بازار آلت کوین‌ها در سال ۲۰۲۵ روزهای دشواری را پشت سر می‌گذارد. داده‌های پلتفرم آرکهام (Arkham) نشان می‌دهد در یک سال گذشته، تعداد رمزارزهایی که بیش از ۶۰٪ از ارزش خود را از دست داده‌اند، از تعداد دارایی‌هایی که رشد مثبت داشته‌اند بیشتر است.
به گزارش میهن بلاکچین، بیش از ۳۰۰ دارایی دیجیتال، از جمله میم کوین‌هایی مانند داگ‌ویف‌هت (dogwifhat) و شیبا اینو (Shiba Inu)، در این بازه زمانی بین ۳۰٪ تا ۶۰٪ افت قیمت را تجربه کرده‌اند؛ این آمار نشان می‌دهد بیش از نیمی از بازار آلت کوین‌ها در وضعیت بحرانی قرار دارد.
با وجود این، نگاه‌ها دوباره به سمت احتمال شکل‌گیری موجی جدید از ریسک‌پذیری در بازار معطوف شده است. آیا هیاهوی مربوط به صندوق‌های ETF می‌تواند دوباره جان تازه‌ای به بازار آلت کوین‌ها بدهد؟
سقوط شاخص آلت سیزن؛ از اوج ۹۰ درصدی تا رکود ۱۰ درصدی
نخستین نشانه‌های ضعف بازار از نیمه اول سال ۲۰۲۵ آشکار شد. شاخص آلت سیزن که اواخر سال ۲۰۲۴ و پس از انتخابات آمریکا به بالای ۹۰٪ رسیده بود، در پی تشدید جنگ‌های تعرفه‌ای میان ایالات متحده و چین، حدود ۱۰٪ کاهش یافت. در نتیجه، تقریباً تمام دستاوردهای جهش اواخر سال ۲۰۲۴ از بین رفت و بازار دوباره وارد فاز رکود شد.
با این حال، از سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ نشانه‌هایی از بهبود دیده شد. هم‌زمان با آرام‌تر شدن فضای کلان اقتصادی و کاهش فشارهای تجاری، تقاضا برای آلت کوین‌ها بار دیگر افزایش یافت و در بازه جولای تا سپتامبر، رشد قابل‌توجهی را تجربه کرد.
اما این روند با رکود ماه اکتبر و ازسرگیری تنش‌های تعرفه‌ای به‌طور ناگهانی متوقف شد. هرچند در حال حاضر بحران تجاری آمریکا و چین فروکش کرده است، اما شوک ناشی از آن سقوط باعث شد میل به ریسک در بازار کاهش یابد و شاخص آلت سیزن به محدوده‌ای خنثی بازگردد.
دامیننس بیت کوین و چشم‌انتظاری برای جهش بعدی
در حالی که دامیننس بیت کوین همچنان در محدوده ۶۰٪ تثبیت شده است، فضای رشد برای آلت کوین‌ها هنوز وجود دارد. اما پرسش اصلی اینجاست که آیا موج جدید ETFها می‌تواند محرک این رشد باشد؟
نمونه روشن این روند، راه‌اندازی صندوق ETF سولانا توسط شرکت بیت‌وایز (Bitwise) است که در همان هفته نخست رکورد جذب سرمایه را شکست. با این حال، قیمت سولانا (SOL) هنوز بین ۱۸۰ تا ۲۰۰ دلار در حال نوسان است و نشانه‌ای از جهش قابل‌توجه در کوتاه‌مدت دیده نمی‌شود.
در سوی دیگر، توکن ریپل (XRP) نیز در آستانه تأیید صندوق‌های ETF خود قرار دارد، اما قیمت آن همچنان زیر سطح ۲.۷ دلار درجا می‌زند. داده‌های بازار آپشن نشان می‌دهند که هرچند احساسات کلی معامله‌گران در کوتاه‌مدت نسبتاً خنثی است، اما در بازه میان‌مدت تمایل به صعود بر بازار غلبه دارد.
فراتر از پروژه‌های مطرحی مانند سولانا و ریپل، برخی آلت کوین‌ها نیز از افزایش قابل‌توجه تقاضای نهنگ‌های بازار کریپتو برخوردار شده‌اند. دو نمونه بارز آن چین‌لینک (Chainlink) و پروژه هوش مصنوعی FET هستند که طی هفته‌های اخیر شاهد موجی از انباشت توکن و خروج دارایی‌ها از صرافی بایننس بوده‌اند.
به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران با دیدی بلندمدت‌تر در حال بازآرایی پرتفوی خود هستند و به‌دنبال دارایی‌هایی می‌گردند که در چرخه بعدی بازار بتوانند از بازگشت نقدینگی نهادی و رشد واقعی سود ببرند.
