گزارش شاخص تورم هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) و شاخص مرکزی (Core PCE) منتشر شد و تمام توجه سرمایه‌گذاران و معامله‌گران کریپتو را به خود جلب کرده است. داده‌های هزینه‌های مصرف شخصی، به‌عنوان یک معیار کلیدی که توسط فدرال رزرو برای هدایت تصمیمات سیاست پولی استفاده می‌شود، همواره از نظر تاریخی بر بازار کریپتو تأثیرگذار است.
به گزارش میهن بلاکچین، داده‌ها نشان دادند گزارش تورم Core PC در بعد ماهانه کمتر از پیش‌بینی‌ها بود. گزارش تولید ناخالص داخلی (GDP) فصلی آمریکا هم منفی شد و عدد ۰.۳- را نشان داد که نخستین انقباض از سه‌ماهه اول ۲۰۲۲ محسوب می‌شود که یکی از دلایل عمده آن می‌تواند به سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ مرتبط باشد. پس از انتشار GDP، معاملات آتی شاخص سهام ایالات متحده به ضررهای خود ادامه دادند و کاهش یافتند. تغییر اشتغال ADP ایالات متحده برای ماه آوریل نیز ۶۲٬۰۰۰ نفر بود که به‌طور قابل توجهی کمتر از پیش‌بینی‌ها بود. بخش خصوصی در طول ماه تنها ۶۲٬۰۰۰ شغل اضافه کرد که کمترین افزایش از ژوئیه ۲۰۲۴ است. رشد دستمزد نیز یک گام به عقب برداشت و برای دارندگان شغلی که در همان موقعیت باقی مانده‌اند، ۴.۵٪ افزایش سالانه داشته که نسبت به ماه مارس ۰.۱٪ کاهش یافته است.
بازده اوراق خزانه‌داری ایالات متحده پس از انتشار داده‌های ADP همچنان به کاهش خود ادامه داد و بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله به ۴.۱۴۹٪ رسید. بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله ایالات متحده به‌عنوان «نرخ بدون ریسک» شناخته می‌شود، که دقیقا همان داده کلیدی است که دولت ترامپ امیدوار بود برای تأمین مالی مجدد تریلیون‌ها دلار بدهی ملی، آن را سرکوب کند. معمولا وقتی ریسک‌گریزی در بازار تشدید می‌شود، سرمایه‌گذاران ممکن است تقاضای خود را برای دارایی‌های امن مانند اوراق خزانه‌داری افزایش دهند که منجر به کاهش بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله در این مواقع می‌شود (رابطه معکوس قیمت با بازده اوراق).
ارقام شاخص PCE چه نتایجی را نشان داد؟
ارقام PCE ماه مارس به‌دقت برای سیگنال‌هایی در مورد تعدیل بالقوه نرخ بهره که می‌تواند بر نقدینگی و جریان‌های سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی تأثیر بگذارد، زیر نظر فعالان بازار قرار دارد.
انتظارات (پیش‌بینی‌های) بازار برای گزارش تورم PCE، به کاهش احتمالی فشارهای تورمی اشاره داشتند. طبق داده‌های MarketWatch، پیش‌بینی می‌شد که نرخ تورم Core PCE (غیر از هزینه‌های غذا و انرژی) برای ماه مارس به ۲.۶٪ برسد. این امر نشان‌دهنده کاهش نسبت به نرخ ۲.۸٪ ماه فوریه است. رقم فوریه قبلا افزایشی نسبت به نرخ ۲.۷٪ ژانویه را نشان داده بود.
همچنین، انتظار می‌رفت تورم Headline PCE که شامل قیمت مواد غذایی و انرژی می‌شود، کاهش قابل توجهی را نشان دهد. پیش‌بینی می‌شد که تورم PCE نسبت به سال گذشته برای ماه مارس ۲.۲ باشد که نسبت به ۲.۵٪ در فوریه کاهش یابد.
این پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که تورم به‌تدریج به‌سمت نرخ ترجیحی ۲٪ فدرال رزرو، اما همچنان بالاتر از آن، در حرکت است. کاهش سرعت افزایش قیمت‌ها پس از ماه‌ها گزارش‌های تورمی به‌صورت مخلوط (Mix) که اقدام در مورد نرخ بهره را برای فدرال رزرو دشوار کرده است، رخ می‌دهد.
آمار PCE:
- PCE (سال به سال (YoY) مارس): ۲.۳٪ (پیش‌بینی: ۲.۲٪، ماه قبل: ۲.۵٪)
- PCE (ماه به ماه (MoM) مارس): ۰.۰٪ (پیش‌بینی: ۰.۰٪، ماه قبل: ۰.۳٪)
آمار Core PCE:
- Core PCE (سال به سال (YoY) مارس): ۲.۶٪ (پیش‌بینی: ۲.۶٪، ماه قبل: ۲.۸٪)
- Core PCE (ماه به ماه (MoM) مارس): ۰.۰٪ (پیش‌بینی: ۰.۱٪، ماه قبل: ۰.۴٪)
پیش‌بینی احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو
پیش از انتشار آمار PCE، پیش‌بینی تحلیلگران در رابطه با نرخ بهره ماه می، به‌صورت ۹۴.۳٪ ثابت ماندن نرخ بهره و ۵.۷٪ کاهش نرخ بهره بود.
پیش‌بینی احتمال تغییر نرخ بهره در ماه می پس از انتشار شاخص PCE:
در حالی که نشست بعدی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ۷ می (۱۷ اردیبهشت) برگزار خواهد شد؛ انتظارات کاهش نرخ بهره پس از انتشار داده‌های PCE به‌شرح زیر تغییر یافت:
- احتمال کاهش نرخ بهره: ۹۲.۲٪
- احتمال ثابت ماندن نرخ بهره: ۷.۸٪
شاخص تورم PCE از این جهت قابل توجه است که معیار اصلی فدرال رزرو برای سنجش تورم به‌شمار می‌رود. این شاخص، نسبت به شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) که به‌طور گسترده‌تری شناخته شده است، نمای کلی بهتری از فعالیت قیمت‌ها در اقتصاد ارائه می‌دهد. PCE مرکزی (Core)، قیمت‌های بی‌ثبات مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند تا نمای بهتری از روند تورم ارائه دهد.
نرخ تورم پایین‌تر، احتمال انتخاب سیاست پولی منعطف‌تر توسط فدرال رزرو را افزایش می‌دهد. این امر به کاهش نرخ بهره در اواخر سال منجر خواهد شد.
واکنش بیت کوین به انتشار داده‌های PCE
واکنش اولیه قیمت بیت کوین نسبت به انتشار داده‌های PCE شاما نوسان محدودی بود. در زمان انتشار این مطلب، قیمت بیت کوین در حدود ۹۳٬۱۷۳ دلار معامله می‌شود و شیب نسبتا صعودی دارد. احتمالا این نوسانات محدود تحت تاثیر داده منفی GDP است.
نرخ بهره پایین‌تر، از چندین طریق به دارایی‌های ریسکی مانند ارزهای دیجیتال سود می‌رساند. اول، جذابیت سرمایه‌گذاری‌های سودآور مانند اوراق قرضه و حساب‌های پس‌انداز را کاهش می‌دهد. این امر می‌تواند مردم را به‌سمت دارایی‌های پرریسک‌تر و احتمالا با بازده بالاتر مانند بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال سوق دهد. دوم، یک سیاست پولی سازگارتر با سیاست‌های دولت، پول بیشتری را وارد سیستم مالی می‌کند. همچنین، ممکن است بخشی از این پول به بازارهای ارزهای دیجیتال راه پیدا کند.
اگر بازار با این روند همسو شود، پیش‌بینی قیمت ۲۰۰ هزار دلاری برای بیت کوین می‌تواند درست باشد. وقتی اعداد PCE کمتر از حد انتظار باشند (کمتر از ۲.۶٪)، می‌توانند واکنش مثبت‌تری را در بازارهای ارزهای دیجیتال ایجاد کنند؛ چرا که از سیاست کاهش زودتر و بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو حمایت می‌کنند.
