معاملات پری‌مارکت (Pre-Market) که در دنیای پویاd ارزهای دیجیتال به آن معاملات «پیش از عرضه» گفته می‌شود، یک رویکرد نوآورانه است که به معاملهگران فرصت منحصر به فردی را برای معامله توکنهای جدید قبل از لیست شدن رسمی آنها ارائه میدهد. این پلتفرم معاملات OTC برای دسترسی زودهنگام طراحی شده است و به خریداران و فروشندگان اجازه میدهد تا قیمت‌ها را تعیین و معاملات را در قیمت‌های از پیش تعیین شده انجام دهند.
با پذیرش موفقیت‌آمیز این شیوه در پلتفرم‌هایی مانند کوکوین، بای‌بیت، بایننس، صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) و سایر پلتفرم‌ها، معاملات پری‌مارکت باعث تغییر در الگوی عرضه توکن‌ها و دموکراتیک کردن سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال شده است. در این مقاله از میهن بلاکچین به نحوه عملکرد معاملات پری‌مارکت در فضای ارز دیجیتال، مزایا و معایب آن و چگونگی بهره بردن از این معاملات قبل از لیست شدن رسمی می‌پردازیم.
معاملات پیش از عرضه در بازار سهام چیست؟
تعریف معلات پیش از عرضه رد بازار سهام با کریپتو اندکی متفاوت است. معاملات پری‌مارکت در بازار سهام که پیش‌گشایش نام دارد، به معنای معامله دارایی‌ها، عمدتاً سهام، قبل از ساعات معمول بازار است. این جلسات معاملاتی زودهنگام به معاملهگران اجازه میدهد تا به اخبار شبانه مانند داده‌های اقتصادی یا گزارشات مالی شرکت‌ها سریعاً واکنش نشان دهند که ممکن است بر قیمت سهام قبل از واکنش عمومی بازار تأثیر بگذارد. در حالی که این نوع معاملات امکان واکنش سریع و راحتی را برای کسانی که نمی‌توانند در ساعات معمول معامله کنند فراهم می‌آورد، با نقدینگی محدود، اختلاف قیمت خرید و فروش گسترده و نوسانات بیشتری همراه است. این عوامل، معاملات پیش‌گشایش را به محیطی منحصر به فرد تبدیل می‌کند که با ساعات معمول بازار تفاوت داشته و نیاز به دقت و استراتژی آگاهانه از سوی معاملهگران دارد.
در ایالات متحده، معاملات پیش‌گشایش معمولاً از ساعت ۴ صبح به وقت شرقی (ET) شروع می‌شود و بیشترین حجم معاملات بین ساعت ۸ صبح تا ۹:۳۰ صبح ET رخ میدهد.
پس از ساعت‌های پیش از معامله، بازار رسمی سهام ایالات متحده شامل بورس نیویورک (NYSE) و NASDAQ از ساعت ۹:۳۰ صبح تا ۴:۰۰ بعدازظهر به وقت شرقی (ET) در روزهای هفته باز می‌شوند. این بازه، زمانی است که بیشتر معاملات انجام می‌شوند.
معاملات پیش از عرضه در ارزهای دیجیتال
علیرغم اشتراک در نام «پری‌مارکت»، معاملات پری‌مارکت در ارزهای دیجیتال به طور متمایز از همتای سنتی خود عمل می‌کند، زیرا بازار ارزهای دیجیتال به طور مداوم و ۷/۲۴ در دسترس است. برخلاف بازارهای سنتی، در معاملات ارزهای دیجیتال محدودیت زمانی وجود ندارد که فرصت‌های معاملاتی پیوسته‌ای را برای خریداران و فروشندگان فراهم می‌آورد.
معاملات پری مارکت در بازار کریپتو که به عنوان یک پلتفرم معاملاتی OTC عمل می‌کند، برای معاملات زودهنگام توکنهای جدید قبل از لیست رسمی آنها طراحی شده است و به همین منظور در ادامه برای درک بهتر، آن را معاملات پیش از عرضه می‌خوانیم.
در این مدل، فروشندگان ملزم به سپردن وثیقه به عنوان یک اقدام امنیتی هستند که تعهد آنها به معامله را تضمین می‌کند. به همین ترتیب، خریداران باید پیشاپیش وجه را واریز کنند و قصد خود را برای خرید توکن‌ها با قیمت‌های تعیین‌شده تأیید نمایند. این اقدامات برای اطمینان از انجام تعهدات هر دو طرف در زمان لیست شدن رسمی توکن ضروری است. عدم انجام این تعهدات میتواند منجر به از دست دادن کل یا بخشی از وثیقه فروشنده یا سپرده خریدار شود. این روند بسیار مشابه آن چیزی است که در بازار آپشن (اختیار خرید) مشاهده می‌کنیم.
تا کنون دو نوع اصلی از معاملات پیش از عرضه در بازار ارزهای دیجیتال وجود دارد:
- معاملات پیش از عرضه متمرکز (CEX): جایی که خریداران و فروشندگان موافقت می‌کنند که معاملات خود را برای توکنهای پیش از عرضه در صرافی متمرکز انجام دهند.
- معاملات پیش از عرضه غیرمتمرکز (DEX): پلتفرم از قراردادهای هوشمند برای انجام خودکار معاملات استفاده می‌کند. این فناوری تضمین می‌کند که معاملات طبق شرایط از پیش تعیین‌شده و بدون نیاز به واسطه‌ها انجام شود.
نحوه معامله در پلتفرم‌های پیش از عرضه در صرافی‌های متمرکز
پلتفرم پیش از عرضه در صرافی‌های متمرکز مشابه هم بوده و نوعی بازار OTC هستند که تجربه معاملاتی متمایزی را برای کاربرانی که به توکنهای جدید قبل از عرضه رسمی علاقمند هستند، ارائه میدهد. این پلتفرم‌ها به معاملهگران اجازه می‌دهند تا قیمت‌های خود را تعیین کرده و با دیگران به‌طور مستقیم معامله کنند و فرصتی برای تضمین قیمت‌ها و نقدینگی دلخواه، پیش از لیست شدن توکن ارائه می‌دهند.
در ادامه، ویژگی‌های معمول پلتفرم‌های پیش از عرضه لیست شده است:
- قیمت‌گذاری کاربرمحور: معاملهگران انعطاف‌پذیری دارند تا قیمت‌های خود را تعیین کرده و بر اساس ارزش تخمینی خود از توکنهای آتی معامله کنند.
- زمان تحویل: فروشندگان یک بازه زمانی مشخص دارند، معمولاً ساعاتی پس از لیست شدن، تا توکن‌ها را به خریداران ارسال کنند. این دوره برای اطمینان از تحویل به موقع توکن‌ها حیاتی است.
- نرخ وثیقه: بخشی از ارزش کل سفارش به عنوان وثیقه نیاز است. عدم تحویل به موقع ممکن است منجر به از دست دادن این وثیقه شود.
- زمان‌بندی معاملات: ساعت‌های معاملاتی پیش از عرضه با زمان لیست رسمی توکن هماهنگ است. پس از شروع معاملات توکن در بازار اصلی صرافی‌های متمرکز، معاملات پیش از عرضه پایان می‌یابد.
- مدیریت تأخیرها و لغوها: در صورت تأخیر، سفارش‌های انجام‌شده معتبر باقی می‌مانند و زمان تحویل جدید اعلام می‌شود. در صورت لغو لیست، تمام سفارشات لغو می‌شوند و وجوه طی یک بازه مشخص بدون کارمزد بازگردانده می‌شوند.
- سیاست لغو سفارش: سفارش‌های انجام‌نشده، بدون کارمزد قابل لغو هستند، اما سفارش‌های تکمیل‌شده قفل می‌شوند مگر اینکه لیست توکن لغو شود.
- ساختار کارمزد: معمولاً یک کارمزد چند درصدیِ جزئی بر اساس کل مقدار معامله‌شده با حداقل یا حداکثر کارمزد برای برخی توکن‌ها اعمال می‌شود. اگر خریدار یا فروشنده نتواند در مدت زمان مشخص تحویل را انجام دهد، یک کارمزد تسویه ممکن است از وثیقه کسر شود.
خریداران و فروشندگان می‌توانند بر اساس نیازهای خود به عنوان بازارساز یا خریدار معامله کنند. دستورالعمل‌های این پلتفرم‌ها شفافیت و انصاف را در معاملات تضمین می‌کند که آن را به گزینه‌ای جذاب برای معامله‌گرانی که به دنبال فرصت‌های جدید در بازار ارزهای دیجیتال هستند تبدیل می‌کند.
معامله در بازار غیرمتمرکز پیش از عرضه؛ ویلزمارکت (Whales Market)
پلتفرم ویلزمارکت (Whales Market) یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) بزرگ در اکوسیستم سولانا است که برای معاملات امن و بدون نیاز به اعتماد دارایی‌های دیجیتال طراحی شده است. این پلتفرم یک محیط منحصر به فرد برای معاملات OTC فراهم می‌آورد و به کاربران اجازه میدهد تا دارایی‌ها را بین بلاکچین‌های مختلف با اطمینان کامل و بدون نیاز به واسطه‌ها معامله کنند.
از زمان راه‌اندازی، این پلتفرم توسعه یافته و علاوه بر سولانا اکنون از شبکه‌هایی مانند بیس، آربیتروم، اتریوم و چندین شبکه دیگر پشتیبانی می‌کند. از زمان آغاز به کار خود در ژانویه ۲۰۲۴ در سولانا، این پلتفرم با بیش از ۲۴٬۷۹۲ سرمایه‌گذار همکاری داشته و حجم معاملات به امانت سپرده شده آن به بیش از ۶۹ میلیون دلار رسیده است.
استفاده از قراردادهای هوشمند در این پلتفرم تضمین می‌کند که وجوه قفل شده و تنها پس از تسویه موفقیت‌آمیز معاملات آزاد می‌شوند که به طور قابل توجهی ریسک تقلب را کاهش میدهد. رویکرد ویلز مارکتدر مورد معاملات غیرمتمرکز، اطمینان حاصل می‌کند که کاربران می‌توانند با اعتماد به نفس کامل با این اطمینان که معاملاتشان امن بوده و طبق توافق اجرا می‌شوند، معامله کنند.
سه بازار در ویلز مارکت وجود دارد:
- پیش از عرضه: در بخش پیش از عرضه، معاملهگران می‌توانند توکن‌هایی که قرار است رویداد تولید توکن (TGE) آنها اجرا شود اما هنوز به صورت رسمی در صرافیها لیست نشده‌اند، خرید یا فروش کنند. این بازار به معاملهگران اجازه میدهد تا در مورد ارزش آتی این توکن‌ها سفته‌بازی کنند.
- بازار OTC: بازارهای OTC در ویلزمارکت نمایانگر پیشرفتی بزرگ در معاملات همتا به همتا (P2P) توکن‌ها و NFTها هستند. به‌طور سنتی، این معاملات از طریق کانال‌های غیررسمی مختلفی مانند فروم‌های آنلاین، پلتفرم‌های شبکه‌های اجتماعی و پیام‌رسان‌ها انجام می‌شد. اگرچه این روش‌ها راحتی را ارائه می‌دادند، اما اغلب فاقد تدابیر امنیتی قوی بودند و معاملهگران را در معرض ریسک کلاهبرداری و تقلب قرار می‌دادند. ویلز مارکت با یک تغییر اساسی در معاملات OTC از طریق ادغام قراردادهای هوشمند به این پلتفرم، معاملات امن و شفاف را برای خریداران و فروشندگان فراهم کرده است که فرآیند معاملات را ساده‌تر کرده و به طور قابل توجهی خطرات مالی ناشی از شیوه‌های فریبکارانه را کاهش میدهد.
- بازار امتیازات (Points market): این بازار به معامله امتیازات یا پاداش‌هایی که از پروژه‌های مختلف بلاکچینی کسب شده‌اند اختصاص دارد. معاملهگران می‌توانند این امتیازات را مبادله کنند که ممکن است در آینده کاربرد داشته باشند یا به انواع دیگری از دارایی‌ها تبدیل شوند. این بازار شامل معامله امتیازاتی خواهد بود که ممکن است برای دسترسی به ویژگی‌های خاص یا تبدیل به توکنهای پروژه‌های مربوطه استفاده شوند.
هر بازار در ویلزمارکت به منظور پاسخگویی به نیازهای معاملاتی خاص طراحی شده است و یک پلتفرم همه‌کاره و امن برای انواع مختلف معاملات دارایی‌های کریپتویی ارائه میدهد. استفاده از قراردادهای هوشمند در همه بازارها تضمین می‌کند که معاملات به طور منصفانه و امن اجرا شده و یکپارچگی پلتفرم حفظ شود.
ریسکهای بازار پیش از عرضه
فاز پیش از عرضه در معاملات ارزهای دیجیتال، با اینکه فرصت‌های جذابی برای سرمایه‌گذاری زودهنگام و کمک به کشف قیمت قبل از عرضه رسمی توکن‌ها فراهم می‌کند، بدون ریسک نیست. از جمله ریسکهای این بازار عبارتند از:
- نقدینگی محدود: در معاملات پیش از عرضه ارزهای دیجیتال، نقدینگی اغلب بسیار کمتر از زمانی است که توکن به طور رسمی برای معامله در پلتفرم باز می‌شود. این امر میتواند اجرای معاملات با قیمت‌های مورد نظر را چالش‌برانگیز کند و منجر به افزایش قیمت‌ها شود. نبود بازارسازان که معمولاً در بازارهای استاندارد به معاملات منظم کمک می‌کنند، به این معناست که حتی برای ارزهایی معمولاً با نقدینگی بالا، تعداد معاملات کمتری انجام می‌شود.
- چالشها در اجرای معاملات: اضافه کردن یک سفارش در پیش از عرضه تضمین نمی‌کند که این سفارش اجرا شود. تعداد محدود شرکت‌کنندگانی که مایل به معامله با قیمت شما هستند ممکن است منجر به عدم تکمیل سفارش شود. اگر مجبور شوید به هر قیمتی معامله کنید، ممکن است با انحراف قابل توجهی از قیمت مورد نظر خود مواجه شوید که بر استراتژی مالی شما تأثیر می‌گذارد.
- نوسانات بازار: بازار پیش از عرضه در ارزهای دیجیتال با نوسانات زیادی پس از لیست شدن اولیه توکن در یک DEX یا CEX مشخص می‌شود که ممکن است منجر به تغییرات قابل توجهی در قیمت‌ها شود. این نوسانات میتواند انجام معاملات در قیمت‌های مورد نظر را دشوار کند و ممکن است منجر به زیان‌های مالی شود. اگرچه بازار پیش از عرضه ممکن است به کاربران این مزیت را بدهد که به فروش توکن زودتر دسترسی پیدا کنند، اما تضمین نمی‌کند که قیمت خرید یا فروش آنها بهتر از قیمت بازار در زمان عرضه رسمی باشد. کاربران باید قبل از اینکه در هر توکنی سرمایه‌گذاری کنند، تحقیقات کاملی در مورد توکنومیکس (Tokenimics)، تشکیل جامعه و کشف قیمت انجام دهند.
سخن پایانی
معاملات پیش از بازار در ارزهای دیجیتال، چه در صرافی‌های متمرکز مانند کوکوین و چه در پلتفرم‌های غیرمتمرکز مانند ویلزمارکت، به معاملهگران فرصت‌های منحصربه‌فردی را برای ورود زودهنگام به پروژه‌های جدید و کسب سودهای احتمالی پیش از لیست رسمی ارائه می‌دهند. با این حال، مانند هر فرصت سرمایه‌گذاری دیگری، معاملهگران باید ریسک‌ها را به دقت بررسی کنند و از استراتژی‌های معاملاتی هوشمندانه استفاده کنند تا به حداکثر بهره‌وری از این ابزار نوین دست یابند.
سوالات متداول (FAQ)
معاملات پیش از عرضه در ارزهای دیجیتال چیست؟
معاملات پیش از عرضه به خریداران و فروشندگان امکان میدهد توکنهای جدید را قبل از لیست شدن رسمی در صرافیها معامله کنند.
مزایای معاملات پیش از عرضه چیست؟
این معاملات به معاملهگران امکان دسترسی زودهنگام به توکنهای جدید و فرصتی برای تعیین قیمت قبل از عرضه رسمی را میدهد که میتواند سودهای احتمالی به همراه داشته باشد.
ریسکهای معاملات پیش از عرضه چیست؟
نقدینگی محدود، نوسانات شدید قیمت و چالشها در اجرای سفارشات از جمله ریسکهای مهم هستند که ممکن است باعث زیان مالی شوند.
