افزایش رقابت در بازار لیکویید استیکینگ بیت کوین با ورود پلتفرم‌های جدید

با راه‌اندازی اولین فاز شبکه اصلی بابیلون (Babylon) در حدود یک ماه پیش، عرضه لیکویید استیکینگ بیت کوین در پلتفرم پندل (Pendle) و عرضه پیوسته انواع مختلف رپد بیت کوین‌، توجه بازار مجددا به سمت بیت کوین‌فای (BTCFi) جلب شده است.

در این مطلب از میهن بلاکچین، آخرین تحولات مربوط به (ری)استیکینگ بیت کوین و دارایی‌های مرتبط با بیت کوین را مرور می‌کنیم.

نکات کلیدی

✅ افزایش رقابت در لیکویید استیکینگ بیت‌کوین: با ورود پلتفرم‌های جدید و رقابتی‌تر، کاربران گزینه‌های بیشتری برای استیکینگ بیت‌کوین دارند که این موضوع منجر به افزایش نقدینگی در بازار می‌شود.

✅ اهمیت نقدینگی برای استیکینگ بیت‌کوین: افزایش نقدینگی به تقویت جایگاه بیت‌کوین در سیستم مالی کمک کرده و امکان دسترسی به دارایی‌های بیشتر را برای کاربران فراهم می‌کند.

✅ نوآوری در (ری)استیکینگ بیت‌کوین: معرفی امکانات جدید و استراتژی‌های خلاقانه، ریسک‌های استیکینگ را کاهش داده و امکان مدیریت بهتر دارایی‌ها را فراهم می‌کند.

✅ جذب کاربران جدید با استراتژی‌های نوین: پلتفرم‌های جدید به جذب کاربران جدید و ایجاد فضایی امن‌تر برای سرمایه‌گذاری و استیکینگ بیت‌کوین کمک می‌کنند.

وضعیت کنونی رقابت لیکویید استیکینگ بیت کوین

پس از اینکه مرحله اول پروژه بابیلون به سرعت به سقف ۱٬۰۰۰ بیت کوین رسید، رقابت بین لیکویید استیکینگ بیت کوین‌ها افزایش یافت و اکنون همه نهادها برای جذب سهم بیشتری از بازار استیکینگ و کسب سود برای بیت کوین و دارایی‌های رپ‌شده آن تلاش می‌کنند. در ۳۰ روز گذشته، لامبارد فایننس (Lombard Finance) با رشد سریع، به بالاترین ارزش کل قفل شده (TVL) رسیده و با ۵.۹ هزار بیت کوین استیک شده، از سالو پروتکل (SolvProtocol) پیشی‌گرفته است.

لامبارد در این مرحله توانسته است با ایجاد یک همکاری استراتژیک با پروتکل برتر ری‌استیکینگ یعنی سیمبیوتیک (Symbiotic)، مزیت رقابتی کسب کند و به مشارکت‌کنندگان خود منابع درآمدی بیشتری از طریق ری‌استیکینگ در اکوسیستم اتریوم و فرصت‌های مشارکت در دیفای ارائه دهد.

در حوزه لیکویید استیکینگ بیت کوین، استراتژی اکولوژیک به یکی از عوامل اصلی تاثیرگذار در چشم‌انداز رقابتی کنونی تبدیل شده است. برخلاف لیکویید ری‌استینگ اتریوم که از اکوسیستم بالغ دیفای (DeFi) و لایه دوم اتریوم (L2) برای حمایت از کاربردهای توکن‌های پایین‌دستی بهره می‌برد، لیکویید استیکینگ بیت کوین همچنان با چالش‌های بیشتری روبرو است. این چالش‌ها شامل سناریوهای کاربردی در دیفای پایین‌دستی، مرحله توسعه لایه دوم بیت کوین، ترکیب با دارایی‌های متصل به بیت کوین در زنجیره‌های مختلف و یکپارچه‌سازی با پلتفرم‌های ری‌استیکینگ است.

در این مرحله، انتخاب استراتژی اکولوژیک بر نرخ رشد و کسب سهم اولیه بازار تأثیرگذار است. وضعیت هر ارائه‌دهنده لیکویید استیکینگ بیت کوین به شرح زیر است:

در این مرحله، لامبارد فایننس به طور استراتژیک بر توسعه اکوسیستم اتریوم متمرکز شده است. لامبارد از طریق همکاری با سیمبیوتیک و کاراک نتورک (Karak Network)، به تعهددهندگان نقدینگی (Pledger) پاداش‌های متنوعی خارج از بابیلون ارائه می‌دهد.

در عین حال، LBTC اولین لیکویید استیکینگ بیت کوین است که پروتکل ری‌استیکینگ اتریوم نیز از آن پشتیبانی می‌کند. علاوه بر این، لامبارد برای افزایش کاربرد LBTC، آن را در اتریوم اهرم‌پذیر کرده است و شرکای مهم آن شامل پندل (Pendle)، گیر‌باکس پروتکل (GearboxProtocol) و زیرو لند (Zerolend) هستند.

همچنین، با پذیرش واریزی LBTC توسط اتر.فای (Ether.Fi)، LBTC از تمام کاربردهای پایین‌دستی مرتبط با eBTC در آینده بهره‌مند خواهد شد و مزیت رقابتی بیشتری را کسب خواهد کرد.

برخلاف استراتژی متمرکز لامبارد، سالو پروتکل و بدراک دیفای (Bedrock DeFi) به طور فعال در حال گسترش چندزنجیره‌ای هستند و توسعه اکولوژیک آن‌ها شامل جذب سپرده‌های بالادستی و ساخت کاربردهای پایین‌دستی است. در حال حاضر، عمده نقدینگی SolvBTC.BBN و uniBTC بر زنجیره‌های بی‌ان‌بی و اتریوم متمرکز است، در حالی که نقدینگی بیت کوین را نیز به سایر لایه‌های دوم (L2s) تزریق می‌کنند.

استراتژی قابل توجه سالو این است که کاربران برای شرکت در بابیلون، باید SolvBTC خود را واریز کنند تا به SolvBTC.BBN تبدیل شود که این امر تقاضای بازار برای SolvBTC را تحریک کرده و جایگاه سالو را به عنوان هسته اصلی ذخیره غیرمتمرکز بیت کوین تقویت می‌کند.

لورنزو پروتکل (LorenzoProtocol) و پی‌استیک فایننس (pStakeFinance) با حمایت بایننس لبز (BinanceLabs) در فاز اولیه بر ساخت زنجیره بی‌ان‌بی تمرکز دارند. این دو پروتکل، استیکینگ BTCB را پشتیبانی کرده و به ترتیب توکن‌های لیکویید استیکینگ به نام stBTC و yBTC را در زنجیره بی‌ان‌بی‌چین (BNBChain) صادر کرده‌اند. لورنزو با ایجاد یک بازار بازدهی مبتنی بر امور مالی بیت کوین (BTCFi) که ساختاری جدا از توکن لیکویید ری‌استیکینگ (LPT) و توکن تجمع بازدهی (YAT) دارد، عملکردی شبیه به مدل پندل داشته و عملکرد را بر اساس درآمدهای ری‌استیکینگ بیت کوین انعطاف‌پذیرتر می‌کند.

استراتژی‌های اکولوژیک متنوع برای لیکویید استیکینگ بیت کوین که شامل پذیرش مشتقات بیت کوین بالادستی و ضرب توکن‌های لیکویید استیکینگ است، بر نقدینگی و پذیرش دیفای دارایی‌های متصل به بیت کوین در هر اکوسیستم تأثیرگذار خواهد بود. با گسترش بازار لیکویید استیکینگ بیت کوین، این روند پررنگ‌تر خواهد شد و رقابتی برای حفظ ارزش قفل‌شده (TVL) بین زنجیره‌ها ایجاد خواهد کرد.

ورود پندل به امور مالی بیت کوین

پندل اخیراً چهار توکن لیکویید استیکینگ بیت کوین را به بازار خود اضافه کرده است که شامل LBTC، eBTC، uniBTC و SolvBTC.BBN می‌شود. در شکل ارائه‌شده، نقدینگی کنونی و مجموع ارزش قفل‌شده هر توکن لیکویید استیکینگ در پندل نشان داده شده است.

در این میان، پذیرش واقعی LBTC در استخر LBTC کورن (Corn) بیشتر از مقدار سطحی آن است. از آنجا که ۳۷٪ از eBTC توسط LBTC وثیقه‌گذاری می‌شود، یکپارچه‌سازی eBTC در پندل به طور غیرمستقیم به نفع لامبارد خواهد بود و فرصت‌های بیشتری را برای هولدرهای LBTC به منظور بهینه‌سازی استراتژی‌های بازدهی خود فراهم می‌آورد.

به جز eBTC، سه توکن لیکویید استیکینگ دیگر با یکی از شرکت‌کنندگان کلیدی به نام کورن همکاری دارند. کورن به‌عنوان یک لایه دوم (L2) بر بستر اتریوم دارای دو ویژگی منحصربه‌فرد است:

• وی توکنومیکس (veTokenomics)
• بیت کوین توکنیزه‌شده هیبریدی

از آنجایی که گس توکن کورن یعنی BTCN به‌صورت هیبریدی ضرب و صادر می‌شود، این همکاری نشان می‌دهد احتمالاً در آینده از توکن‌های لیکویید استیکینگ بیت کوین معتبر نیز برای ضرب BTCN استفاده خواهد شد.

در مسیر یکپارچه‌سازی آتی، معماری زیر ممکن است شکل بگیرد:

رپ کردن بیت کوین > لیکویید استیکینگ بیت کوین > BTCN> دیفای

این معماری یک لایه دیگر از اهرم‌بندی تو در تو به سیستم امور مالی بیت کوین اضافه می‌کند و به کاربران اجازه می‌دهد در چندین پروتکل درآمد داشته باشند، اما در عین حال ریسک‌های سیستماتیک جدیدی به همراه دارد که ممکن است موجب کاهش مزایای نهایی شود.

اهرم امتیازی یکی از سناریوهای کلیدی در استراتژی دارایی‌های سودده، از جمله لیکویید ری‌استیکینگ اتریوم و لیکویید استیکینگ بیت کوین است. پندل به‌عنوان پرچم‌دار، با یکپارچه‌سازی توکن‌های لیکویید استیکینگ بیت کوین نقش مهمی در هدایت پذیرش گسترده‌تر اکوسیستم دیفای خواهد داشت. در حال حاضر، پروتکل گیر‌باکس (GearboxProtocol) نیز LBTC را در بازار امتیازات خود معرفی کرده و پیچی فایننس (PichiFinance) نیز به زودی توکن‌های لیکویید استیکینگ بیت کوین را یکپارچه‌سازی خواهد کرد.

ورود ست‌لیر به بازار ری‌استیکینگ بیت کوین

ست‌لیر (Satlayer) به‌عنوان رقیبی نوظهور برای پل نتورک (Pell Network) به فضای ری‌استیکینگ بیت کوین وارد شده است. هر دو پروتکل ری‌استیکینگ، توکن‌های لیکویید استیکینگ بیت کوین را می‌پذیرند و مشابه به آیگن‌لیر (EigenLayer) آن را برای تأمین امنیت سایر پروتکل‌ها استفاده می‌کنند.

پلنتورک به‌عنوان پیشگام در فضای ری‌استیکینگ بیت کوین، تاکنون حدود ۲۷۰ میلیون دلار ارزش کل قفل‌شده جمع‌آوری و تقریباً تمامی مشتقات اصلی بیت کوین را در ۱۳ شبکه یکپارچه‌سازی کرده است. در مقابل، ست‌لیر نیز پس از اعلام دور جدید سرمایه‌گذاری خود با حمایت هک‌وی‌سی (Hack VC) و کسل‌آیلند وی‌سی (CastleIslandVC) به سرعت در حال گسترش بازار خود است.

گسترش فعالیت‌های ست‌لیر

ست‌لیر هم‌اکنون بر بستر اتریوم پیاده‌سازی شده و از چندین توکن لیکویید استیکینگ بیت کوین از جمله WBTC، FBTC، pumpBTC، SolvBTC.BBN، uniBTC و LBTC پشتیبانی می‌کند و انتظار می‌رود در آینده توکن‌های بیشتری اضافه شود. با ظهور پلتفرم‌های ری‌استیکینگ مشابه، رقابت برای نقدینگی بیت کوین و انواع آن شدت بیشتری خواهد یافت. این امر اگرچه فرصتی برای کسب درآمد افزوده به شرکت‌کنندگان می‌دهد، اما نشانه‌هایی از مازاد عرضه زیرساخت‌ها را در بخش ری‌استیکینگ نشان می‌دهد.

وضعیت فعلی رپد بیت کوین

با توجه به حواشی ناشی از دخالت جاستین سان در حضانت WBTC، رقابت در بازار رپد بیت کوین شدت بیشتری یافته است. در حال حاضر، دارایی‌های جایگزین رقابتی اصلی شامل BTCB (بایننس) با عرضه ۶۵.۳ هزار، mBTC مرلین‌لیر با عرضه ۲۲.۳ هزار، tBTC از تی نتورک (TheTNetwork) با عرضه ۳.۶ هزار، FBTC منتل (0xMantle) با عرضه ۳ هزار و انواع دارایی‌های لیکویید استیکینگ بیت کوین است که در بالا ذکر شد.

کوین‌بیس در چند هفته گذشته cbBTC، یک دارایی رپ‌شده تحت حضانت خود را با عرضه فعلی ۲.۷ هزار راه‌اندازی کرد. cbBTC در شبکه‌های بیس و اتریوم دیپلوی شده و از چندین پروتکل دیفای اصلی از جمله 0xfluid پشتیبانی می‌کند و قصد دارد در آینده به زنجیره‌های بیشتری گسترش یابد. علاوه بر این، لیکویید استیکینگ بیت کوین‌های پامپ (Pumpbtc) و سالو پس از راه‌اندازی cbBTC به‌سرعت تمایل خود به همکاری با بیس را اعلام کردند که نشان‌دهنده پتانسیل توسعه cbBTC در زمینه امور مالی بیت کوین است.

با وجود نگرانی‌ها در مورد امنیت، WBTC هنوز بیش از ۶۰٪ از بازار رپد بیت کوین را در اختیار دارد. بیتگو (BitGo) به‌تازگی اعلام کرد WBTC را روی زنجیره‌های آوالانچ و بی‌ان‌بی دیپلوی خواهد کرد و با کمک استاندارد توکن قابل تعویض چند زنجیره‌ای (OFT) لیرزیرو کور (Layerzero Core) قصد دارد موقعیت بازار خود را با این گسترش چند زنجیره‌ای تثبیت کند.

با این حال، نرخ پذیرش WBTC همچنان در حال کاهش است. با شروع به کار پروتکل‌های پیشروی دیفای مانند آوه (Aave) و اسکای (SKY) در حذف WBTC به‌عنوان وثیقه، این روند بر نگرش سایر پروتکل‌های دیفای نسبت به WBTC تأثیر خواهد گذاشت.

FBTC که توسط منتل، آنتالفا (Antalpha) و کوبو (Cobo) مدیریت می‌شود، در زنجیره‌های اتریوم، منتل و بی‌ان‌بی دیپلوی شده است. با استفاده از اسپارکل کمپین (Sparkle Campaign)، توکن این شرکت به‌طور فعال در حال تبلیغ برای پذیرش وسیع‌تر FBTC در زمینه بیت کوین فای (BTCFi) است. در زمینه ری‌استیکینگ بیت کوین، FBTC توسط سالو، بدراک، پامپ و پل پذیرفته شده و مشوق‌های امتیاز اسپارکس را برای پذیرندگان اولیه ارائه می‌دهد.

رقابت بین دارایی‌های رپ‌شده بیت کوین

در حال حاضر، دارایی‌های مختلف رپد بیت کوین به‌طور فعال تلاش می‌کنند تا با پروتکل‌های دیفای اصلی یکپارچه‌سازی شوند و توسط کاربران پذیرفته شوند تا برای تصاحب موقعیت بازار بعدی WBTC رقابت کنند. علاوه بر دارایی‌های موجود، شرکت‌کنندگان جدیدی مانند tgBTC از بلاکچین تون (TON) و sBTC از بلاکچین استکس (Stacks) نیز به زودی به این رقابت خواهند پیوست.

در روند کنونی رشد مداوم بیت کوین فای، ری‌استیکینگ بیت کوین و دارایی‌های متصل به بیت کوین دو بخش کلیدی هستند که نیاز به توجه مستمر دارند. در زمینه ری‌استیکینگ بیت کوین، در حال حاضر روندی از ساخت‌وساز بیش از حد و درگیری در سمت عرضه مشاهده می‌شود، در حالی که حجم بازار در سمت تقاضا هنوز ناشناخته است.

در وضعیت کنونی رقابت، استراتژی‌های اکولوژیکی متمایز و بازی‌های منحصربه‌فرد در پایین‌دست به عوامل کلیدی برای رقابت میان انواع توکن‌های لیکویید استیکینگ بیت کوین تبدیل شده‌اند. از سوی دیگر، تمایل دارایی‌های مختلف متصل به بیت کوین به تعامل با یکدیگر ریسک‌های سیستماتیک جدیدی را به همراه دارد و احتمال اینکه هر پروتکل بیش از حد استخراج شود و در نهایت مزایای کمتری به دست آورد وجود دارد.

برای هر دارایی متصل به بیت کوین، اعتماد هنوز یک مسئله کلیدی است. صرافی‌ها، لایه‌های دوم و توکن‌های لیکویید استیکینگ بیت کوین به‌طور فعال در حال توسعه دارایی‌های متصل به بیت کوین خود از طریق برنامه‌های مختلف هستند و تلاش می‌کنند تا به‌عنوان پروتکل‌های اصلی دیفای و کاربران گسترده‌تری پذیرفته شوند تا به سرعت بازار از دست رفته توسط WBTC را تصاحب کنند.

نتیجه‌گیری

توسعه اخیر در زمینه لیکویید استیکینگ بیت کوین و رقابت‌های جاری در این حوزه، نمایانگر یک تغییر بزرگ در اکوسیستم دیفای و جذب سرمایه به سمت بیت کوین است. با ورود پروتکل‌های جدید و ایجاد همکاری‌های استراتژیک میان نهادهای مختلف، مانند لامبارد فایننس و پندل، شاهد تحولات چشمگیری در افزایش ارزش قفل‌شده و ارائه فرصت‌های جدید برای سرمایه‌گذاران هستیم.

این روندها نه تنها به گسترش قابلیت‌های کاربردی بیت کوین در دیفای کمک می‌کند، بلکه رقابت بیشتری را در بازار رپد توکن‌ها و استیکینگ بیت کوین ایجاد می‌کند که می‌تواند به افزایش پذیرش و استفاده از بیت کوین در اکوسیستم‌های مالی غیرمتمرکز منجر شود.

سوالات متداول (FAQ)