روی سرمایه‌گذاران نهادی برای رساندن بیت کوین به ۱۵۰,۰۰۰ دلار نباید حساب کرد؛ چرا؟!

لوک گرومن (Luke Gromen)، تحلیل‌گر کلان اقتصادی و بنیان‌گذار شرکت اف‌اف‌تی‌تی (FFTT)، معتقد است سرمایه‌گذاران نهادی به‌احتمال زیاد نقش تعیین‌کننده‌ای در رساندن قیمت بیت کوین به اوج‌های جدید در سال جاری نخواهند داشت؛ مگر آنکه یک رویداد بزرگ و تأثیرگذار بازار را تکان دهد. این دیدگاه در حالی مطرح می‌شود که برخی دیگر از تحلیلگران پیش‌تر روی بازگشت قدرتمند بیت کوین با محوریت سرمایه نهادی حساب کرده بودند.

به گزارش میهن بلاکچین، گرومن در گفت‌وگویی با ناتالی برونل (Natalie Brunell) در برنامه کوین استوریز (Coin Stories) که روز چهارشنبه در یوتیوب (Youtube) منتشر شد، توضیح داد اگر برنامه سرمایه‌گذاران این باشد که بیت کوین از محدوده ۹۰,۰۰۰ دلار به ۱۵۰,۰۰۰ دلار برسد، بدون یک محرک بزرگ چنین انتظاری واقع‌بینانه نیست. او تأکید کرد که رفتار سرمایه‌گذاران نهادی به این شکل نیست که به‌دنبال جهش‌های سریع قیمتی وارد بازار شوند؛ بلکه معمولاً منتظر می‌مانند تا شرایط شفاف‌تر شود.

علاقه نهادی به بیت کوین هنوز از بین نرفته است

از نگاه گرومن، رشد قیمت بیت کوین از محدوده فعلی حدود ۸۹,۸۸۰ دلار تا سطح ۱۵۰,۰۰۰ دلار، به‌معنای افزایشی ۶۷٪ خواهد بود و حتی ۱۸.۸۶٪ بالاتر از سقف تاریخی قبلی آن در محدوده ۱۲۶,۱۹۸ دلار قرار می‌گیرد. به گفته او، همین اعداد نشان می‌دهد که مسیر پیش‌روی بیت کوین همچنان پرچالش است و چوب زیادی برای خرد کردن وجود دارد.

گرومن در ادامه به محرک‌هایی اشاره می‌کند که بازار به‌دقت آن‌ها را زیر نظر دارد؛ از جمله می‌توان به قانون کلاریتی (CLARITY Act) در آمریکا که آینده اجرای آن با ابهام روبه‌رو شده و همچنین احتمال تداوم سیاست‌های انبساطی پولی از طریق کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا اشاره دارد.

به باور او، بدون چنین محرک‌هایی، انتظار حرکت‌های بزرگ قیمتی از سوی سرمایه نهادی چندان منطقی نیست.

در مقابل این دیدگاه محتاطانه، بسیاری از فعالان بازار کریپتو همچنان رشد تقاضای نهادی را نشانه‌ای مثبت برای قیمت‌ها می‌دانند. کی یانگ جو (Ki Young Ju)، مدیرعامل کریپتوکوانت (CryptoQuant)، روز چهارشنبه اعلام کرد که تقاضای نهادی برای بیت کوین همچنان قوی باقی مانده است.

او به خرید حدود ۵۷۷,۰۰۰ بیت کوین توسط صندوق‌ها و نهادهای سرمایه‌گذاری در طول یک سال گذشته اشاره کرد؛ این رقم معادل تقریبی ۵۳ میلیارد دلار ارزش دارد. جو تأکید کرد که این جریان سرمایه هنوز متوقف نشده و همچنان ادامه دارد.

در همین راستا، شرکت مدیریت دارایی گری‌اسکیل (Grayscale) نیز در ماه دسامبر اعلام کرده بود که تقاضای نهادی و شفاف‌تر شدن قوانین ایالات متحده، مهم‌ترین محرک‌های پیش‌بینی این شرکت برای ثبت سقف‌های تاریخی جدید بیت کوین در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ هستند.

سناریوی افت بیت کوین تا ۶۰,۰۰۰ دلار

با این حال، گرومن سناریوهای بدبینانه‌تری را نیز محتمل می‌داند. او معتقد است بیت کوین می‌تواند به‌راحتی تا محدوده ۶۰,۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کند. از نگاه او، وقوع یک جنگ تجاری گسترده، انزوای اقتصادی آمریکا یا حتی ورود اقتصاد به رکود، می‌تواند فشار فروش سنگینی ایجاد کرده و علاقه سرمایه‌گذاران نهادی را کاهش دهد.

گرومن این پرسش را مطرح می‌کند که در چنین شرایطی چه بر سر جریان‌های نقدی شرکت‌هایی می‌آید که بیت کوین را در ترازنامه خود نگه داشته‌اند. او می‌پرسد آیا این شرکت‌ها مجبور می‌شوند به فروشنده اجباری تبدیل شوند؛ همان‌طور که در بحران اف‌تی‌ایکس (FTX) در سال ۲۰۲۲ شاهد آن بودیم؟

اگر شرکت‌های خزانه‌دار بیت کوین ناچار به فروش شوند، این موضوع می‌تواند حجم بزرگی از عرضه را وارد بازار کند. در حال حاضر، شرکت استراتژی (Strategy) متعلق به مایکل سیلر (Michael Saylor) با در اختیار داشتن حدود ۷۰۹,۷۱۵ بیت کوین، بزرگ‌ترین دارنده عمومی BTC محسوب می‌شود که ارزش آن نزدیک به ۶۳.۷۷ میلیارد دلار برآورد می‌شود.

در مجموع، شرکت‌های خزانه‌دار عمومی حدود ۱.۱۳ میلیون بیت کوین در اختیار دارند که ارزشی در حدود ۱۰۱.۵۶ میلیارد دلار دارد؛ این رقم می‌تواند در شرایط بحرانی، تعادل بازار را به‌طور جدی تحت تأثیر قرار دهد.