ارزش بازار (Market cap) در کریپتو به چه معناست؟
ارزش بازار (Market cap) اصطلاحی رایج در دنیای ارز دیجیتال است. ارزش بازار، معیاری مهم است که برای درک چشم انداز بازار کریپتو باید با آن آشنا شوید. ممکن است فکر کنید فقط قیمت، روشی مطمئن برای سنجش ارزش ارز دیجیتال است. در ادامه به این موضوع می‌پردازیم که چرا این موضوع صحیح نیست و چرا برای ارزشگذاری توکن باید از اصطلاح ارزش بازار استفاده کنید.
ارزش بازار ارز دیجیتال چیست؟
ارزش بازار، معیاری است که ارزش و میزان ارز دیجیتال را نشان می‌دهد. ارزش بازار با فرمول زیر محاسبه می‌شود:
قیمت فعلی ارز دیجیتال × موجودی در گردش ( تعداد کل کوین های موجود در بازار) = ارزش بازار ارز دیجیتال
ارزش بازار برای تعیین ارزش ارز دیجیتال و مقایسه دقیق آن با سایر کریپتوها می‌باشد.
آیا اصطلاح ارزش بازار برای شما آشنا است؟ این اصطلاح از بازار بورس وام گرفته شده است، به طوری که ارزش بازار بورس برابر است با قیمت فعلی هر سهم ضرب در تعداد کل سهام موجود. بنابراین فرمول زیر به دست می‌آید:
ارزش بازار سهام شرکت = تعداد کل سهام × قیمت فعلی هر سهم
ارزش بازار ارز دیجیتال = تعداد کل کوین های در گردش × قیمت فعلی ارز دیجیتال
در دنیای سنتی امور مالی، این روش بیانگر ارزش کل شرکت می‌باشد. اگر هر سهم را به عنوان یک قسمت از کیک شرکت در نظر بگیریم، قیمت هر سهم ضرب در تعداد کل سهام برابر می‌شود با ارزش کل شرکت.
چرا توجه به این موضوع مهم است؟ قیمت هر سهم به تنهایی نمی‌تواند سنجش دقیقی از حجم و ارزش شرکت ارائه دهد. هم چنین قیمت ارز دیجیتال نیز به تنهایی نمی‌تواند سنجش دقیقی از ارزش کل ارز دیجیتال بیان کند.
به این دلیل است که تحلیلگران بازار بورس و تحلیلگران کریپتو از ارزش بازار برای اطلاع رسانی در مورد تصمیمات سرمایه گذاری استفاده می‌کنند.
فرض کنید که قیمت فعلی توکن ریپل (XRP) برابر با ۰.۵۰ دلار و تعداد کل موجودی در گردش آن ۴۰ میلیارد توکن باشد. پس در این صورت با قراردادن این اعداد در فرمول ذکر شده، ارزش بازار XRP به ۲۰ میلیارد دلار می باشد.
اکنون فرض کنید که قیمت فعلی لایت کوین ۵۰ دلار و تعداد کل موجودی در گردش آن ۸۴ میلیون کوین باشد. از اینرو ارزش بازار لایت کوین ۴,۲۰۰,۰۰۰,۰۰۰ دلار می‌شود.
بنابراین اگرچه قیمت لایت کوین بیشتر از XRP است اما XRP موجودی در گردش بیشتری دارد. این امر باعث می‌شود که ارزش بازار XRP بیشتر از لایت کوین شود.
آیا امکان دارد که ارزش بازار لایت کوین بیشتر از XRP شود؟ برای تحقق این امر شرایط زیر باید فراهم شود:
- قیمت هر کوین لایت کوین افزایش یابد.
- یا موجودی کل لایت کوین بدون کاهش قیمت هر کوین، افزایش یابد.
موجودی در گردش، موجودی کل و حداکثر موجودی
سه معیار برای ارزش بازار ارز دیجیتال در گردش وجود دارد: موجودی در گردش، موجودی کل و حداکثر موجودی.
موجودی در گردش رایج ترین معیار است. به تعداد کوین های در گردش بازار که در دسترس عموم می‌باشد، موجودی در گردش می‌گویند.
در دیگر روش های محاسبه ارزش بازار از موجودی کل استفاده می‌کنند که به تعداد کل کوین های موجود گفته می‌شود. این تعداد شامل کوین های مسدود شده، ذخیره شده یا کوین هایی که در بازار عمومی فروخته نشده اند نیز می‌باشد.
به تعداد کل کوین هایی که در چرخه طول عمر یک ارز دیجیتال می‌تواند ایجاد شود، حداکثر موجودی می‌گویند.
موجودی در گردش دقیق ترین سنجش از ارزش بازار را ارائه می‌دهد زیرا کوین هایی که به صورت عمومی در دسترس نیستند را در نظر نمی گیرد.
ارزش بازار کریپتو برابر با کل سرمایه گذاری های ارز سنتی و فیات نمی باشد
سرمایه گذاران تازه وارد ارز دیجیتال اغلب به اشتباه فکر می‌کنند که ارزش بازار، بیانگر کل سرمایه گذاری های انجام شده به صورت ارز سنتی یا فیات می‌باشد. این باور به چند دلیل زیر اشتباه است:
- هنگامی که ارز دیجیتال ایجاد می‌شود لزوما تمام کوین ها فروخته نمی‌شوند. اگر فقط یک نفر یک کوین به ارزش یک دلار بخرد و تعداد کل کوین ها ۲۰ میلیون کوین باشد، ارزش بازار آن کوین هم چنان ۲۰ میلیون دلار خواهد بود.
- اگر تقاضا برای ارز دیجیتال مورد نظر افزایش یابد و مردم به طور گسترده به خرید آن ارز دیجیتال روی بیاورند، قیمت آن کوین افزایش خواهد یافت. این امر باعث افزایش قیمت توکن های خریداری شده توسط افراد دیگر نیز می‌شود و از اینرو ارزش بازار هم افزایش خواهد یافت.
- اگر هنگامی که ارزش بازار یک ارز دیجیتال به ۲۰۰ میلیارد دلار رسید، تمام افراد به طور ناگهانی تصمیم به فروش ارز دیجیتال خود بگیرند، به دلیل کاهش تقاضا، قیمت کوین به سرعت سقوط خواهد کرد. در این شرایط، مقدار برداشتی که سرمایه گذاران می‌توانند انجام دهند کمتر از ۲۰۰ میلیارد دلار خواهد بود.
این امر باعث اختلاف بسیار زیادی بین ارزش بازار و میزان کل سرمایه گذاری ها می‌شود.
طبق تخمینی که در سال ۲۰۱۷ توسط شرکت جی پی مورگان به عمل آمد، مشخص شد که مجموع سرمایه گذاری های انجام شده در بیت کوین تا سال ۲۰۰۹، شش میلیارد دلار بود که با ارزش بازار ۳۰۰ میلیارد دلاری آن زمان، اختلاف فاحشی داشت. این موضوع بدان معنا است که به ازای هر دلار سرمایه گذاری شده در بیت کوین، ارزش بازار ۵۰ دلار افزایش یافته بود.
