ویلی وو، تحلیلگر بازار، هشدار میدهد که بازار نزولی (خرسی) بعدی ارزهای دیجیتال میتواند «بسیار شدید» باشد، زیرا این بار عامل آن نه چرخههای داخلی کریپتو، بلکه یک رکود چرخه تجاری تمامعیار خواهد بود.
به گزارش میهن بلاکچین، بازارهای نوپای کریپتو این پدیده را هرگز در تاریخ خود (مانند بحرانهای ۲۰۰۱ یا ۲۰۰۸) تجربه نکردهاند.
بازار نزولی بعدی کریپتو متفاوت و ویرانگر خواهد بود
به گفته ویلی وو (Willy Woo)، تحلیلگر بازار، بازار نزولی (خرسی) بعدی ارزهای دیجیتال میتواند بسیار شدید و ناشی از یک رکود چرخه تجاری باشد که پیش از این هرگز در دنیای کریپتو دیده نشده است.
وو روز دوشنبه گفت:
بازار نزولی بعدی توسط چرخه دیگری تعریف خواهد شد که مردم آن را فراموش میکنند.
او گفت که ما قبلاً دو چرخه داشتیم که بر اساس رویدادهای هاوینگ (نصف شدن پاداش) بیتکوین در هر چهار سال و عرضه جهانی پول M2 بر هم منطبق شده بودند.
او گفت:
بانکهای مرکزی کاهش ارزش M2 را در چرخههای چهار ساله تزریق میکنند [و] هر دو بر هم منطبق میشوند.
با این حال، وو توضیح داد که بازار نزولی بعدی توسط چرخه تجاری تعریف خواهد شد. او گفت:
آخرین رکودهای چرخه تجاری که واقعاً تأثیرگذار بودند، در سالهای ۲۰۰۸ و ۲۰۰۱ رخ دادند، پیش از آنکه بازارهای کریپتو به وجود بیایند.
اگر ما دچار یک رکود چرخه تجاری شویم، مانند [سالهای] ۲۰۰۱ یا ۲۰۰۸، این [اتفاق] نحوه معامله شدن بیتکوین را آزمایش خواهد کرد. آیا مانند سهام فناوری سقوط میکند یا مانند طلا؟
چرخههای تجاری میتوانند بر نقدینگی تأثیر بگذارند
رکود چرخه تجاری دورهای از انقباض اقتصادی است که در آن تولید ناخالص داخلی (GDP) کاهش مییابد، بیکاری افزایش مییابد، هزینههای مصرفکننده کاهش مییابد و فعالیت تجاری کند میشود. این پدیده معمولاً به عنوان رکود (Recession) نیز شناخته میشود و معمولاً به دنبال دورههای رونق (Expansion) رخ میدهد.
نکته مورد نظر وو این است که بازارهای کریپتو به صورت ایزوله (در انزوا) وجود ندارند و تحت تأثیر این چرخههای اقتصادی کلانتر، بهویژه از طریق تأثیر آنها بر نقدینگی، قرار میگیرند.
رکود چرخه تجاری سال ۲۰۰۱، که با نام «حباب دات-کام» نیز شناخته میشود، شاهد افزایش بیکاری و سقوط ۵۰ درصدی بازارهای سهام ایالات متحده (S&P 500) طی دو سال بود. این رکود ناشی از فروپاشی شرکتهای فناوری با ارزشگذاری بیش از حد و سفتهبازی افراطی بود.
در سال ۲۰۰۸، «بحران مالی» شاهد انقباض بزرگ تولید ناخالص داخلی، جهش در بیکاری و سقوط ۵۶ درصدی S&P 500 بود. این بحران ناشی از بحران وامهای مسکن درجه دو (Subprime)، فروپاشی سیستم بانکی و انجماد اعتبار (Credit Freeze) بود.
زمانبندی بازار نزولی
دفتر ملی پژوهشهای اقتصادی (NBER) چهار شاخص اصلی (اشتغال، درآمد شخصی، تولید صنعتی و خردهفروشی) را برای شناسایی رکودها ردیابی میکند.
در اوایل سال ۲۰۲۰ به دلیل قرنطینههای ناشی از همهگیری، یک جهش [ناگهانی] وجود داشت، اما این یک رکود بسیار کوتاه بود. در حال حاضر، هیچ تهدید قریبالوقوعی برای رکود وجود ندارد، اگرچه ریسک بالا همچنان پابرجاست.
این چرخه همچنین با اعمال تعرفههای تجاری پیچیده شده است که پیش از این رشد را در نیمه اول سال ۲۰۲۵ کاهش دادهاند و انتظار میرود تا نیمه اول سال ۲۰۲۶ همچنان بر رشد GDP سنگینی کنند.
وو نتیجهگیری کرد که بازارها سفتهبازانه (Speculative) هستند، که یعنی رویدادهای آینده، از جمله [تغییرات] عرضه پول M2 را، پیشخور میکنند. او گفت:
یا بیتکوین به بازارهای جهانی میگوید که سقف [قیمت] ثبت شده است، یا بیتکوین [عقبماندگی خود را] جبران خواهد کرد.
