انقضای ۱۹.۸ میلیارد دلار قرارداد آپشن بیت کوین در پایان سال نزدیک است؛ معنای آن برای قیمت بیت کوین چیست؟
سرمایهگذاران بیت کوین در حال آماده شدن برای انقضای ۱۹.۸ میلیارد دلار قرارداد آپشن هستند که قرار است در تاریخ ۲۷ دسامبر (۷ دی)، ساعت ۱۱:۳۰ صبح به وقت تهران اتفاق بیفتد.
به گزارش میهن بلاکچین، افزایش قیمت بیت کوین به بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار، سرمایهگذاران نزولی را غافلگیر کرده و فرصتی برای معاملهگران صعودی ایجاد کرده تا از این موقعیت استفاده کنند و احتمالا به بالاترین قیمت تاریخی جدید بیت کوین دامن بزنند.
خریدران قویتر از فروشندگان
در حال حاضر، کل ارزش آپشنهای خرید (Call) ۱۲ میلیارد دلار است، در حالی که ارزش آپشنهای فروش (Put) ۷.۸ میلیارد دلار است. صرافی دریبیت با سهم ۷۲٪ بر بازار آپشنها سلطه دارد و پس از آن، بورس کالای شیکاگو (CME) با ۱۲٪ و بایننس با ۹٪ قرار دارند. با این حال، افزایش ۶۸٪ قیمت بیت کوین در سه ماه گذشته، بیشتر آپشنهای فروش را بیاثر کرده است.
با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، هم گاوها (خریداران) و هم خرسها (فروشندگان) انگیزه دارند تا بر قیمت لحظهای بیت کوین تأثیر بگذارند. با این حال، در حالی که سرمایهگذاران صعودی سطوح بالای ۱۱۰,۰۰۰ دلار را هدف قرار دادهاند، خوشبینی آنها به تنهایی تضمین نمیکند که بیت کوین از این آستانه عبور کند.
گاوها پیش از انقضای پایان سال در موقعیت بهتری قرار دارند
تقاضای نهادی برای بیت کوین همچنان قوی است، به طوری که صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) در ۱۲ روز اول دسامبر ۴.۵ میلیارد دلار ورودی جذب کردهاند. علاوه بر این، مایکرواستراتژی بین ۲ تا ۸ دسامبر (۱۲ تا ۱۸ آذر)، ۲۱٬۵۵۰ بیت کوین را با قیمت متوسط ۹۸,۷۸۳ دلار برای هر بیت کوین خریداری کرد. به طور مشابه، شرکت استخراج بیت کوین مارا هولدینگز (MARA Holdings) در ۱۰ دسامبر (۲۰ آذر) از خرید ۱۱,۷۴۴ بیت کوین خبر داد.
نکته مهم این است که سرمایهگذاران در حال ارزیابی احتمال تصویب ذخیره استراتژیک بیت کوین ایالات متحده، پیشنهادی از سوی سناتور سینتیا لومیس (Cynthia Lummis) با هدف جمعآوری حداکثر ۱ میلیون بیت کوین در طول زمان هستند. ایالتهای دیگر، مانند تگزاس نیز در حال بررسی اقدامات مشابهی هستند. یک قانونگذار تگزاس لایحهای را برای نگهداری بیت کوین به عنوان یک دارایی ذخیره برای حداقل پنج سال ارائه کرده است که صراحتاً بیان میکند «بودجه مالیاتدهندگان برای خرید بیت کوین هزینه نخواهد شد».
با توجه به پویایی فعلی بازار، گاوهای بیت کوین از نظر استراتژیک برای انقضای آپشنهای پایان سال در موقعیت بهتری قرار دارند. به عنوان مثال، اگر قیمت بیت کوین در ساعت ۱۱:۳۰ صبح به وقت تهران در ۲۷ دسامبر (۷ دی) حدود ۱۰۰,۵۰۰ دلار باقی بماند، تنها ۲۵۰ میلیون دلار از آپشنهای فروش (Put) ارزش خود را حفظ خواهند کرد. این سناریو به این دلیل به وجود میآید که اگر بیت کوین در زمان انقضا بالاتر از آن آستانه معامله شود، آپشنهای فروش با قیمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار بیارزش میشوند.
مکس پین (Max pain) نیز روی عدد ۸۰٬۰۰۰ دلار قرار دارد.
خرسهای بیت کوین برای کاهش ضرر، سطوح زیر ۹۵,۰۰۰ دلار را هدف قرار میدهند
در ادامه، پنج سناریوی محتمل بر اساس روند فعلی قیمت آورده شده است. این نتایج، سود نظری را بر اساس نبود تعادل در ارزش آپشنهای سود باز (Open Interest) تخمین میزند، اما استراتژیهای پیچیده، مانند فروش آپشنهای فروش برای به دست آوردن سود از افزایش قیمت را حذف میکند.
- بین ۹۰,۰۰۰ تا ۹۵,۰۰۰ دلار: ۴.۶ میلیارد دلار آپشن خرید در مقابل ۱.۱ میلیارد دلار آپشن فروش. نتیجه خالص به نفع قراردادهای خرید (Call) به میزان ۳.۶ میلیارد دلار است.
- بین ۹۵,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار: ۵.۶ میلیارد دلار آپشن خرید در مقابل ۵۲۰ میلیون دلار آپشن فروش، به نفع آپشنهای خرید به میزان ۵.۱ میلیارد دلار.
- بین ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۰۵,۰۰۰ دلار: ۷.۱۲ میلیارد دلار آپشن خرید در مقابل ۲۴۰ میلیون دلار آپشن فروش، به نفع آپشنهای خرید به میزان ۶.۹ میلیارد دلار.
- بین ۱۰۵,۰۰۰ تا ۱۱۲,۰۰۰ دلار: ۸.۱۳ میلیارد دلار آپشن خرید در مقابل ۱۲۰ میلیون دلار آپشن فروش، به نفع آپشنهای خرید به میزان ۸ میلیارد دلار.
برای جلوگیری از ضررهای قابل توجه، خرسها باید قیمتها را قبل از انقضای ۲۷ دسامبر (۷ دی) به زیر ۹۵,۰۰۰ دلار برسانند. از سوی دیگر، اگر گاوها بتوانند بیت کوین را به بالای ۱۰۵,۰۰۰ دلار برسانند، سود خود را به حداکثر رسانده و بالاترین قیمت تاریخی جدید را ثبت میکنند. چنین سناریویی میتواند به عنوان یک پیروزی محوری برای حفظ حرکت صعودی در اوایل سال ۲۰۲۵ عمل کند.
