از پیشرفت‌های قانونی و گسترش دارایی‌های موجود گرفته تا نقش در حال تکامل امور مالی سنتی (TradFi) در نگهداری دارایی‌های دیجیتال، رشد صندوق‌های ETF کریپتو نشان‌دهنده بازاری بالغ بوده که آماده جهشی بزرگ به سمت آینده است.
به گزارش میهن بلاکچین، کمتر از یک سال پیش، صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین تأیید شدند. اکنون، بیش از ۵٪ از کل عرضه بیت کوین توسط این صندوق‌ها نگهداری می‌شود و دارایی‌های ۱۱ صندوق ETF بیت کوین ایالات متحده حتی از دارایی‌های ساتوشی ناکاموتو (۱.۱ میلیون بیت کوین) نیز فراتر رفته‌اند.
بازار ETFهای کریپتویی در حال بلوغ هستند
نیتن مک‌کالی (Nathan McCauley)، مدیرعامل و بنیان‌گذار پلتفرم Anchorage Digital، در مصاحبه اخیر خود گفت:
از ماه ژانویه (دی)، داستان صندوق‌های ETF کریپتو هم‌راستا با بلوغ بازار بوده است. از تنوع ارائه‌دهندگان گرفته تا تأیید اخیر ETFهای بیت کوین، همه و همه نشان‌دهنده این است که بازار برای مشارکت‌کنندگان نهادی و خرده‌فروشی در حال پیچیده‌تر شدن است.
نیت گراچی (Nate Geraci)، رئیس ETF Store اظهار داشت:
به طور کلی، چشم‌اندازهای قانونی کریپتو به‌وضوح تغییر کرده‌اند و اکنون خوش‌بینی بیشتری درباره امکان ارائه صندوق‌های ETF کریپتو وجود دارد.
صندوق ETF بیت کوین بلک راک (IBIT) با ۵۲ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، رهبر این بازار است؛ در حالی که صندوق ETF اتریوم بلک راک (ETHA) نیز حدود ۲.۶ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد.
چشم‌انداز قانونی ETFها در دولت ترامپ
گری گنسلر (Gary Gensler)، رئیس فعلی کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، اعلام کرده که در ۲۰ ژانویه ۲۰۲۵ (۱ بهمن)، هم‌زمان با مراسم تحلیف ترامپ، از سمت خود کناره‌گیری خواهد کرد. ترامپ پال اتکینز (Paul Atkins)، حامی قدیمی کریپتو را برای ریاست SEC معرفی کرده است.
مک‌کالی گفت:
دولت و کنگره بعدی وعده ارائه شفافیت قانونی بیشتری را برای این اکوسیستم می‌دهند. در سال ۲۰۲۵، این صنعت چند حوزه کلیدی را زیر نظر خواهد داشت: SAB 121، استیبل کوین‌ها، شفافیت بیشتر قانونی برای نوآوری دارایی‌های دیجیتال و حرکت به سمت ذخیره استراتژیک بیت کوین توسط ایالات متحده.
قانون کاهش مالیات و مشاغل ترامپ که در سال ۲۰۱۷ تصویب شد، در پایان سال آینده منقضی می‌شود. این موضوع می‌تواند فضایی برای پیشنهادهای مالیاتی کریپتو، از جمله لایحه‌ای با عنوان «ایجاد شفافیت مالیاتی برای دارایی‌های دیجیتال» فراهم کند که مشخص می‌کند پاداش‌های استیکینگ تنها در زمان فروش، مشمول مالیات خواهند بود.
گرگ زتالیس (Greg Xethalis)، مشاور عمومی شرکت سرمایه‌گذاری Multicoin Capital، در ۵ دسامبر (۱۵ آذر) اظهار داشت:
این امر زمان خواهد برد؛ زیرا حوزه کریپتو اولویت اصلی قانون‌گذاری در سال ۲۰۲۵ نخواهد بود، اما پیشرفت زیادی در سال‌های ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ حاصل شده که به تصویب قوانین واقعی منجر خواهد شد.
آیا سولانا کاندیدای بعدی است؟
سوالی که اخیرا در جامعه کریپتو مطرح شده است، این است که آیا ممکن است صندوق ETF سولانا تا پایان سال ۲۰۲۵ وارد بازار ایالات متحده شود؟ نیت گراچی در این زمینه گفت:
من معتقدم که احتمال تأیید صندوق‌های ETF سولانا تا پایان سال آینده بسیار زیاد است. به نظر می‌رسد SEC اکنون با ارائه‌دهندگان این محصول در حال تعامل است که این خود نشانه مثبتی است.
الکساندر بلوم (Alexander Blume)، مدیرعامل شرکت Two Prime Digital Assets، می‌گوید موفقیت و پیشینه ایجادشده توسط صندوق‌های ETF بیت کوین و اتریوم، همراه با یک دولت و محیط قانونی دوستانه‌تر با کریپتو، طی یک سال آینده به ارائه ETF سولانا منجر خواهد شد.
تحلیل‌گران جی پی مورگان (JPMorgan)، در ماه گذشته اعلام کردند که ممکن است کمیسیون SEC، حل پرونده‌های حقوقی مربوط به اوراق بهادار ثبت‌نشده برای این دارایی‌ها را پیش از تأیید صندوق‌های ETF اسپات الزامی کند. این موضوع می‌تواند تأیید صندوق‌های ETF جدید را به تأخیر بیندازد یا نیاز به ثبت مجدد درخواست‌ها را ایجاد کند.
وضعیت صندوق‌های ETF برای XRP یا DOGE چگونه است؟
در حال حاضر، در کنار صندوق‌های شاخص کریپتو توسط شرکت‌هایی مانند گری اسکیل (Grayscale) و بیت وایز (Bitwise)، چندین درخواست برای صندوق‌های ETF آلت کوین‌ها؛ از سولانا گرفته تا XRP و حتی هدرا (HBAR) ثبت شده است.
گراچی در این‌باره گفت:
من فکر می‌کنم همه چیز روی میز است و مسیر پیشرو تحت مدیریت جدید بازتر خواهد شد. امید این است که دولت جدید به‌سرعت اقدام به تعیین تکلیف درباره اوراق بهادار بودن یا نبودن دارایی‌های دیجیتال مختلف کند. پس از ایجاد این چارچوب، مسیر تأیید صندوق‌های ETF کریپتو کاملاً شفاف خواهد شد.
اریک بالکوناس (Eric Balchunas) و همکارش جیمز سیفارت (James Syffart)، پیش‌بینی می‌کنند که موجی از صندوق‌های ETF جدید، از جمله ترکیب صندوق‌های بیت کوین و اتریوم، صندوق‌های لایت کوین (LTC) و هدرا و در نهایت صندوق‌های سولانا و XRP وارد بازار شود. سیفارت بر این باور بوده که احتمال تأیید صندوق ETF لایت کوین یا HBAR بیشتر از دیگر محصولات جدید است، اما مطمئن نیست که تقاضایی از سوی سرمایه‌گذاران برای آن‌ها وجود داشته باشد.
بلوم گفت ممکن است DOGE و XRP برای اثبات اینکه بازارهای جذابی دارند، با چالش‌هایی مواجه شوند؛ زیرا دارایی‌های آن‌ها به‌شدت متمرکز است. با این حال، او افزود که مدیریت جدید SEC در مجموع رویکردی انعطاف‌پذیرتر خواهد داشت.
بلوم اظهار داشت:
با موفقیت چشمگیر صندوق‌های ETF بیت کوین، شرکت‌های مالی تلاش خواهند کرد محصولاتی بسازند که احتمال موفقیت زیادی داشته باشند. البته اینکه این محصولات تأیید شوند یا نه، بحث دیگری است.
صندوق‌های ETF بیت کوین، برای اولین بار از زمان عرضه در ماه ژانویه، بیش از ۳۰ میلیارد دلار جریان ورودی خالص را ثبت کردند. همچنین مجموع جریان‌های مالی در کل اکوسیستم ETF، اخیراً از مرز ۹۱۳ میلیارد دلار عبور کرده و رکورد ثبت‌شده در سال ۲۰۲۱ را شکسته است.
بیت وایز پیش‌بینی می‌کند صندوق‌های ETF بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵ به سه دلیل کلیدی جریان ورودی بیشتری جذب کنند:
- ۱. اولین سال حضور در بازار، معمولاً کندترین سال برای صندوق‌های ETF است.
- ۲. شرکت‌های مالی بزرگ وارد بازار خواهند شد.
- ۳. سرمایه‌گذاران به‌تدریج دارایی‌های خود را افزایش خواهند داد.
بیت وایز اعلام کرد:
یک الگوی مشخص وجود دارد که ما در بیت‌وایز، طی هفت سال فعالیت خود مشاهده کرده‌ایم: بیشتر سرمایه‌گذاران با یک تخصیص کوچک شروع می‌کنند و به مرور زمان آن را افزایش می‌دهند. ما گمان می‌کنیم بیشتر سرمایه‌گذارانی که در سال ۲۰۲۴ صندوق‌های ETF بیت کوین را خریداری کرده‌اند، در سال ۲۰۲۵ سهم خود را دو برابر خواهند کرد.
