راز چرخه‌های بازار رمزارز؛ سنتیمنت می‌گوید نرخ وام‌دهی و لیکوئیدها را دست‌کم نگیرید

پلتفرم تحلیل داده سنتیمنت (Santiment) در گزارشی تازه تأکید کرد که با بررسی دقیق نرخ‌های وام‌دهی و وام‌گیری در پلتفرم‌های دیفای می‌توان چرخه‌های صعودی و نزولی بازار رمزارز را بهتر شناسایی کرد. به گفته‌ این شرکت، نرخ بهره، سطح بدهی و رویدادهای لیکوئید شدن اطلاعات ارزشمندی درباره وضعیت اشباع یا افت بازار در اختیار معامله‌گران قرار می‌دهد.

به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس این تحلیل، رسیدن نرخ وام‌گیری در بازار به بالای ۱۰٪ تا ۱۵٪، می‌تواند نشانه‌ای از اوج‌گیری بیش‌ازحد بازار و احتمال اصلاح قیمتی باشد؛ چرا که تقاضای زیاد برای لوریج (اهرم مالی) نشان‌دهنده رفتارهای هیجانی است. در مقابل، نرخ‌های پایین و ثابت در بازه‌ای چند هفته‌ای می‌تواند بیانگر رسیدن به کف بازار و کاهش فعالیت‌های سفته‌بازانه باشد؛ یعنی زمانی مناسب برای بررسی فرصت‌های ورود.

بازار را فقط با قیمت‌ها تحلیل نکنید!

سانتیمنت در ادامه تأکید کرد که تمرکز صرف روی قیمت یا احساسات اجتماعی، تحلیل ناقصی از بازار خواهد بود. به باور این پلتفرم، استفاده از داده‌های واقعی دیفای مانند نرخ بهره، عرضه استیبل‌ کوین‌ها و نسبت وام به سپرده، می‌تواند تصویری بسیار دقیق‌تر از وضعیت واقعی بازار ارائه دهد. در این چارچوب، ارزش پول به‌عنوان بازتابی مستقیم از عرضه و تقاضا برای سرمایه در بازار در نظر گرفته می‌شود.

به گفته سنتیمنت، زمانی‌که نرخ‌های بهره به‌سرعت از سطح پایه افزایش می‌یابند، می‌توان آن را نشانه‌ای قوی از داغ شدن بازار دانست. اما تا زمانی‌که نرخ‌ها برای ۲ تا ۴ هفته در محدوده‌ای پایین (مثلاً ۳٪ تا ۴٪) ثابت باقی نمانند، فرآیند رسیدن بازار به کف کامل نمی‌شود.

شاخص «خون در خیابان»؛ لیکوئیدها چه می‌گویند؟

یکی دیگر از ابزارهای تحلیلی کلیدی که سنتیمنت معرفی کرده، شاخص لیکوئیدیشن یا «خون در خیابان (Blood on the Streets) است. این شاخص زمانی فعال می‌شود که ارزش وثیقه کاربران وام‌گیرنده، پایین‌تر از حد مجاز سقوط کند و پلتفرم دیفای به‌صورت خودکار دارایی‌ها را به فروش بگذارد. به گفته سنتیمنت، وقوع لیکوئیدهای گسترده معمولاً با تسلیم جمعی سرمایه‌گذاران همراه است و می‌تواند نشانه‌ای از پایان چرخه‌ای نزولی باشد.

در این چارچوب، سه سیگنال مهم معرفی شده‌اند:

• افزایش شدید لیکوئیدیشن‌ها (به دلار)
• کاهش همزمان کل بدهی‌های بازار
• پرداخت داوطلبانه بدهی توسط کاربران

ترکیب این عوامل، به‌ویژه اگر همزمان اتفاق بیفتند، نشان‌دهنده‌ شرایطی است که معمولاً در نزدیکی کف‌های قیمتی رخ می‌دهد. همچنین سانتیمنت تأکید کرده که سطوح قیمتی‌ که در آن لیکوئیدهای سنگین رخ می‌دهند، اغلب به سطوح حمایت قوی در فازهای بعدی بازار تبدیل می‌شوند.

از سود باز تا فاندینگ ریت؛ مکمل‌های تحلیل هوشمندانه

در ادامه گزارش، سنتیمنت از دیگر شاخص‌های تکمیلی تحلیل بازار نیز یاد کرده است. یکی از آن‌ها اوپن اینترست (سود باز) است؛ یعنی ارزش کل قراردادهای باز بازار فیوچرز. زمانی‌که این شاخص در کنار رشد قیمت افزایش می‌یابد، احتمالاً با سطوح بالای لوریج و نزدیکی به اصلاح قیمتی روبه‌رو هستیم.

همچنین فاندینگ ریت، که اختلاف میان قیمت اسپات و قیمت قراردادهای دائمی را نشان می‌دهد، می‌تواند مکملی مهم باشد. فاندینگ ریت مثبت (که در آن لانگ‌ها به شورت‌ها پول می‌دهند) معمولاً نشانه‌ خوش‌بینی بازار است، اما اگر بیش‌ازحد مثبت شود، سیگنالی برای اصلاح است. در مقابل، فاندینگ ریت منفی اغلب نشانه بدبینی شدید است، ولی می‌تواند آغازگر رشد ناگهانی به دلیل لیکوئید شدن پوزیشن‌های شورت باشد.

***

گزارش سانتیمنت نشان می‌دهد که درک چرخه‌های بازار کریپتو صرفاً با نگاه به قیمت‌ها یا نمودارها امکان‌پذیر نیست. در عوض، استفاده از داده‌های بنیادی مانند نرخ وام، میزان بدهی و شاخص‌های لیکوئیدیشن می‌تواند تصویر بسیار کامل‌تری از وضعیت بازار، زمان‌های مناسب ورود و خروج، و میزان اشباع بازار به ما بدهد. معامله‌گرانی که به این داده‌ها توجه می‌کنند، یک گام جلوتر از هیجان‌های بازار خواهند بود.