پلتفرم رابین هود (Robinhood) در اتحادیه اروپا گام بزرگی برداشت تا بین سیستم مالی سنتی (TradFi) و بلاکچین پل بزند. این شرکت مجموعهای از سهام خصوصی شرکتهایی مثل اوپنایآی (OpenAI) و اسپیس اکس (SpaceX) را بهصورت توکنیزهشده منتشر کرد.
به گزارش میهن بلاکچین، این اقدام نهتنها در صنعت کریپتو سر و صدا به پا کرد، بلکه باعث شد بحثی میان فعالان بازار شکل بگیرد؛ آیا این مدل جدید از توکنیزهسازی سهام باعث رشد بازار میشود یا سرمایه را از بازار آلت کوینها خارج میکند؟
تأثیر سهام توکنیزهشده بر آلت کوینها
رابین هود برنامههایی برای ورود بهدنیای بلاکچین دارد. این برنامهها شامل ارائه سهام و ETFهای آمریکایی بهصورت توکن در اروپا است. معاملات این توکنها ۲۴ ساعت در روز و پنج روز در هفته انجام میشود و از طریق شبکه آربیتروم (Arbitrum) حتی امکان دریافت سود سهام (از طریق بلاکچین) نیز وجود دارد.
بر اساس دادههای بلاکچین، کیف پول وابسته به رابین هود با آدرس 0xcB…f556، تاکنون ۲,۳۰۹ توکن از سهام اوپنایآی را روی آربیتروم ایجاد کرده است. همان آدرس، در مجموع ۲۱۳ توکن مختلف روی این شبکه ایجاد یا تست کرده است. این امر نشان میدهد که رابین هود برنامه گستردهتری برای توسعه دارد.
با اینکه این حرکت توجه زیادی جلب کرده، اما کارشناسان درباره تأثیر آن روی بازار کریپتو، بهویژه آلت کوینها، اختلاف نظر دارند؛ بعضیها معتقدند که این هیجان بیش از حد بزرگ شده است.
هیتش مالویا (Hitesh Malviya) – یکی از سازندگان پروژههای کریپتویی – تردید دارد که توکنیزهسازی سهام باعث رشد سرمایهگذاری در آلت کوینها شود. او گفت که اگر به عملکرد بازار نگاه کنیم، معاملهگران سهام در ۳۰ ماه گذشته نسبت به آلت کوینها موفقتر بودهاند. مالیوا بیان کرد:
سهام توکنیزهشده محرک صعودی برای آلت کوینها نیست.
بهنظر مالویا، صرف اینکه سهام وارد بلاکچین شوند، روند بازار را تغییر نمیدهد. او انتظار ندارد که این اتفاق باعث شود سرمایه بهسمت آلت کوینها برگردد. مالیوا باور دارد که بازار بهسمت داراییهای جدیدتری مثل سهام کریپتویی توکنیزهشده و داراییهایی که توسط پروتکلها کنترل میشوند (PCV) حرکت میکند؛ بهویژه در خارج از کشور ایالات متحده.
شواهد این تغییرات از حالا قابل مشاهده است. پروژه کامینو فایننس (Kamino Finance) اعلام کرد که سهام توکنیزهشده به نام اکساستاکس (xStocks) را به اکوسیستم سولانا اضافه کرده است. کامینو اعلام کرد:
کاربران میتوانند با استفاده از ادغام کامینو لِند (Kamino Lend)، توکنهای xStock خود را بهعنوان وثیقه در یک بازار جدید استفاده کنند و در برابر داراییهایی مانند AAPLx، NVDAx، GOOGLx، METAx، TSLAx، SPYx و QQQx وام بگیرند.
کارلوس دومینگو (Carlos Domingo) – مدیرعامل شرکت سکیوریتیز (Securitize) – از منتقدان سرسخت مدل توکنسازی رابین هود است. او باور دارد که روش فعلی، یعنی صدور توکنهای مستقل از سوی پلتفرمهای مختلف برای یک سهم واحد، نهتنها مشکلی را حل نمیکند، بلکه نقدینگی بازار را پراکندهتر میکند. او به تناقض گفتار و رفتار رابین هود اشاره میکند. یوهان کربرات (Johann Kerbrat) – مدیر بخش کریپتوی رابین هود – گفت که از پراکندگی توکنهای تسلا روی پلتفرمهای مختلف ناراضی است. دومینگو گفت:
مگر همین کاری نیست که رابین هود انجام میدهد؟ آنها نسخه مخصوص خودشان از توکن تسلا را منتشر میکنند؛ تازه این توکن حتی نماینده مستقیم سهام واقعی هم نیست!
نمیدانم مدیر کریپتوی رابین هود چطور این حرف را زده، چون دقیقاً خلاف چیزی است که شرکتش در حال اجرای آن است.
کاربرد مهمتر از یکسانسازی است؟
در مقابل، برخی فعالان نگاه عملیتری دارند. S4mmy، تریدر و شخصیت کریپتویی، با توکنیزهسازی سهام مشکلی ندارد؛ البته بهشرطی که این توکنها بهصورت واقعی مالکیت دارایی پایه و درآمد حاصل از آن را به دارندگان بدهند.
بهبیان دیگر، S4mmy معتقد است کاربرد و حقوق قانونی اهمیت بیشتری از استانداردسازی دارند. او این حرف را در پاسخ به مایک دوداس (Mike Dudas) – سرمایهگذار کریپتو – گفت. دوداس هشدار داده بود که آیندهای با چند نسخه از یک سهام ممکن است باعث سردرگمی کاربران شود. او با لحنی کنایهآمیز پرسید:
آیا در آینده کاربران باید بین چند تیکر مختلف برای یک شرکت انتخاب کنند؟
سرمایهگذار دیگری به نام بینی (Beanie) هم دیدگاهی منفی دارد. او معتقد است که توکنیزهسازی سهام در مجموع برای کریپتو خبر بدی است. استدلال او این است که سرمایه در بازار محدود است.
بینی گفت که اگر سهام شرکتهای بزرگ فناوری با عملکرد بالا، از طریق بلاکچین راحتتر در دسترس قرار بگیرند، ممکن است سرمایه از آلت کوینهایی که یا عملکرد ضعیف دارند یا صرفاً براساس تبلیغات رشد کردهاند، خارج شود. برخی از این آلت کوینها هنوز با ارزشهای میلیارد دلاری معامله میشوند، در حالی که کاربرد واقعی خاصی ندارند.
با این حال، چه این فرمت فعلی اشکال داشته باشد و چه نداشته باشد، بهنظر میرسد روند توکنسازی سهام در حال گسترش است. کامینو فایننس (Kamino Finance) در سولانا پشتیبانی از سهام توکنیزهشده را فعال کرده و به کاربران اجازه میدهد بین ارز دیجیتال و سهام جابهجا شوند. همچنین میتوانند از این توکنها بهعنوان وثیقه در بازار وام استفاده کنند.
با این حرکت، کامینو خود را همردیف رابین هود قرار داده و هر دو بر این باورند که کاربران بازار خرد و دیفای بهدنبال دسترسی به داراییهای سنتی هستند؛ بدون اینکه بخواهند از فضای بلاکچین خارج شوند.
