مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت بیتوایز (Bitwise)، در یادداشتی که روز سهشنبه منتشر شد، اعلام کرد که با وجود شروع مثبت بازار در سال ۲۰۲۶، عبور از سه مانع کلیدی برای ثبت رکورد شکنی جدید قیمتی و سقفهای تاریخی ضروری است.
به گزارش میهن بلاکچین، ارزش کل بازار رمزارزها (Market Cap) از ابتدای سال جاری میلادی با رشدی ۵.۶ درصدی، معادل تقریبی ۱۷۰ میلیارد دلار، به سطح ۳.۳ تریلیون دلار رسیده است که بالاترین ارزش بازار طی هفت هفته گذشته محسوب میشود. با این حال، بازار در ۲۴ ساعت گذشته با کاهش حدود ۲ درصدی مواجه شده است. هوگان معتقد است اگرچه بازار سال ۲۰۲۶ را با شروعی خوب آغاز کرده، اما ثبت رکوردهای جدید نیازمند تحقق شرایط خاصی در حوزههای نظارتی، روانی و کلان اقتصادی است.
پیامدهای سقوط بازار در ماه مهر و بازیابی اعتماد سرمایهگذاران
اولین عاملی که مدیر ارشد بیتوایز به آن اشاره کرده، پشت سر گذاشتن آثار روانی سقوط شدید بازار در روز ۱۰ اکتبر (۱۸ مهر) است. در این رویداد، حدود ۱۹ میلیارد دلار از موقعیتهای معاملاتی در بازار آتی (Futures) طی یک روز لیکوئید شد که نگرانیهای گستردهای را درباره احتمال انحلال یک بازارگردان (Market Maker) بزرگ یا صندوق پوشش ریسک (Hedge Fund) ایجاد کرد. هوگان معتقد است این نگرانیها مانند مهی سنگین بر بازار سایه انداخته بود و مانع از شکلگیری رالی صعودی و ثبت رکورد در اواخر سال ۲۰۲۵ شد. او در این باره اضافه کرده است:
یکی از دلایلی که فکر میکنم بازار در ابتدای امسال رشد کرده، این است که سرمایهگذاران رویداد ۱۰ اکتبر را پشت سر گذاشتهاند.
اهمیت تصویب قانون کلاریتی در سنای ایالات متحده
دومین پیششرط برای رشد پایدار و ثبت رکورد جدید قیمتی از نظر هوگان، پیشرفت و تصویب قانون کلاریتی (CLARITY Act) در کنگره است. سنای آمریکا تاریخ ۱۵ ژانویه (۲۵ دی) را برای مرحله بررسی نهایی و هماهنگسازی این قانون هدفگذاری کرده است.
در این مرحله، نسخههای ارائهشده از سوی کمیته امور بانکی سنا و کمیته کشاورزی سنا با یکدیگر تجمیع میشوند تا متن نهایی قانون برای رأیگیری به صحن اصلی سنا ارسال شود. هوگان در تشریح اهمیت این قانون گفت:
تصویب قانون کلاریتی برای آینده بلندمدت رمزارزها در آمریکا کلیدی است و اصول بنیادین را به قانون تبدیل کرده و پایهای قوی برای رشد آینده فراهم میکند.
تأثیر ثبات بازار سهام و سیاستهای پولی بر داراییهای پرریسک
سومین شرط مطرحشده برای تداوم روند صعودی، حفظ ثبات در بازار سهام است. اگرچه همبستگی مستقیم رمزارزها با بازار سهام همیشه بالا نیست، اما هوگان اشاره کرده است که یک سقوط شدید در بازارهای سنتی میتواند در کوتاهمدت جذابیت تمام داراییهای پرریسک از جمله رمزارزها را کاهش دهد.
در همین چارچوب، یورین تیمر (Jurrien Timmer)، مدیر استراتژی کلان جهانی در فیدلیتی (Fidelity)، بر این باور است که فضای غالب بازارها برای ورود به سال ۲۰۲۶ بر پایه ترکیبی از سیاستهای مالی انبساطی و موضعی ملایمتر از سوی فدرال رزرو (Federal Reserve) شکل گرفته است.
با این حال، نیک راک (Nick Ruck)، مدیر تحقیقات موسسه الویآرجی ریسرچ (LVRG Research)، خاطرنشان کرده است که فدرال رزرو سیگنالی برای کاهش فوری نرخ بهره در آستانه نشست ۲۸ ژانویه (۸ بهمن) ارائه نداده است.
بر اساس دادههای بازار آتی سیامئی (CME FedWatch)، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در پایان ماه جاری حدود ۸۹ درصد برآورد شده است که این شرایط در کوتاهمدت میتواند از فضای ریسکپذیر بازار حمایت کند، هرچند حساسیت به نرخ تورم همچنان پابرجا است.
جمعبندی
در مجموع، ارزیابیهای مطرحشده نشان میدهد آغاز مثبت بازار رمزارزها در سال ۲۰۲۶ بهتنهایی برای ثبت رکوردهای قیمتی جدید کافی نیست و تداوم این مسیر به عبور همزمان از چند مانع کلیدی وابسته است. کاهش اثرات روانی سقوط ماه مهر، پیشرفت قانونگذاری از طریق تصویب قانون کلاریتی و حفظ ثبات در بازارهای سنتی، بهویژه بازار سهام و سیاستهای پولی، سه عامل تعیینکنندهای هستند که میتوانند زمینه بازگشت اعتماد سرمایهگذاران و شکلگیری یک روند صعودی پایدار را فراهم کنند. در صورت تحقق این شرایط، بازار رمزارزها شانس بالایی برای ورود به فاز جدیدی از رشد و ثبت سقفهای تاریخی در ادامه سال خواهد داشت.
