استراحت بیت کوین پس از ثبت رکورد تاریخی؛ داده‌های بازار مشتقات هدف ۱۵۰,۰۰۰ دلاری را نشان می‌دهند

بیت کوین پس از ثبت رکورد تاریخی ۱۲۶٬۲۰۰ دلار در روز دوشنبه، روز بعد را با ۴.۲٪ اصلاح آغاز کرد که به‌ گفته تحلیل‌گران، پس از ۱۲.۵٪ رشد در هفته گذشته، کاملاً طبیعی به نظر می‌رسد. با وجود نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز مبهم اقتصاد جهانی، داده‌های مشتقات و جریان سرمایه نهادی همچنان از ادامه روند صعودی BTC حمایت می‌کنند.

به گزارش میهن بلاکچین، در حالی که برخی معامله‌گران نگران اصلاح عمیق‌تر هستند، داده‌های کلیدی بازار نشان می‌دهد که روند تقاضا برای بیت کوین هنوز فروکش نکرده است. به نظر می‌رسد هرچه این ارز دیجیتال بیشتر بالای سطح ۱۲۰,۰۰۰ هزار دلار تثبیت شود، اعتماد گاوها به ادامه مسیر صعودی آن نیز افزایش یابد.

ثبات بازار مشتقات و سیگنال‌های صعودی؛ حمایت سرمایه‌گذاران نهادی از بیت کوین

داده‌های بازار مشتقات نشان می‌دهد قراردادهای آتی ماهانه بیت کوین در حال حاضر با ۸٪ پریمیوم سالانه نسبت به بازار اسپات معامله می‌شوند.

این اختلاف در محدوده طبیعیِ ۵٪ تا ۱۰٪ قرار دارد و این وضعیت از تعادل نسبی میان اشتیاق صعودی و احتیاط سرمایه‌گذاران خبر می‌دهد. در دوره‌های هیجانی، این فاصله معمولاً از ۲۰٪ نیز فراتر می‌رود، اما اکنون بازار از چنین حرارتی فاصله دارد.

برخلاف ظاهر ماجرا، نبود اعتماد در بازار مشتقات لزوماً نشانه ضعف نیست؛ زیرا در صورت اصلاح قیمت بیت کوین، خطر لیکوییدیشن‌های زنجیره‌ای را کاهش می‌دهد. داده‌های موجود همچنین نشان می‌دهند رشد اخیر BTC پس از اصلاح ۱۰۹٬۰۰۰ دلاری در ۲۶ سپتامبر (۴ مهر)، بیشتر از معاملات سفته‌بازانه، ناشی از ورود سرمایه واقعی بوده است؛ این موضوع به پایداری روند صعودی فعلی اعتبار بیشتری می‌دهد.

رشد پذیرش نهادی بیت کوین ادامه دارد و جایگاه آن را به‌عنوان «طلای دیجیتال» بیش از پیش تثبیت کرده است. صرف‌نظر از زمان شکل‌گیری سقف تاریخی جدید، بیت کوین از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون بیش از ۳۱٪ رشد کرده، در حالی که شاخص S&P500 تنها ۱۴٪ افزایش یافته است.

در همین دوره، صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین و دیگر محصولات بورسی مرتبط با این دارایی شاهد ورود خالص ۳.۵۵ میلیارد دلار سرمایه در یک هفته بوده‌اند که ارزش کل دارایی‌های تحت مدیریت را به بیش از ۱۹۵ میلیارد دلار رسانده است. برای مقایسه، ارزش محصولات بورسی پشتیبانی‌شده با نقره در سراسر جهان در حال حاضر معادل حدود ۴۰ میلیارد دلار است.

شرکت‌های سرمایه‌گذاری مانند استراتژی (Strategy) و متاپلنت (Metaplanet) نیز همچنان بیت کوین را به‌عنوان دارایی ذخیره در ترازنامه خود خریداری می‌کنند.

جدیدترین نمونه انباشت نهادی بیت کوین، اقدام اخیر شرکت برزیلی OranjeBTC است که پس از انباشت ۳٬۶۷۵ BTC به ارزش بیش از ۴۴۵ میلیون دلار، سهام خود را در بازار بورس عرضه کرد؛ این اقدام نشان می‌دهد بیت کوین در حال تثبیت جایگاه خود به‌عنوان یک طبقه دارایی مستقل است.

کاهش ذخایر صرافی‌ها و ادامه روند انباشت بیت کوین

گزارش اخیز Glassnode نشان می‌دهد میزان BTC موجود در صرافی‌ها به پایین‌ترین سطح خود در پنج سال گذشته رسیده است.

موجودی کل صرافی‌ها اکنون معادل ۲.۳۸ میلیون BTC برآورد می‌شود، در حالی که یک ماه پیش این عدد معادل نزدیک به ۲.۹۹ میلیون BTC بود. کاهش موجودی‌ صرافی‌ها به‌معنای عرضه کم‌تر برای فروش فوری است و معمولاً با روند انباشت و انتظارات صعودی هم‌زمان می‌شود.

حتی اگر خریداران بزرگ همچنان از طریق معاملات خارج از صرافی (OTC) به عرضه دسترسی داشته باشند، کاهش ذخایر BTC در صرافی‌ها نشان می‌دهد بخش قابل‌توجهی از بازار در حال جمع‌آوری و نگهداری بلندمدت بیت کوین است.

سود باز (OI) معاملات آتی بیت کوین در صرافی‌های بزرگ اکنون معادل حدود ۷۲ میلیارد دلار است که تنها ۲٪ کم‌تر از مقادیر روز دوشنبه محسوب می‌شود. این رقم نشان‌دهنده عمق و پویایی بالای بازار مشتقات بیت کوین است که حتی در صورت افزایش تقاضا برای موقعیت‌های فروش، برای جذب سرمایه از صندوق‌های پوشش ریسک و مدیران سرمایه جهانی حیاتی و ضروری است.

با این حال، تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که روند صعودی بیت کوین ممکن است به ثبات نسبی بازار سهام نیز وابسته باشد. برای نمونه، سهام شرکت اوراکل (Oracle) روز سه‌شنبه پس از انتشار گزارش‌هایی درباره کاهش حاشیه سود بخش رایانش ابری‌، به‌ویژه در خدمات مرتبط با انویدیا (Nvidia)، افت محسوسی را تجربه کرد که نشان‌دهنده حساسیت سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری‌های بیش‌ از حد است.

اگرچه احتمال وقوع فاز تثبیت کوتاه‌مدت وجود دارد، ترکیب دو عامل کلیدی رشد مستمر پذیرش نهادی و پایداری بازار مشتقات نشان می‌دهد که ساختار فعلی بازار هنوز صعودی است. بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند تا پایان سال، گاوها به‌دنبال دستیابی به هدف ۱۵۰,۰۰۰ دلاری خواهند بود که در صورت حفظ جریان ورودی سرمایه و کاهش فشار فروش، چندان دور از ذهن نیست.