کریستوفر والر (Christopher Waller)، عضو هیئتمدیره بانک فدرال رزرو، اعلام کرده که از پذیرش استیبل کوینها تحت قوانین و مقررات شفاف حمایت میکند؛ زیرا این امر احتمالاً جایگاه دلار آمریکا را بهعنوان ارز ذخیره جهانی تقویت خواهد کرد.
به گزارش میهن بلاکچین، والر که ریاست کمیته فرعی پرداختهای فدرال رزرو را بر عهده دارد، در مصاحبهای در تاریخ ۶ فوریه اظهار داشت:
استیبل کوینها دامنه نفوذ دلار را در سراسر جهان گسترش میدهند و آن را حتی بیشتر از قبل به یک ارز ذخیره تبدیل میکنند.
تعیین چارچوبهای نظارتی برای استیبل کوینها
از دیدگاه کریستوفر والر، تنظیم مقررات مناسب برای استیبل کوینها، نهتنها به تقویت دلار بهعنوان ارز ذخیره کمک میکند، بلکه کاربرد آن را در تجارت بینالملل، امور مالی و سرمایهگذاری افزایش میدهد.
گزارش شرکت سرمایهگذاری خطرپذیر Andreessen Horowitz در ماه اکتبر (مهر)، نشان داد که بیش از ۹۹٪ از ارزش کل استیبل کوینهای موجود در بازار به دلار آمریکا وابسته است. همچنین، تتر (َUSDT) که بزرگترین استیبل کوین از نظر ارزش بازار است، بهطور میانگین نزدیک به ۸۰٪ از حجم معاملات استیبل کوینها را به خود اختصاص داده است. والر اضافه کرد:
ممکن است برای استیبل کوینها چارچوبهای نظارتی تعیین شود تا مطمئن شویم که پشتوانه مالی لازم برای آنها وجود دارد، مشخص شود چه کسانی مسئول نظارت هستند و بررسی شود که این داراییها بهطور کامل پشتیبانی میشوند.
در سالهای اخیر نگرانیهایی درباره از دست رفتن سلطه دلار آمریکا بهعنوان ارز ذخیره جهانی و همچنین کاهش استفاده از آن در معاملات بینالملل و تجارت کالاها مطرح شده است. سازمان چنددولتی بریکس (BRICS)، که شامل کشورهای برزیل، روسیه، هند، چین و آفریقای جنوبی میشود، تلاشهایی را برای کاهش وابستگی تجارت بینالملل به دلار آمریکا آغاز کرده است.
والر معتقد است که استفاده از استیبل کوینها، این تلاشها برای تضعیف دلار را بسیار دشوارتر خواهد کرد. او گفت:
در حال حاضر، در بسیاری از کشورها پدیده دلاری شدن (Dollarization) وجود دارد و قوانین زیادی برای محدود کردن یا جلوگیری از آن وضع شده است.
اما متوقف کردن استیبل کوینها بسیار سختتر از مصادره اسکناسهایی است که ممکن است افراد در خانههایشان نگهداری کنند. برداشتن آنها از روی بلاکچین کار سادهای نیست.
گزارش شرکت Chainalysis که در ماه اکتبر (مهر) منتشر شد، نشان داد که ایالات متحده در زمینه پذیرش استیبل کوینها از سایر کشورها عقب افتاده است. سهم معاملات استیبل کوینها در صرافیهای تحت نظارت آمریکا تا سال ۲۰۲۴ به زیر ۴۰٪ کاهش یافته، درحالیکه سهم این معاملات در صرافیهای خارجی به ۶۰٪ افزایش پیدا کرده است.
در همین حال، بیل هاگرتی (Bill Hagerty)، سناتور آمریکایی، در تاریخ ۴ فوریه (۱۶ بهمن)، لایحهای تحت عنوان “GENIUS” را معرفی کرد که هدف آن ایجاد یک چارچوب نظارتی برای استیبل کوینهایی با ارزش بازار بالا و وابسته به دلار آمریکاست.
بر اساس این قانون، استیبل کوینها بهعنوان داراییهای دیجیتالی تعریف میشوند که به دلار آمریکا متصل هستند. بانک فدرال رزرو مسئول نظارت بر صادرکنندگانی خواهد بود که توکنهایشان ارزش بازاری بیش از ۱۰ میلیارد دلار دارند، درحالیکه صادرکنندگان کوچکتر تحت نظارت قوانین ایالتی خواهند بود.
در همان روز، دیوید ساکس (David Sacks)، مشاور ارشد دونالد ترامپ در امور ارزهای دیجیتال، تأیید کرد که برنامههایی برای گسترش نوآوری در حوزه استیبل کوینها در داخل ایالات متحده در دست اجراست. او همچنین اعلام کرد که علاوه بر پذیرش بیت کوین و توسعه فناوری بلاکچین، این موضوع یکی از حوزههای کلیدی مورد تمرکز دولت است.
از اواسط سال ۲۰۲۳، ارزش بازار استیبل کوینها روندی صعودی داشته و در ماه ژانویه (دی) از مرز ۲۰۰ میلیارد دلار عبور کرده است.
در سال ۲۰۲۴، میزان استفاده از استیبل کوینها، بهویژه به دلیل استفاده گسترده از رباتهای معاملاتی، به شکل چشمگیری افزایش یافته است. حجم کل تراکنش استیبل کوینها به ۲۷.۶ تریلیون دلار رسیده که ۷.۷٪ بیشتر از حجم ترکیبی تراکنشهای ویزا (Visa) و مسترکارد (Mastercard) است.
لایحه جدید کنگره آمریکا برای تنظیم مقررات استیبل کوینها
در همین حال، فرنچ هیل (French Hill)، رئیس کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان آمریکا، و برایان استیل (Bryan Steil)، رئیس کمیته فرعی داراییهای دیجیتال، پیشنویس لایحهای را برای قانون «شفافیت و پاسخگویی استیبل کوینها برای بهبود اقتصاد دفترکل» (STABLE Act 2025) ارائه کردهاند.
این لایحه با هدف ایجاد یک چارچوب نظارتی شفاف برای استیبل کوینها و رسیدگی به نگرانیهای مربوط به ثبات مالی تدوین شده است. یکی از بخشهای کلیدی این لایحه، ممنوعیت دوساله انتشار استیبل کوینهایی است که بهطور داخلی وثیقهگذاری شدهاند. این نوع از داراییهای دیجیتال، تنها توسط یک دارایی دیگر که همان نهاد صادرکننده آن را ایجاد یا مدیریت کرده، پشتیبانی میشوند.
قانونگذاران استدلال میکنند که این نوع استیبل کوینها ریسکهایی از جمله نقدینگی پایین، نوسانات شدید و احتمال دستکاری در بازار دارند. بهمنظور بررسی بیشتر مزایا و خطرات این داراییهای دیجیتال، این لایحه وزارت خزانهداری آمریکا را موظف میکند که با همکاری فدرال رزرو، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و اداره کنترل ارز (OCC)، مطالعهای جامع در این زمینه انجام دهد.
این مطالعه شامل بررسی طراحی تکنیکال، ساختارهای حاکمیتی، ترکیب ذخایر پشتوانه، تأثیر استیبل کوینها بر بازارهای مالی و میزان حفاظت از مصرفکنندگان خواهد بود.
این لایحه همچنین شرایط جدیدی را برای صادرکنندگان مجاز استیبل کوین تعیین میکند. بر اساس آن، تنها مؤسسات سپردهگذاری بیمهشده یا نهادهای غیربانکی که استانداردهای سختگیرانهای در زمینه سرمایه، نقدینگی و شفافیت دارند، میتوانند اقدام به انتشار استیبل کوین کنند.
علاوه بر این، مقررات جدیدی برای نظارت بر این صادرکنندگان در نظر گرفته شده است که شامل الزامات گزارشهای مالی ماهانه، انجام حسابرسیهای مستقل و پیروی از پروتکلهای مدیریت ریسک میشود. در صورت تصویب این لایحه، نهادهای فدرال ۱۸۰ روز فرصت خواهند داشت تا قوانین اجرایی آن را تدوین کنند. سپس، یک دوره ۱۸ ماهه برای تطبیق و اجرای کامل مقررات در نظر گرفته خواهد شد.
