فلیپ ساید کریپتو (Flipside Crypto) تجزیه و تحلیل چند نمونه از استیبل کوین‌ها و فعالیت آنها در فضای دیفای را عرضه کرده که در آن ویژگی‌های یک استیبل کوین موفق را نشان می‌دهد.
معیارهای درون زنجیره‌ای یا همان آن-چینی (on chain) که از بیشترین اهمیت برای به موفقیت رسیدن یک استیبل کوین مورد نیاز هستند کدامند؟ در این گزارش، به صورت ویژه بر روی USDC متمرکز شده و روند فعالیت حوزه دیفای (DeFi) و سلامت فعالیت آن را در مقایسه با سه استیبل کوین پیشتاز دیگر (USDT، DAI و PAX) مورد بررسی قرار می‌دهیم.
تمامی داده‌های تصویری که در ادامه به نمایش گذاشته شده‌اند با استفاده از Velocity، که رایگان و عمومی بوده و برای همه قابل دسترسی است، ساخته شده‌اند.
ویژگی استیبل کوین های موفق چیست؟
لازم است تا پیش از ارزیابی عوامل موفقیت سلامت استیبل کوین‌ها در بستر اتریوم، جوانب مهمی را در نظر داشته باشیم. در ادامه می‌توانید برداشت ما از این عوامل با اهمیت را ببینید که نشان دهنده موفق بودن یک Stablecoin است:
نقدینگی
- آیا نقدینگی به میزان کافی برای مدیریت کردن تقاضا وجود دارد؟
- در سطوح بالاتر چگونه آن را به زیربخش‌ها تقسیم کنیم؟
ذخایر عرضه
- آیا با سلامت کامل و به صورت فعال در حال کار کردن است؟
- چه کسی و در کجا از استیبل کوین های موفق استفاده می‌کند و چه تعدادی از پروتکل‌ها از این افراد حکایت میکنند؟
پشتوانه‌ها
- پشتوانه‌ها تا چه حدی قابل اطمینان هستند؟
فی تراکنش‌ها
- کاربران چه میزان برای استفاده کردن از استیبل کوین‌ها کارمزد پرداخت میکنند؟
کل ارزش قفل شده در دیفای
چه میزانی از ذخایر عرضه استیبل کوین در پروتکل‌های شناخته شده دیفای استیک شده‌اند؟ یکی از مهمترین شاخصه‌هایی که یک تصویر کلی از سلامت فعالیت استیبل کوین موفق را در اختیار ما قرار می‌دهد به این صورت است: هرچقدر استیبل کوین بیشتری در پروتکل‌های بیشتر مورد استفاده قرار بگیرد، مقادیر عددی ذخایر عرضه آنها نیز در گذر زمان افزایش می‌یابد.
حجم معاملات، آدرس‌های فعال و استیبل کوین موفق
ما این سه معیار بنیادی یا فاندامنتال را در رابطه با فعالیت‌های درون زنجیره‌ای به سه بخش تقسیم می‌کنیم: دیفای + صرافی غیرمتمرکز (DEX) و سایر موارد. در نتیجه این امر می‌توانیم رشد کلی را در زمینه استفاده و کاربرد استیبل کوین های موفق مورد بررسی قرار دهیم و ببنیم که کدام یک از دسته‌بندی‌ها و عوامل موجب تحریک این روند رو به رشد شده‌اند.
نقدینگی و تعداد هولدرهای یک استیبل کوین موفق
ما برای ردیابی کردن تعداد کاربران فعال، هر دو عامل میزان نقدینگی تحت کنترل آنها و تعداد آدرس‌هایی که این نقدینگی را کنترل میکنند را مورد بررسی قرار می‌دهیم. به صورت کلی باید گفت که هرچقدر نقدینگی بیشتری تحت تصرف کاربران (آدرس‌های) بیشتری باشد بهتر است.
همچنین لازم به ذکر است که ما این معیار را به سه بخش دیفای + صرافی غیرمتمرکز، صرافی غیرمتمرکز به تنهایی و سایر موارد در راستای دستیابی به اطلاعات بیشتر تقسیم کرده‌ایم.
اولیت و یا حمایت فرد توسعه دهنده
استیبل کوین‌هایی که توسط پروتکل‌های بیشتری مورد استفاده قرار می‌گیرند با احتمال بیشتری به بخش‌های بنیادین زیرساخت گسترش و توسعه این فضا تعلق دارند. ما تعداد پروژه‌ها، از جمله پروتکل‌های دیفای، صرافی‌های غیرمتمرکز، برنامه‌های غیرمتمرکز (dApps) و صرافی‌های متمرکزی که بر مبنای عملکرد خود به استیبل کوین های موفق متکی هستند و یا از آنها حمایت میکنند را به صورت مداوم می‌شماریم. این یکی از شاخص‌ها یا بهتر است بگوییم اندیکاتورهای ترجیح توسعه دهنده است و از معیار مشخص می‌شود که USDC، DAI و USDT همواره در دسته انتخابات پیش فرض قرار دارند.
پشتوانه دلار آمریکا تا چه حدی برای USDC قابل اطمینان است؟
در ادامه، ما از تیک‌های قیمتی CoinMarketCap که به صورت روزانه تقسیم‌بندی شده‌اند استفاده کرده‌ایم تا واریانس پشتوانه را به نمایش بگذاریم.
این در حقیقت یکی از مهمترین معیارها از نظر فاندامنتال به حساب می‌آید زیرا اساس قانونی بودن و قابل اطمینان بودن هر یک از استیبل کوین‌ها را به جامعه کاربران آن کوین نشان می‌دهد.
کاربران چه مقدار فی تراکنش برای استیبل کوین‌ها پرداخت میکنند
در طول نه ماه گذشته میزان فی پرداختی برای به انجام رسیدن تراکنش‌‌های حوزه استیبل کوین بسته به انتخاب کاربران برای پرداخت در قبال برخی هزینه‌های ارسال و استیک بوده و در غیر این صورت از استیبل کوین بر اساس دسته‌بندی آن استفاده کرده‌اند.
سخن پایانی
در این مقاله سعی شد تا با ارائه نمودارها و دیتاهای درون شبکه‌ای، ویژگی‌های یک استیبل کوین موفق را نشان دهیم. برای رسیدن به این هدف چهار Stablecoin تتر، دای، pax و usdc را مقایسه کردیم. فی تراکنش، مدل عرضه و تقاضا، پشتوانه استیبل کوین و تعداد هولدرهای یک رمز ارز با ارزش ثابت از جمله عواملی است که در این مقاله به آن پرداخته شد.
