برای نخستینبار در حدود ۶ ماه گذشته، وضعیت صفهای استیکینگ در شبکه اتریوم دچار چرخش معناداری شده است؛ بهطوری که حجم اتریوم در صف ورود اعتبارسنجها تقریباً ۲ برابر مقدار اتریومی است که در صف خروج از شبکه قرار دارد.
به گزارش میهن بلاکچین، این تغییر ناگهانی، توجه بسیاری از تحلیلگران را به خود جلب کرده و از نگاه آنها میتواند نشانهای از تغییر فاز روانی بازار و افزایش تمایل به نگهداری بلندمدت اتریوم باشد.
چرخش معنادار در استیکینگ اتریوم
بر اساس دادههای اتریوم ولیدیتور کیو (Ethereum Validator Queue)، در حال حاضر حدود ۷۴۵,۶۱۹ واحد اتریوم در صف ورود برای استیک شدن قرار دارد که زمان انتظار آن نزدیک به ۱۳ روز برآورد میشود.
در مقابل، صف خروج اعتبارسنجها شامل حدود ۳۶۰,۵۱۸ ETH است و میانگین زمان انتظار آن به حدود ۸ روز میرسد. این برتری محسوس صف ورود نسبت به صف خروج، تغییری است که آخرینبار در ماه ژوئن دیده شده بود.
این چرخش در روز شنبه رخ داد که هر دو صف تقریباً در سطح ۴۶۰,۰۰۰ اتر قرار داشتند. اما از آن نقطه به بعد، صف ورود با شیبی تند رشد کرد، در حالی که برخی تحلیلگران معتقدند صف خروج در حال حرکت به سمت صفر است؛ این سناریو میتواند فشار فروش بالقوه در بازار ETH را بهطور محسوسی کاهش دهد.
عبدول (Abdul)، مدیر دیفای در بلاکچین لایه اول موناد (Monad)، در پستی در شبکه اجتماعی ایکس به این نکته اشاره کرد که آخرینباری که صف ورود و خروج در ژوئن جابهجا شدند، قیمت اتریوم مدت کوتاهی بعد تقریباً دو برابر شد. او با لحنی خوشبینانه پیشبینی:
سال ۲۰۲۶ قرار است یک فیلم سینمایی باشد.
اتریوم در ماه ژوئن توانسته بود از سطح ۲٬۸۰۰ دلار عبور کند و سپس تا ۲۴ آگوست (۲ شهریور) به سقف تاریخی جدید ۴,۹۴۶ دلار برسد. در زمان نگارش این مطلب، قیمت ETH حوالی ۳,۰۱۸ دلار در نوسان است.
شبکه اتریوم بر پایه الگوریتم اثبات سهام فعالیت میکند و اعتبارسنجها برای مشارکت در امنیت شبکه باید دارایی خود را استیک کنند. بهطور سنتی، خروج از استیکینگ اغلب بهعنوان نشانهای از تمایل به آزادسازی ETH برای فروش تفسیر میشود، در حالی که افزایش استیکینگ معمولاً بیانگر اعتماد بیشتر به نگهداری بلندمدت این دارایی است.
احتمال خالی شدن صف خروج اعتبارسنجها
عبدول در پستی که ۲۴ دسامبر (۳ دی) منتشر کرد، توضیح داد که صف خروج اعتبارسنجها یک شاخص پیشرو برای برآورد جریان قابلپیشبینی عرضه اتر به بازار از مسیر آناستیکینگ است. به گفته او، این شاخص از ماه جولای تحت فشار فروش قرار داشته است.
او برآورد میکند که از آن زمان تاکنون، حدود ۵٪ از کل عرضه اتریوم دستبهدست شده است؛ این رقم شامل خروج برنامهریزیشده سرویس استیکینگ کیلن (Kiln) در ماه سپتامبر نیز میشود.
به گفته عبدول، حدود ۷۰٪ از این اترهای آناستیکشده توسط شرکت بیتماین (BitMine) جذب شده و این شرکت اکنون حدود ۳.۴٪ از کل عرضه ETH را در اختیار دارد.
کیلن در سپتامبر و پس از رخداد امنیتی پلتفرم سرمایهگذاری دارایی دیجیتال سوئیسبورگ (SwissBorg)، بهعنوان یک اقدام احتیاطی، خروج منظم تمام اعتبارسنجهای اتریوم خود را آغاز کرده بود.
عبدول اضافه میکند که اگر روند فعلی ادامه پیدا کند، صف خروج اعتبارسنجها میتواند تا ۳ ژانویه (۱۴ دی) به صفر برسد؛ پس از این نقطه، انتظار میرود فشار فروش بر اتریوم بهطور قابلتوجهی کاهش یابد.
خزانههای دارایی دیجیتال در حال جمعآوری اتریوم
در کنار این تحلیلها، برخی فعالان کریپتو در ایکس معتقدند بازیگران بزرگ خزانهداری دارایی دیجیتال نقش مهمی در تغییر وضعیت صفها داشتهاند.
دیلن گرابوفسکی (Dylan Grabowski)، مجری پادکست اسمارت اکونومی (Smart Economy)، به شرکتهایی مانند بیتماین اشاره میکند که مقادیر قابلتوجهی ETH خریداری کرده و آن را بلافاصله استیک میکنند.
پلتفرم تحلیل آنچین لوکآنچین (Lookonchain) نیز روز یکشنبه گزارش داد که بیتماین طی دو روز گذشته ۳۴۲,۵۶۰ واحد ETH، به ارزش تقریبی ۱ میلیارد دلار را استیک کرده است؛ این عدد بهتنهایی میتواند توازن صفها را تغییر دهد.
در همین حال، ایگناس (Ignas)، همبنیانگذار ناشناس استودیوی دیفای پینک برینز (Pink Brains)، احتمال میدهد ارتقای پکترا (Pectra) در شبکه اتریوم نیز در این روند مؤثر بوده باشد. به گفته او، این ارتقا تجربه کاربری استیکینگ را بهبود داده و با افزایش سقف اعتبارسنجها، ریاستیکینگ برای موجودیهای بزرگ را سادهتر کرده است.
ایگناس همچنین به کاهش اهرم در دیفای به عنوان یک عامل دیگر اشاره میکند. به باور او، افزایش نرخهای وامگیری در آوه (Aave) باعث شده برخی استراتژیهای لوپشده مبتنی بر stETH ناچار به بازشدن شوند و این موضوع نیز به تغییر جریانها در استیکینگ اتر دامن زده است.
مجموع این عوامل نشان میدهد چرخش اخیر در صفهای استیکینگ اتریوم، حاصل یک دلیل واحد نیست، بلکه نتیجه همزمان رفتار خزانههای بزرگ، تحولات فنی شبکه و تعدیل ریسک در دیفای است؛ این ترکیب میتواند در ماههای آینده نقش مهمی در مسیر قیمتی ETH ایفا کند.
