ترکیبی از استیک نقدینگی و مشتقات؛ معرفی بهترین پروتکل‌های LSDFi

انتخاب شما کدام گزینه است؛؟ سپرده‌گذاری و دریافت سود یا دسترسی به نقدینگی برای سرمایه‌گذاری در پروتکل‌های دیفای‌! به‌نظر می‌رسد در این دوراهی پروتکل‌های LSDFi بهترین گزینه هستند. ال‌اس‌دی‌ فای یک مکانیزم مالی، ترکیبی از استیک نقدینگی و مشتقات است که دو مزیت کسب درآمد غیرفعال و دسترسی به نقدینگی را یک‌جا فراهم می‌کند.

از اواسط سال ۲۰۲۴، ارزش کل قفل‌شده در پروتکل‌های مشتقات لیکویید استیکینگ (LSD) از ۵۰ میلیارد دلار فراتر رفته و نرخ رشد سالانه ۱۲۰٪ افزایش داشته است. این یعنی کاربران برای به‌حداکثر رساندن سود در بازار ارزهای دیجیتال دنبال روش‌های جدید هستند و ال‌اس‌دی‌ فای به بخش مهمی از اکوسیستم دیفای تبدیل شده است. اگر علاقه‌مند هستید بدانید که LSDFi چیست و چطور کار می‌کنند، مزایای LSDfi چیست، پروتکل‌های LSDfi کدامند و چطور می‌توان یک پروتکل لیکویید استیکینگ راه‌اندازی کرد، با میهن بلاکچین همراه باشید.

LSDFi چیست؟

ال‌اس‌دی فای (LSDFi یا Liquidity Staking Derivatives Finance) یک مکانیزم مالی است که دو عنصر استیکینگ و مشتقات را با یکدیگر ترکیب می‌کند. برای درک ساختار پروتکل‌های LSDFi لازم است که این دو مفهوم را جداگانه بررسی کنیم. استیکینگ (Staking) شامل قفل‌کردن دارایی‌ برای کمک به امنیت شبکه و دریافت پاداش می‌شود. از طرف دیگر مشتقات (Derivatives) نوعی ابزار مالی هستند که شبیه به اوراق مشتقه سنتی ارزش خود را از یک دارایی‌ پایه (ارزهای دیجیتال) می‌گیرند. پروتکل‌های LSDFI با ترکیب این دو عنصر به کاربر اجازه می‌دهند که از طریق توکن‌های مشتقه به نقدینگی سرمایه خود دسترسی داشته باشد و در عین حال از پاداش استیکینگ هم محروم نماند.

فاکتورهای اصلی پروتکل‌های LSDFI عبارتنداز:

• پاداش استکینگ: کاربر دارایی‌های خود را در یک قرارداد استیکینگ قفل می‌کند و بابت کمک به امنیت شبکه، پاداش می‌گیرد.
• تامین نقدینگی: سپرده‌گذاران در ازای دارایی‌های استیک‌شده، توکن‌های مشتقه (LSD) را دریافت می‌کنند. این توکن‌ها نمایانگر دارایی‌های قفل‌شده هستند و ارزشی معادل با آن‌ها دارند.
• معاملات مشتقه: سپرده‌گذار می‌تواند از توکن‌های مشتقه در سایر سرویس‌های مالی از جمله پلتفرم‌های وام‌دهی، استقراض و معاملات استفاده کند و با سرمایه‌گذاری مجدد دوباره سود به‌دست بیاورد.

مزایای پروتکل‌های LSDFi چیست؟

پروتکل‌های دیفای مبتنی بر مشتقات لکویید استیکینگ چندین مزیت دارند که عبارتند از:

• دسترسی به نقدینگی: پروتکل‌های LSDFi در ازای دارایی‌های استیک‌شده، توکن‌های مشتقه را به کاربر می‌دهند و از این طریق دسترسی به نقدینگی را امکان‌پذیر می‌کنند.
• بهره‌وری سرمایه: کاربر می‌تواند از توکن‌های مشتقه در سایر پروتکل‌های دیفای استفاده کند و بازدهی سرمایه خود را به حداکثر برساند.
• تنوع در سرمایه‌گذاری: سپرده‌گذاران پروتکل‌های LSDFi می‌توانند بدون قربانی کردن پاداش استیکینگ، از دارایی‌‌های خود در سرویس‌های مختلف دیفای استفاده کنند.
• افزایش سود: سپرده‌گذار می‌تواند پاداش‌های استیک را مجددا در پروتکل‌های دیفای سرمایه‌گذاری کند و سود بیشتری به‌دست بیاورد.

برترین پروتکل‌های LSDFi کدامند؟

در بخش LSDfi بازار ارزهای دیجیتال پروتکل‌های برجسته‌ای وجود دارد که هرکدام از آن‌ها ویژگی‌ها و مزایای منحصر‌به‌فردی را ارائه می‌دهند. برخی از پروتکل‌های LSDfi عبارتند از:

• لیدو فایننس (Lido Finance): لیدو یک پلتفرم لیکویید استکینگ است که از چندین بلاکچین ازجمله اتریوم و سولانا پشتیبانی می‌کند. ارزش کل قفل‌شده لیدو بیش از ۱۵ میلیارد دلار است. توکن مشتقه stETH نمایانگر اترهای استیک‌شده در لیدوفایننس است.
• راکت پول (Rocket Pool): پلتفرم راکت پول خدمات استیکینگ غیرمتمرکز را برای اتر فراهم می‌کند و در ازای استیک ETH توکن‌ مشتقه rETH را به سپرده‌گذاران می‌دهد. ارزش دارایی‌های قفل‌شده در راکت پول نزدیک به ۸ میلیارد دلار است.
• انکر (Ankr): پلتفرم انکر برای بلاکچین‌های مختلف ازجمله زنجیره هوشمند بایننس و پالیگان سرویس‌های لیکویید استیکینگ را ارائه می‌دهد. ارزش کل قفل‌شده انکر بیش از ۵ میلیارد دلار است و توکن ankrETH یکی از مهم‌ترین مشتقات این پروتکل است.
• استیک وایز (StakeWise): پلتفرم استیک وایز یک پروتکل لیکویید استیکینگ در شبکه‌های اتریوم و نوسیس چین (Gnosis Chain) است. TVL استیک وایز بیش از ۴ میلیارد دلار است. سپرده‌گذاران در ازای استیک اتر، توکن sETH2 دریافت می‌کنند.
• فرکس فایننس (Frax Finance): پلتفرم فرکس با ترکیب مکانیزم استیبل کوین‌ها و مشتقات استیکینگ، رویکرد منحصر‌به‌فردی را برای LSDFi به‌وجود آورده است. ارزش کل قفل‌شده فرکس فایننس ۳ میلیارد دلار است.

پروتکل‌های LSDFI چطور کار می‌کنند؟

پروتکل‌‌های ال‌اس‌دی فای طبق ساختار زیر عمل می‌کنند:

• استیکینگ: کاربر ارزهای دیجیتال خودش را در یک قرارداد استیکینگ سپرده‌گذاری می‌کند. از این دارایی‌ها برای تامین امنیت شبکه و اعتبارسنجی تراکنش‌ها استفاده می‌شود.
• صدور مشتقات: پروتکل برای سپرده‌گذاران در ازای دارایی‌های استیک‌شده، توکن‌‌های لیکویید استیکینگ (LST) صادر می‌کند. توکن‌های مشتقه نمایانگر دارایی‌های پایه هستند و ارزشی معادل با آن‌ها دارند. کاربر می‌تواند از این توکن‌ها در معاملات یا سایر پروتکل‌های دیفای استفاده کند.
• استفاده از نقدینگی: سپرده‌گذار می‌تواند با سرمایه‌گذاری توکن‌های مشتقه در سایر سرویس‌های دیفای ازجمله وام‌‌دهی، استقراض و ییلدفارمینگ درآمد بیشتری به‌دست بیاورد. این رویکرد موجب بهره‌وری سرمایه و افزایش سود کاربر می‌شود.
• توزیع پاداش: سپرده‌گذاران بر اساس دارایی‌های استیک‌شده خود، سود استیکینگ را دریافت می‌کنند. کاربر می‌تواند در صورت نیاز پاداش‌های استیکینگ را برداشت کند یا در صورت تمایل سرمایه‌گذاری خودکار را فعال کند و سود مرکب بگیرد.
• بازخرید: سپرده‌گذار می‌تواند در هر زمان توکن‌های مشتقه را بازخرید کند و دارایی‌های استیک‌شده را دریافت کند.

اجازه دهید با یک مثال نحوه کار پروتکل‌های LSDFi را روشن‌تر کنیم:

• استیک: آلیس ۱۰ توکن اتر را در یک پلتفرم لیکویید استیکینگ سپرده‌گذاری می‌کند.
• دریافت توکن‌های مشتقه: او در ازای اترهای استیک‌شده ۱۰ توکن stETH می‌گیرد که نشان‌دهنده دارایی‌های سپرده هستند.
• استفاده از نقدینگی: آلیس می‌تواند ۱۰ توکن stETH را در پروتکل‌های دیفای مانند سرویس‌های وام‌دهی سرمایه‌گذاری کند و سود بیشتری به‌دست بیاورد.
• دریافت پاداش استیکینگ: او علاوه‌بر سود سرمایه‌گذاری توکن‌های stETH در پلتفرم وام‌دهی، پاداش سپرده‌گذاری ETH در پروتکل استیکینگ را هم می‌‌گیرد.
• بازخرید: در‌صورتی که آلیس به توکن‌های اصلی نیاز داشته باشد، می‌تواند stETHها را برگرداند تا قفل ETHهای استیک‌شده باز شود.

چطور یک پروتکل لیکویید استیکینگ بسازیم؟

اگر قصد دارید به‌عنوان یک توسعه‌دهنده، پروتکل لیکویید استیکینگ راه‌اندازی کنید باید مراحل زیر را طی کنید:

۱. تعیین اهداف پروتکل

اولین گام، تعریف اهداف کلی پروتکل است؛ بلاکچین‌های پشتیبانی‌شده، مکانیزم استیکینگ و نوع توکن‌های مشتقه را مشخص کنید.

۲. طراحی مکانیسم استیکینگ

مهم‌ترین بخش پروتکل، طراحی مکانیسم استیکینگ است و شامل تنظیم قراردادهای هوشمند، توزیع پاداش و صدور توکن‌های مشتقه می‌شود. در این فرآیند باید به نکات زیر توجه داشته باشید:

• امنیت: در پروتکل‌های مالی پای مقدار هنگفتی از وجوه کاربران در میان است و باید از امنیت قرارداد در برابر انواع حملات اطمینان حاصل کنید.
• مقیاس‌پذیری: قرارداد را طوری تنظیم کنید که بتواند حجم بالای تراکنش‌ها را به‌بهترین شکل مدیریت کند تا کاربران با مشکل مواجه نشوند.
• انعطاف‌پذیری: امکان ارتقای آسان پروتکل را درنظر بگیرد تا درصورت نیاز بتوانید به‌راحتی تغییرات را اعمال کنید.

۳. توسعه توکن‌های مشتقه

گام بعدی توسعه توکن‌های مشتقه است که نمایانگر دارایی‌های پایه هستند. در طراحی و توسعه این توکن‌ها باید به نکات زیر توجه داشته باشید:

• حفظ ارزش: توکن‌های مشتقه باید به‌گونه‌ای طراحی شوند که دقیقا ارزش دارایی‌های استیک‌شده را نشان دهند.
• قابلیت ‌معامله: امکان معامله توکن‌های مشتقه در صرافی‌های غیرمتمرکز مختلف را فراهم کنید.
• یکپارچه‌سازی با دیفای: برای به‌حداکثر رساندن نقدینگی و کاربرد توکن‌های مشتقه باید آن‌ها را با سایر پروتکل‌های دیفای یکپارچه کنید.

۴. طراحی مکانیزم توزیع پاداش

مکانیزم توزیع پاداش در پروتکل‌های لیکویید استیکینگ باید به‌گونه‌ای باشد که پاداش‌ها به‌طور عادلانه به سپرده‌گذاران اختصاص پیدا کنند.

• محاسبه دقیق: قرارداد باید پاداش‌های استیکینگ را بر اساس مبلغ و مدت زمان سپره‌گذاری به‌طور دقیق محاسبه کند.
• توزیع خودکار: خودکارسازی فرآیند توزیع پاداش‌ها، مداخله دستی و ریسک خطا را به‌حداقل می‌رساند.
• طراحی سود مرکب: گزینه‌ای را برای سرمایه‌گذاری مجدد پاداش استیکینگ طراحی کنید تا کاربر بتواند سود مرکب به‌دست بیاورد.

۵. امنیت و آدیت قرارداد

در پروتکل‌های دیفای، تامین امنیت اهمیت بسیار بالایی دارد. برای شناسایی و کاهش آسیب‌پذیری‌های احتمالی، آدیت‌ (Audit) امنیتی و بازبینی کد قراردادهای هوشمند را به‌طور کامل و دقیق اجرا کنید. می‌توانید از شرکت‌های حسابرسی معتبر کمک بگیرید. همچنین می‌توانید برای تشویق اعضای کامیونیتی به شناسایی و گزارش باگ‌های احتمالی، برنامه‌های باگ بانتی (Bug Bounty) را درنظر بگیرید.

۶. راه‌اندازی و بازاریابی

بعد از تکمیل مراحل توسعه و آدیت پروتکل، نوبت به راه‌اندازی می‌رسد:

• استقرار مین‌نت: پروتکل را در شبکه اصلی بلاکچین موردنظرتان مستقر کنید.
• آموزش کاربر: با ارائه راهنما و منابع لازم، به کاربر در مورد نحوه استفاده از پروتکل کمک کنید.
• کمپین‌های بازاریابی: برای جذب کاربر و نقدینگی، کمپین‌های بازاریابی راه‌اندازی کنید. به‌طور مثال کمپین‌های مشارکتی با سایر پروژه‌ های دیفای، تبلیغات در شبکه‌های اجتماعی یا برنامه‌های تشویقی کامیونیتی گزینه‌های ایده‌آلی برای جذب کاربر هستند.

۷. حفظ و ارتقا مداوم پروتکل

آخرین گام یعنی حفظ و ارتقا مداوم پروتکل به اندازه مراحل قبلی اهمیت دارد. اطمینان از امنیت و کاربردی بودن پروتکل در طول زمان نیازمند بررسی‌های پیوسته است:

• به‌روز‌ رسانی‌های مستمر: پروتکل را به‌طور مداوم، بر اساس بازخورد کاربران و پیشرفت‌های صنعت کریپتو به‌روز رسانی کنید.
• مشارکت کامیونیتی: تشکیل یک کامیونیتی قوی منجر به افزایش مشارکت و همکاری بیشتر اعضای جامعه می‌شود.
• حاکمیت: با اجرای مکانیسم‌های حاکمیت غیرمتمرکز به کاربران اجازه دهید در آینده و توسعه پروتکل سهیم شوند.

جمع‌بندی

ظهور LSDFI نقطه عطف مهمی در تکامل امور مالی غیرمتمرکز به‌شمار می‌آید. پروتکل‌های LSDfi با ترکیب استیکینگ و مشتقات دسترسی به نقدینگی را امکان‌پذیر می‌کنند و کارآیی سرمایه را افزایش می‌دهند. رشد چشمگیر ارزش کل قفل‌شده در پروتکل‌های لیکویید استیکینگ نشان‌دهنده استقبال کاربران از ایده‌های جدید برای افزایش سود و کسب درآمد غیرفعال در بازار ارزهای دیجیتال است. لیدو، راکت پول، انکر، استیک‌وایز و فرکس فایننس نمونه‌هایی از پروتکل‌های لیکویید استکیکینگ هستند. نظر شما در مورد پروتکل‌های LSDfi چیست؟ چه پلتفرم‌های دیگری را برای سرمایه‌گذاری در مشتقات لیکویید استیکینگ پیشنهاد می‌دهید؟

سوالات متداول (FAQ)