackson Hole) بیشترین تأثیر کوتاه‌مدت را بر قیمت بیت کوین دارد به طوری که در نیم ساعت نخست پس از این سخنرانی‌ها، نوسان قیمت حدود سه برابر بیشتر از یک بازه زمانی معمولی است.

در رتبه‌های بعدی، کنفرانس خبری فدرال رزرو با ۲.۶ برابر نوسان معمول قرار دارد. گزارش اشتغال آمریکا، بیانیه تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره و آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نیز به‌ترتیب نوساناتی حدود ۲.۲، ۲ و ۱.۹ برابر بیشتر از حالت عادی ایجاد می‌کنند.

اهمیت نشست جکسون هول فقط به نوسانات نیم‌ساعته محدود نمی‌شود. در میان تمام رویدادهای بررسی‌شده، این نشست بیشترین تأثیر را بر نوسانات روزانه بیت کوین داشته است؛ به‌طوری‌که در روز سخنرانی رئیس فدرال رزرو، نوسانات روزانه به‌طور متوسط ۲.۵ برابر روزهای عادی می‌شود.

دلیل این واکنش را باید در اهمیت پیام‌های فدرال رزرو جست‌وجو کرد. اظهارات رئیس این نهاد درباره مسیر آینده نرخ بهره و سیاست‌های پولی می‌تواند انتظارات سرمایه‌گذاران را تغییر دهد و در نتیجه، بازارهای مالی از جمله بیت کوین را تحت تأثیر قرار دهد.

البته این واکنش‌ها معمولاً دوام زیادی ندارند. داده‌ها نشان می‌دهند پس از گذشت چند ساعت، نوسانات بیت کوین به سطح معمول برمی‌گردد و تغییر قیمت در بازه ۲۴ ساعته نیز اغلب تفاوت معناداری با روزهای عادی ندارد.

آمار تورم و اشتغال؛ زمان‌هایی که معامله‌گران باید جدی بگیرند

گزارش‌های اقتصادی آمریکا، به‌ویژه آمار تورم و اشتغال، از دیگر رویدادهایی هستند که می‌توانند در کوتاه‌مدت بازار بیت کوین را به حرکت درآورند.

برای مثال، قیمت بیت کوین در نیم ساعت نخست پس از انتشار گزارش اشتغال آمریکا، به‌طور متوسط حدود ۲.۲ برابر بیشتر از یک بازه معمولی نوسان می‌کند. انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده نیز با افزایش ۱.۹ برابری نوسانات همراه است.

البته شدت این واکنش در همه دوره‌ها یکسان نیست. سال ۲۰۲۲ مثال خوبی از تأثیر شرایط اقتصاد کلان بر رفتار بیت کوین محسوب می‌شود. در آن سال، تورم بالا و سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو به مهم‌ترین دغدغه بازارها تبدیل شده بود. در نتیجه، روزهای انتشار آمار تورم ۷۹ درصد پرنوسان‌تر از سایر روزهای کاری بودند.

واکنش بازار به اظهارات فدرال رزرو نیز در همین دوره شدت بیشتری داشت و نوسانات نیم‌ساعته پس از انتشار بیانیه‌های این نهاد به حدود هفت برابر سطح معمول رسید.

داده‌های شرکت کوین متریکس (Coin Metrics) نیز که بازه ژانویه ۲۰۲۵ تا سپتامبر ۲۰۲۶ را بررسی کرده، اهمیت گزارش‌های اقتصادی را تأیید می‌کند. بر اساس این داده‌ها، گزارش اشتغال آمریکا قیمت بیت کوین را حدود دو برابر و شاخص هسته تورم (Core CPI) حدود ۱.۸ برابر بیشتر از یک بازه نیم‌ساعته معمولی جابه‌جا کرده‌اند. در مقابل، تصمیم‌های نرخ بهره فدرال رزرو در این دوره تأثیر چندانی بر نوسانات بیت کوین نداشته‌اند.

سررسید قراردادهای آپشن؛ هیاهوی بیشتر، نوسان کمتر

یکی از موضوعاتی که معمولاً پیش از موعد سررسید قراردادهای اختیار معامله بیت کوین (آپشن) توجه معامله‌گران را جلب می‌کند، احتمال نوسانات شدید قیمت است. با این حال، داده‌های تاریخی تصویر متفاوتی ارائه می‌کنند.

بررسی‌ها نشان می‌دهد جمعه‌هایی که قراردادهای آپشن بیت کوین در آن‌ها سررسید می‌شوند، به‌طور میانگین پرنوسان‌تر از سایر جمعه‌ها نیستند. حتی از زمان راه‌اندازی ETFهای اسپات بیت کوین در آمریکا در ژانویه ۲۰۲۴، نوسانات این روزها حدود ۲۵ درصد کمتر از جمعه‌های معمولی بوده است.

زمان تسویه قراردادها نیز تفاوت چشمگیری ایجاد نمی‌کند. برای مثال، در تاریخ ۲۶ دسامبر ۲۰۲۵، تاریخ سررسید قراردادهایی به ارزش مجموع ۲۸.۵ میلیارد دلار روی بیت کوین و اتریوم در صرافی دریبیت (Deribit) فرا رسید اما قیمت بیت کوین در نیم ساعت بعد تنها ۰.۳۱ درصد تغییر کرد.

این آمار نشان می‌دهد بزرگی ارزش اسمی قراردادهای سررسیدشده لزوماً به معنای نوسان شدید بازار نیست. بنابراین، صرفاً به‌دلیل نزدیک شدن موعد تسویه آپشن‌ها نمی‌توان انتظار یک حرکت بزرگ در قیمت بیت کوین را داشت.

کدام رویدادها تأثیر چندانی ندارند؟

همه رویدادهای اقتصادی و مالی به یک اندازه بر بیت کوین اثر نمی‌گذارند. برای مثال، تصمیم‌های بانک مرکزی اروپا (ECB) در نیم ساعت نخست پس از انتشار، واکنش خفیفی در قیمت ایجاد کرده‌اند؛ اما این اثر از نظر آماری معنادار نبوده است. تصمیم‌های بانک مرکزی ژاپن (BOJ) نیز در داده‌های بررسی‌شده تأثیر قابل‌اندازه‌گیری بر نوسانات بیت کوین نداشته‌اند.

مهلت‌های مالیاتی آمریکا هم برخلاف برخی نگرانی‌ها، باعث افزایش معنادار نوسانات این رمزارز نشده‌اند. با این حال، بررسی رفتار قیمت نشان می‌دهد پس از سال‌هایی که بیت کوین رشد قابل‌توجهی داشته، احتمال افت قیمت در ماه منتهی به مهلت سالانه پرداخت مالیات بیشتر است.

در پنج مورد از شش سالی که بیت کوین بیش از ۵۰ درصد رشد کرده بود، قیمت این رمزارز در ۳۰ روز پیش از مهلت مالیاتی ۱۵ آوریل اندکی کاهش یافت. در مقابل، پس از سه سال ضعیف‌تر، قیمت در همین بازه افزایش پیدا کرد. یکی از توضیحات احتمالی این رفتار، فروش بخشی از دارایی‌ها برای تأمین نقدینگی موردنیاز پرداخت مالیات یا ذخیره سود است.

تقویم رویدادهای مهم برای معامله‌گران بیت کوین

اگر در بازه‌های کوتاه‌مدت معامله می‌کنید، چند رویداد در تقویم اقتصادی آمریکا ارزش دنبال کردن دارند:

• تصمیم‌های نرخ بهره فدرال رزرو: این نهاد در حالت معمول سالانه هشت نشست سیاست‌گذاری برگزار می‌کند و بیانیه هر نشست را ساعت ۲ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا منتشر می‌کند.
• کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو: معمولاً نیم ساعت پس از انتشار بیانیه و در ساعت ۲:۳۰ بعدازظهر برگزار می‌شود. اظهارات رئیس فدرال رزرو در این نشست‌ها می‌تواند برای بازار مهم‌تر از خود تصمیم نرخ بهره باشد.
• صورت‌جلسه نشست‌های فدرال رزرو: این گزارش معمولاً سه هفته پس از هر نشست منتشر می‌شود و جزئیات بیشتری از دیدگاه اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) درباره وضعیت اقتصاد و مسیر سیاست پولی ارائه می‌دهد.
• نشست جکسون هول: این کنفرانس معمولاً در اواخر ماه آگوست برگزار می‌شود، اما تاریخ دقیق آن هر سال اعلام خواهد شد.
• گزارش تورم و اشتغال آمریکا: شاخص قیمت مصرف‌کننده و گزارش اشتغال معمولاً ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا منتشر می‌شوند و می‌توانند در دقایق ابتدایی پس از انتشار، نوسانات بیت کوین را افزایش دهند.

این داده‌ها برای سرمایه‌گذاران بیت کوین چه معنایی دارند؟

نتایج این بررسی بیش از همه برای معامله‌گرانی اهمیت دارد که در بازه‌های کوتاه‌مدت خریدوفروش می‌کنند و به‌دنبال استفاده از نوسانات چنددقیقه‌ای یا چندساعته هستند. برای این گروه، زمان انتشار داده‌های اقتصادی و سخنرانی‌های مهم می‌تواند در مدیریت معاملات و کنترل ریسک نقش داشته باشد.

بخشی از این حرکات سریع نیز احتمالاً به فعالیت الگوریتم‌های معاملاتی مربوط است. موسسات بزرگ مالی با استفاده از سیستم‌های خودکار، در لحظات انتشار اخبار اقتصادی موقعیت‌های معاملاتی خود را تغییر می‌دهند و همین رقابت می‌تواند نوسانات اولیه بازار را تشدید کند.

اما برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، تصویر متفاوت است. داده‌ها نشان می‌دهند بیشتر رویدادهای برنامه‌ریزی‌شده تنها برای مدت کوتاهی بر قیمت بیت کوین اثر می‌گذارند و معمولاً پس از چند ساعت، بازار به شرایط عادی بازمی‌گردد. بنابراین، اگر با دیدگاه بلندمدت روی بیت کوین سرمایه‌گذاری کرده‌اید و مدیریت ریسک مناسبی دارید، لازم نیست با هر نشست فدرال رزرو یا سررسید قراردادهای آپشن نگران تغییر مسیر بازار شوید.