وقتی همه از صفر شدن بیت کوین حرف می‌زنند؛ زمان ورود است یا صبر؟

در حالی که فشارهای کلان اقتصادی و تنش‌های ژئوپلیتیکی همچنان بر بازار دارایی‌های دیجیتال سایه انداخته‌اند، احساسات بازار کریپتو بار دیگر وارد محدوده ترس شدید شده است.

به گزارش میهن بلاکچین، شاخص ترس و طمع (Fear & Greed) که وضعیت روانی بازار را در بازه صفر تا صد اندازه‌گیری می‌کند، اکنون عدد ۹ را نشان می‌دهد؛ هرچند این رقم نسبت به عدد ۸ روز گذشته اندکی بهبود یافته، اما همچنان بازار را در عمیق‌ترین سطح بدبینی نگه داشته است.

وضعیت بیت کوین و ترس شدید در بازار

این ترس تنها در قیمت‌ها دیده نمی‌شود، بلکه رفتار کاربران اینترنت نیز آن را تأیید می‌کند. داده‌های گوگل ترندز (Google Trends) نشان می‌دهد جستجوی عبارت «صفر شدن بیت کوین (Bitcoin going to zero)» به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده و امتیاز ۱۰۰ را ثبت کرده است؛ این عدد نشان‌دهنده اوج نگرانی سرمایه‌گذاران خرد و افزایش کنجکاوی همراه با اضطراب در میان فعالان بازار است.

با این حال، گروهی از تحلیلگران معتقدند چنین موج‌های بدبینی شدید اغلب نشانه‌ای از فرصت خرید هستند. شرکت تحلیلی سنتیمنت (Santiment) پیش‌تر اشاره کرده بود که افزایش شدید احساسات منفی معمولاً زمانی رخ می‌دهد که قیمت‌ها به سرعت سقوط می‌کنند.

در چنین شرایطی، روایت‌هایی درباره سقوط کامل بازار و اصطلاحاتی مانند فروش، سقوط یا رسیدن به صفر فراگیر می‌شوند؛ این نشانه‌ از تسلیم سرمایه‌گذاران ضعیف‌تر که اعتماد خود را از دست داده‌اند. به باور این شرکت، زمانی که پیش‌بینی‌های فاجعه‌بار به اوج می‌رسند، اغلب بهترین زمان برای خرید در کف قیمتی فرا می‌رسد.

با این حال، همه تحلیلگران با این دیدگاه موافق نیستند. نیک پاکرین (Nic Puckrin)، تحلیلگر سرمایه‌گذاری و هم‌بنیان‌گذار کوین بیرو (Coin Bureau)، روایت سنتی خرید در ترس شدید را زیر سؤال برد.

او با استناد به داده‌های تاریخی اعلام کرد که وقتی شاخص ترس و طمع به زیر ۲۵ سقوط می‌کند، بازده متوسط ۹۰ روزه بیت‌کوین تنها حدود ۲.۴٪ بوده است. در مقابل، خرید در دوره‌هایی که بازار در وضعیت «طمع شدید» قرار داشته، بازدهی میانگین ۹۰ روزه‌ای تا ۹۵ درصد به همراه داشته است.

به اعتقاد او، این شاخص بیشتر یک ابزار مومنتوم گذشته‌نگر است تا آنکه پیش‌بینی‌کننده آینده باشد. به بیان دیگر، بازارهای صعودی قدرتمند که با احساس طمع همراه هستند، از نظر تاریخی با بازدهی‌های کوتاه‌مدت قوی‌تر هم‌زمان بوده‌اند.

با این حال، منتقدان این تحلیل معتقدند که بازه زمانی ۹۰ روزه برای قضاوت کافی نیست. برخی تحلیلگران اشاره می‌کنند که اگر افق زمانی به ۱۲ ماه افزایش یابد، تصویر کاملاً تغییر می‌کند.

داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که بیت کوین به طور میانگین پس از دوره‌های ترس شدید، طی یک سال بیش از ۳۰۰٪ رشد داشته است. به گفته آنان، شاخص ترس و طمع برای سود کوتاه‌مدت طراحی نشده، بلکه هشداری برای انباشت بلندمدت محسوب می‌شود.

در نهایت، پاسخ این پرسش که آیا اکنون زمان خرید است یا نه، به خود شاخص احساسات بستگی ندارد؛ بلکه بیش از هر چیز به افق زمانی و استراتژی سرمایه‌گذار وابسته است.

برای معامله‌گران کوتاه‌مدت، مومنتوم بازار ممکن است اهمیت بیشتری داشته باشد، در حالی که سرمایه‌گذاران بلندمدت احتمالاً دوره‌های ترس شدید را فرصتی برای انباشت تدریجی در نظر می‌گیرند.