۷ نکته کلیدی گزارش کوین‌گکو از سه‌ماهه سوم کریپتو

بازار ارزهای دیجیتال در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، برای سومین فصل متوالی به روند صعودی قدرتمند خود ادامه داد و ارزش کل آن با افزایشی ۱۶.۴ درصدی، به ۴.۰ تریلیون دلار رسید که بالاترین سطح آن از اواخر سال ۲۰۲۱ محسوب می‌شود. این جهش که به عنوان دومین مرحله بهبودی بازار شناخته می‌شود، با افزایش شدید نقدینگی، ورود مجدد سرمایه‌های نهادی و جهش ۴۳.۸ درصدی در میانگین حجم معاملات روزانه تقویت شد. در این میان، اتریوم و BNB با ثبت رکوردهای قیمتی تاریخی جدید، عملکردی برجسته داشتند و بخش دیفای (DeFi) نیز با رشدی ۴۰ درصدی، بازگشتی قاطعانه را تجربه کرد.

در ادامه این گزارش از میهن بلاکچین، به مرور ۷ سرفصل کلیدی و برجسته این فصل، شامل تحلیل عمیق‌تر بازار استیبل‌کوین‌ها، عملکرد صرافی‌های متمرکز (CEX) و صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) و بررسی دقیق‌تر دلایل رشدهای انفجاری اتریوم و BNB خواهیم پرداخت.

مقدمه

بازار ارزهای دیجیتال (کریپتو) در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، روند صعودی خود را برای سومین فصل متوالی ادامه داد. ارزش کل بازار با ۱۶.۴٪+ افزایش دیگر، ۵۶۳.۶ میلیارد دلار اضافه کرد و به ۴.۰ تریلیون دلار رسید که بالاترین سطح از اواخر سال ۲۰۲۱ محسوب می‌شود. این سه‌ماهه، نشان‌دهنده دومین مرحله بهبودی بازار کریپتو بود که با افزایش نقدینگی، ورود مجدد سرمایه‌های نهادی و جهش شدید در فعالیت‌های معاملاتی تقویت شد.

میانگین حجم معاملات روزانه با ۴۳.۸٪+ جهش به ۱۵۵.۰ میلیارد دلار رسید و روندهای کاهشی مشاهده‌شده در سه‌ماهه اول و دوم را معکوس کرد. استیبل‌کوین‌ها رکوردهای جدیدی ثبت کردند و ارزش کل بازار آن‌ها با ۱۸.۳٪+ افزایش به ۲۸۷.۶ میلیارد دلار رسید، در حالی که USDe و USDC تقاضای فزاینده بازار را به خود اختصاص دادند. در همین حال، دیفای (DeFi) بازگشتی قاطعانه داشت و کل ارزش قفل‌شده (TVL) آن با ۴۰.۲٪+ افزایش یافت و در بحبوحه رالی گسترده‌تر قیمت‌ها، سهم بازار خود را از سایر بخش‌ها پس گرفت.

اتریوم (ETH) و BNB در میان ارزهای اصلی عملکردی برجسته داشتند و هر کدام به سقف‌های تاریخی جدیدی دست یافتند. اتریوم با ۶۸.۵٪+ صعود، سه‌ماهه را با قیمت ۴,۲۱۵ دلار به پایان رساند، در حالی که BNB با جهش ۵۷.۳٪+ در قیمت ۱,۰۳۰ دلار بسته شد. در صرافی‌های متمرکز، حجم معاملات اسپات (Spot) نسبت به سه‌ماهه گذشته (QoQ) ۳۱.۶٪+ رشد کرد و به ۵.۱ تریلیون دلار رسید که در این میان بایننس و بای‌بیت پیشتاز بودند.

گزارش جامع صنعت کریپتو سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ کوین‌گکو همه‌چیز را، از چشم‌انداز بازار کریپتو گرفته تا تحلیل بیت‌کوین و اتریوم، بررسی عمیق اکوسیستم‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) و توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) و ارزیابی عملکرد صرافی‌های متمرکز (CEX) و صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) پوشش می‌دهد.

ما نکات کلیدی را خلاصه کرده‌ایم، اما می‌توانید ۵۱ اسلاید کامل گزارش را از این لینک (2025 Q3 Crypto Industry Report) بررسی کنید.

۷ نکته برجسته گزارش صنعت کریپتو سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ از نظر CoinGecko

۱. ارزش کل بازار کریپتو مسیر صعودی خود را حفظ کرد و با ۱۶.۴٪+ افزایش در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ به ۴.۰ تریلیون دلار رسید.

۲. ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها در سه‌ماهه سوم با جهش ۴۴.۵+ میلیارد دلاری به سقف تاریخی جدید ۲۸۷.۶ میلیارد دلار رسید؛ USDe و USDC پیشتاز رشد فصلی در میان استیبل‌کوین‌های اصلی بودند.

۳. قیمت اتریوم (ETH) در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ از ۲,۵۰۲ دلار به ۴,۹۴۶ دلار جهش کرد و به سقف تاریخی جدیدی دست یافت.

۴. BNB در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ رشد انفجاری داشت و با ثبت سقف تاریخی جدید ۱,۰۴۸ دلار، افزایشی ۵۷.۳٪+ در این فصل به ثبت رساند.

۵. ارزش بازار دیفای (DeFi) با ۴۰.۲٪+ صعود، تسلط خود را در مقایسه با سایر دسته‌بندی‌ها باز پس گرفت.

۶. حجم معاملات اسپات در صرافی‌های متمرکز با ۳۱.۶٪+ رشد فصلی در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ به ۵.۱ تریلیون دلار رسید، اگرچه همچنان پایین‌تر از رقم ۵.۳ تریلیون دلاری سه‌ماهه اول بود.

۷. حجم معاملات پرپچوال (Perp) در صرافی‌های غیرمتمرکز در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ به سقف تاریخی فصلی جدید ۱.۸ تریلیون دلار رسید؛ Aster، Lighter و edgeX به عنوان رقبای جدید ظهور کردند.

۱. ارزش کل بازار کریپتو مسیر صعودی خود را حفظ کرد

ارزش کل بازار کریپتو در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ به مسیر صعودی خود ادامه داد و با افزایش ۵۶۳.۶+ میلیارد دلاری (۱۶.۴٪+)، این فصل را با ۴.۰ تریلیون دلار به پایان رساند. این، دومین سه‌ماهه متوالی است که افزایش سرمایه قابل توجهی را نشان می‌دهد.

در همین حال، میانگین حجم معاملات روزانه در سه‌ماهه سوم شاهد یک چرخش قاطع بود و با ۴۳.۸٪+ افزایش نسبت به سه‌ماهه دوم، به ۱۵۵.۰ میلیارد دلار صعود کرد. این اتفاق پس از دو فصل متوالی کاهش فعالیت اسپات در سه‌ماهه اول و دوم رخ داد و نشان‌دهنده بازگشت شدید مشارکت در بازار همزمان با رالی قیمت‌ها است. حجم معاملات روزانه در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ برابر با ۱۰۷.۸ میلیارد دلار بود.

۲. ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها در سه‌ماهه سوم با جهش ۴۴.۵+ میلیارد دلاری به سقف تاریخی جدید ۲۸۷.۶ میلیارد دلار رسید

ارزش بازار ۲۰ استیبل‌کوین برتر در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ با ۴۴.۵+ میلیارد دلار (۱۸.۳٪+) جهش کرد و به سقف تاریخی ۲۸۷.۶ میلیارد دلار رسید. این روند در اوایل سه‌ماهه چهارم نیز ادامه یافته و از ۳۰۰ میلیارد دلار فراتر رفته است.

USDe متعلق به اتنا (Ethena) از نظر درصدی بیشترین رشد را داشت و ارزش بازار آن با ۱۷۷.۸٪+ یا ۹.۴ میلیارد دلار افزایش یافت. سهم بازار آن از ۲٪ به ۵٪ افزایش یافت و به آن اجازه داد تا با پیشی گرفتن از USDS، به سومین استیبل‌کوین بزرگ تبدیل شود.

تتر (USDT) با افزودن ۱۷.۰ میلیارد دلار به ارزش بازار خود، بیشترین افزایش مطلق را تجربه کرد، اگرچه به دلیل رشد شتابان سایر استیبل‌کوین‌ها، سهم بازار آن از ۶۵٪ به ۶۱٪ کاهش یافت.

۳. قیمت اتریوم (ETH) در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ از ۲,۵۰۲ دلار به ۴,۹۴۶ دلار جهش کرد

قیمت اتریوم (ETH) از ۲,۵۰۲ دلار به سقف تاریخی جدید ۴,۹۴۶ دلار در ماه آگوست جهش کرد. با این حال، به دنبال آن، قیمت تا حدود ۴,۰۰۰ دلار اصلاح شد.

اتریوم سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ را با قیمت ۴,۲۱۵ دلار به پایان رساند که نشان‌دهنده افزایش ۶۸.۵٪+ در طول این فصل است. اتریوم در این سه‌ماهه عملکرد بهتری نسبت به سایر ارزهای اصلی مانند بیت‌کوین (BTC)، سولانا (SOL) و ریپل (XRP) داشت و در ماه آگوست به سقف تاریخی جدید ۴,۹۴۶ دلار رسید.

حجم معاملات همزمان با قیمت در سه‌ماهه سوم به طور قابل توجهی افزایش یافت و از میانگین روزانه ۱۹.۵ میلیارد دلار در سه‌ماهه دوم به ۳۳.۴ میلیارد دلار در این فصل رسید. افزایش حجم معاملات در سه‌ماهه سوم، به دلیل عملکرد نسبتاً ضعیف‌تر سه‌ماهه دوم در مقایسه با سه‌ماهه اول، برجسته‌تر به نظر می‌رسد.

این علاقه مجدد، ناشی از فشار خرید نهادی بر اتریوم از سوی شرکت‌های مدیریت خزانه مانند Bitmine Immersion متعلق به تام لی و SharpLink متعلق به جو لوبین بود. شتاب صعودی آن با ورود خالص سرمایه قوی به ETFهای اسپات اتریوم در آمریکا، تقویت شد.

۴. BNB در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ رشد انفجاری داشت

BNB پس از یک سال عمدتاً راکد، سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ را با قیمت ۱,۰۳۰ دلار به پایان رساند که افزایشی ۵۷.۳٪+ در این فصل محسوب می‌شود. با وجود پایان فصل در سقف تاریخی ۱,۰۴۸ دلار، BNB در سه‌ماهه چهارم به صعود خود ادامه داد و سقف تاریخی جدید ۱,۳۶۹ دلار را ثبت کرد.

حجم معاملات در سه‌ماهه سوم دو برابر شد و از میانگین روزانه ۰.۸ میلیارد دلار در سه‌ماهه دوم به ۱.۷ میلیارد دلار در سه‌ماهه سوم افزایش یافت. بخشی از فعالیت مجدد بازار، همزمان با راه‌اندازی صرافی غیرمتمرکز پرپچوال (Perp DEX) استر (Aster) بود که جفت‌ارزهای معاملاتی BNB را تبلیغ می‌کرد.

در همین حال، ادغام پنکیک‌سواپ (PancakeSwap) با بایننس از طریق برنامه بایننس آلفا (Binance Alpha) به این صرافی غیرمتمرکز اجازه داد تا فعالیت‌های دیفای را در سراسر زنجیره هوشمند بایننس (BSC) تحریک کرده و به عملکرد قوی قیمت BNB در سه‌ماهه سوم کمک کند.

۵. ارزش بازار دیفای (DeFi) با ۴۰.۲٪+ صعود، سهم بازار خود را در مقایسه با سایر بخش‌ها باز پس گرفت

در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، کل ارزش قفل‌شده (TVL) در دیفای با ۴۰.۲٪+ افزایش، از ۱۱۵ میلیارد دلار در ابتدای جولای به ۱۶۱ میلیارد دلار در پایان سپتامبر رسید. این رشد ناشی از افزایش چشمگیر قیمت اتریوم و روایت ادامه‌دار استیبل‌کوین‌ها بود.

بخش دیفای همچنین شاهد جهش ارزش کل بازار به ۱۳۳ میلیارد دلار بود که اندکی پس از بازپس‌گیری سطح ۳,۰۰۰ دلاری توسط اتریوم در اواسط جولای رخ داد. این بخش به لطف جهش قیمت توکن‌های تازه عرضه‌شده از صرافی‌های غیرمتمرکز پرپچوال مانند آوانتیس (AVNT) و استر (ASTER)، در اواخر سپتامبر به اوج فصلی خود یعنی ۱۸۱ میلیارد دلار رسید.

با ظهور مجدد دیفای، سهم این بخش از بازار از ۳.۳٪ در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ به ۴.۰٪ در سه‌ماهه سوم افزایش یافت.

۶. حجم معاملات اسپات در صرافی‌های متمرکز با ۳۱.۶٪+ رشد فصلی در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ به ۵.۱ تریلیون دلار رسید

در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، صرافی‌های متمرکز (CEX) برتر، حجم معاملات اسپات ۵.۱ تریلیون دلاری را ثبت کردند که افزایشی ۳۱.۶٪+ نسبت به ۳.۹ تریلیون دلار سه‌ماهه دوم نشان می‌دهد.

سهم بازار بایننس در ژوئن ۲۰۲۵ کمی افزایش یافت و در سراسر سه‌ماهه سوم به ۴۰٪ رسید. حجم معاملات آن با ۴۰.۲٪+ رشد فصلی به مجموع ۲.۰۶ تریلیون دلار رسید و از سقف فصلی خود در سه‌ماهه اول (۲.۰۳ تریلیون دلار) فراتر رفت.

در همین حال، بای‌بیت (Bybit) با ۳۸.۴٪+ رشد، از رتبه ۶ به رتبه ۳ صعود کرد. میانگین حجم ماهانه آن از مرز ۱۲۰ میلیارد دلار عبور کرد؛ این آمار آخرین بار در ماه فوریه و پیش از هک شدن آن، مشاهده شده بود. آپ‌بیت (Upbit) با ۴۰.۵٪+ رشد در سه‌ماهه سوم، بیشترین افزایش را داشت و به رتبه ۹ صعود کرد.

کوین‌بیس (Coinbase) علی‌رغم اینکه بزرگترین صرافی مستقر در آمریکا است، اکنون در رتبه ۱۰ جهانی قرار دارد. حجم معاملات آن ۲۳.۴٪+ صعود کرد، اما همچنان از رقبای خود عقب ماند.

۷. حجم معاملات پرپچوال (Perp) در صرافی‌های غیرمتمرکز در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ به سقف تاریخی فصلی جدید ۱.۸ تریلیون دلار رسید

در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، حجم معاملات ۱۰ صرافی برتر غیرمتمرکز پرپچوال (Perp DEX) به استثنای Aster با ۸۷.۰٪+ رشد، از ۹۶۴.۵ میلیارد دلار در سه‌ماهه دوم به ۱.۸۱ تریلیون دلار در سه‌ماهه سوم رسید. ماه‌های جولای و آگوست شاهد رشد قوی حجم معاملات بودند سپس این روند در سپتامبر کاهش یافت.

در حالی که هایپرلیکویید (Hyperliquid) با ۵۴.۶٪ سهم بازار در سه‌ماهه سوم، جایگاه خود را به عنوان بزرگترین Perp DEX حفظ کرد، موقعیت آن اکنون توسط آستر (Aster)، لایتر (Lighter) و اج‌اکس (edgeX) به چالش کشیده شده است. با این حال، این رقبا در حال حاضر برنامه‌های تشویقی اجرا می‌کنند که احتمالاً سرمایه‌های سوداگر (کوتاه‌مدت) را جذب می‌کند. به طور خاص، آستر در ماه سپتامبر حجم روزانه تا ۸۴.۸ میلیارد دلار را گزارش کرد.

از منظر سود باز (OI)، هایپرلیکویید همچنان با در اختیار داشتن ۷۵٪ از سهم سود باز تا تاریخ اول اکتبر، برتری قابل توجهی در میان صرافی‌های پرپچوال غیرمتمرکز دارد. سهم هیچ رقیب دیگری از ۱۰٪ تجاوز نمی‌کرد.

سخن پایانی

سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ نقطه عطفی تعیین‌کننده برای بازار ارزهای دیجیتال بود و نه تنها روند صعودی را حفظ کرد، بلکه با شکستن مقاومت‌ها، سطح ۴.۰ تریلیون دلار را پس گرفت. این گزارش نشان داد که این رالی صرفاً مبتنی بر قیمت نبوده، بلکه با بهبود اساسی در فعالیت‌های بازار، از جمله جهش چشمگیر در حجم معاملات اسپات و پرپچوال، و بازگشت قاطعانه اعتماد به بخش دیفای همراه بوده است.

رکوردهای قیمتی جدید اتریوم و BNB، در کنار رشد بی‌سابقه بازار استیبل‌کوین‌ها (که از مرز ۲۸۷ میلیارد دلار فراتر رفت)، همگی مؤید آن هستند که سرمایه‌گذاران نهادی و خرده‌پا با شتابی فزاینده به این فضا بازگشته‌اند. در حالی که رقابت بین صرافی‌های متمرکز همچنان داغ است، ظهور بازیگران جدید در حوزه صرافی‌های غیرمتمرکز پرپچوال (مانند Aster، Lighter و edgeX) نشان می‌دهد که نوآوری همچنان موتور محرک اصلی این صنعت باقی مانده است. به طور خلاصه، سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، با تثبیت جایگاه ۴ تریلیون دلاری بازار، فصلی از بازیابی، رکوردشکنی و شتاب مجدد برای اکوسیستم کریپتو بود.