بازار بیت کوین در هفته‌ای که گذشت، شاهد موجی تازه از ورود سرمایه شرکت‌های بزرگ و مؤسسات مالی بود؛ با این حال، تحلیل‌گران معتقدند که این بار رشد تاریخی قیمت بیت کوین نه از سوی شرکت‌های خزانه‌داری، بلکه از جریان عظیم ورود سرمایه به ETFهای بیت کوین نشأت گرفته است. بیت کوین در تعطیلات آخر هفته موفق شد از مرز ۱۲۵,۰۰۰ دلار عبور کند و بار دیگر رکوردی تازه در تاریخ خود به‌جا بگذارد که حالا به‌نظر می‌رسد ریشه در تحولی ساختاری در بازار رمزارزها دارد.
به گزارش میهن بلاکچین، در هفته گذشته شرکت‌های خزانه‌داری فعال در حوزه بیت کوین مجموعاً بیش از ۶,۷۰۰ BTC خریداری کردند که ارزش آن به حدود ۱.۲ میلیارد دلار می‌رسد. بخش عمده این خرید توسط شرکت سرمایه‌گذاری ژاپنی متاپلنت (Metaplanet) انجام شد که تنها در روز چهارشنبه ۵,۲۵۸ بیت کوین به دارایی‌های خود افزود. اما در همین زمان، صندوق‌های ETF بیت کوین رکوردی نزدیک به جریان سرمایه ۳.۲۴ میلیارد دلاری را به ثبت رساندند که تقریباً با رکورد ماه نوامبر ۲۰۲۴ برابری می‌کند.
جریان سرمایه ETFها پشت صعود بیت کوین
وینسنت لیو (Vincent Liu) – مدیر سرمایه‌گذاری شرکت معاملاتی کرونوس ریسرچ (Kronos Research) – در گفت‌وگویی تأکید کرد که ورود سرمایه سنگین به ETFهای بیت کوین عامل اصلی جهش قیمت اخیر بوده است. او البته افزود که عوامل دیگری مانند «کاهش عرضه در صرافی‌ها، تضعیف دلار و بی‌ثباتی کلان اقتصادی» نیز در این روند مؤثر بوده‌اند و تقاضای شدید نهادهای مالی باعث تقویت شتاب صعودی بیت کوین در روزهای پایانی هفته شده است.
بر اساس داده‌ها، امسال مؤسسات مالی بیش از مقداری که استخراج‌کنندگان قادر به تولید آن هستند، بیت کوین خریداری کرده‌اند. به‌طور میانگین، ماینرها روزانه حدود ۹۰۰ بیت کوین استخراج می‌کنند، اما طبق گزارش شرکت خدمات مالی ریور (River) در ماه سپتامبر، شرکت‌ها به‌طور میانگین روزانه ۱,۷۵۵ بیت کوین و صندوق‌های ETF حدود ۱,۴۳۰ BTC خریداری کرده‌اند. این داده‌ها نشان می‌دهد تقاضا از عرضه پیشی گرفته و همین شکاف، موتور اصلی رشد قیمت است.
مت پابلاکی (Matt Poblocki) – مدیرکل بایننس در استرالیا و نیوزیلند – در گفت‌وگویی توضیح داد که بازار رمزارزها اکنون در حال چرخش به سمت دارایی‌های باثبات و کم‌ریسک‌تر است. او گفت:
رسیدن بیت کوین به اوج تاریخی جدید، نشانه‌ای از بلوغ و پایداری این دارایی است.
این جهش نه حاصل نوسان‌های کوتاه‌مدت، بلکه بازتاب یک دگرگونی ساختاری در بازار است.
پابلاکی همچنین تأکید کرد که پیشرفت جهانی در حوزه قانون‌گذاری و ورود گسترده سرمایه نهادی، به‌ویژه از مسیر صندوق‌های ETF بیت کوین در آمریکا، جایگاه BTC را در نظام مالی رسمی جهان تثبیت کرده است.
احتمال شروع آلت سیزن جدید
تحلیل‌گران صرافی بیت‌فینکس (Bitfinex) پیش‌تر در ماه آگوست پیش‌بینی کرده بودند که با تصویب صندوق‌های جدید مبتنی بر رمزارزها، احتمال آغاز آلت سیزن جدیدی وجود دارد. این نوع صندوق‌ها به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند بدون ریسک‌های مستقیم بازار رمزارزها، در معرض دارایی‌های دیجیتال قرار گیرند و این می‌تواند به افزایش تقاضا برای سایر رمزارزها نیز منجر شود.
ویل کلمنته سوم (Will Clemente III) – تحلیل‌گر و معامله‌گر مطرح رمزارز – نیز پستی در شبکه اجتماعی X منتشر و تأیید کرد که ورود سرمایه عظیم به ETFها محرک اصلی جهش اخیر بیت کوین بوده است. او نوشت:
ممکن است شاهد یک اصلاح کوتاه‌مدت باشیم، اما نکته صعودی مهم این است که این حرکت نه از سوی شرکت‌های خزانه‌داری یا معامله‌گران پرریسک، بلکه از سوی خریدهای اسپات ETFها هدایت شده است که احتمالاً توسط مدیران سرمایه و صندوق‌های کلان انجام شده که BTC را جایگزینی برای کالاها و سهام کوچک می‌دانند.
اریک بالچوناس (Eric Balchunas) – تحلیل‌گر ارشد بلومبرگ اینتلیجنس (Bloomberg Intelligence) – نیز اعلام کرد که رکورد جدید قیمت بیت کوین پس از هفته‌ای رقم خورد که ETFها بیش از ۳.۳ میلیارد دلار ورودی سرمایه را تجربه کردند و مجموع جریان سرمایه سالانه آن‌ها به ۲۴ میلیارد دلار رسید.
صندوق‌های ETF موتور حرکت بعدی هستند؟
تحلیل‌گران معتقدند صندوق‌های ETF همچنان نقش محرک اصلی رشد بیت کوین را در ماه‌های پایانی سال ایفا خواهند کرد. وینسنت لیو توضیح داد که چشم‌انداز فصل چهارم بیت کوین تحت‌تأثیر «افزایش پذیرش نهادی، کاهش عرضه در بازار و بادهای موافق اقتصادی کلان» شکل می‌گیرد.
به گفته لیو، نقش بیت کوین به‌عنوان پوششی در برابر کاهش ارزش پول‌های فیات، در کنار نقدینگی پایین‌تر و ورود سرمایه از طریق ETFها، زمینه را برای رشد و نوسانات شدیدتر فراهم می‌کند. او افزود:
رشد آینده بیت کوین بیش از هر چیز به میزان پذیرش نهادی، شفافیت مقرراتی، کاهش عرضه و محیط اقتصادی حمایتی با نرخ بهره پایین بستگی دارد.
در همین حال، مایکل سیلور (Michael Saylor) – رئیس شرکت استراتژی (Strategy) و یکی از معروف‌ترین حامیان بیت کوین – نیز در سپتامبر پیش‌بینی کرده بود که بیت‌کوین در ماه‌های پایانی سال دوباره شتاب صعودی خواهد گرفت، زیرا تقاضای شرکت‌ها و مؤسسات در حال افزایش است.
طبق داده‌های پلتفرم بیتبو (Bitbo)، صندوق‌های ETF در حال حاضر بیش از ۱.۵ میلیون واحد بیت کوین در اختیار دارند که معادل ۱۸۸ میلیارد دلار و ۷.۲٪ از عرضه کل شبکه است. در مقابل، شرکت‌های خزانه‌داری نیز مجموعاً بیش از ۱.۴ میلیون بیت کوین نگهداری می‌کنند که حدود ۶.۶٪ از عرضه را شامل می‌شود و ارزش آن به بیش از ۱۶۶ میلیارد دلار می‌رسد.
بازار بیت کوین این روزها به‌خوبی نشان داده است که رشدش دیگر تنها محصول هیجان‌های کوتاه‌مدت نیست، بلکه نتیجه ورود ساختاری سرمایه‌های بزرگ جهانی به حوزه‌ای است که حالا به یکی از ارکان مهم نظام مالی آینده تبدیل شده است.
