قیمت ارزهای دیجیتال در سایت های مرجع قیمتی چگونه محاسبه می شود؟

پلتفرم هایی که به جمع آوری قیمت ارزهای دیجیتال می‌پردازند همانند جعبه سیاه هستند، زیرا هیچکس از نحوه محاسبه میانگین قیمت آنها خبر ندارد. هرچند اطلاعات موجود به حد کافی می‌باشد تا متوجه شویم که این کار را به صورت اشتباه انجام می‌دهند.

ما در این مقاله به بیان مشکلات و اهداف ابزار حرفه ای قیمت گذاری می‌پردازیم که کاملا شفاف می‌باشد.

این موضوع واقعا کلافه کننده است که جنبش ارز دیجیتال بر اطلاعات کاملا مبهم قیمت گذاری متکی است. چگونه می‌توان بر اساس اطلاعات نامشخص جعبه سیاه به تصمیم گیری پرداخت؟

توسعه پلتفرم جمع آوری قیمت ارزهای دیجیتال سیلیکوین (Silicoin) بیش از یک سال قبل آغاز شد. طی این سال، تیم سیلیکوین توانست مشکلات و مسائل فنی پرشماری را برطرف کند و اکنون در صدد این موضوع می‌باشند تا یافته های خود را با ما در میان بگذارند. این یافته ها عبارتند از:

• ۱- پلتفرم های جمع آوری قیمت ارزهای دیجیتال، جفت های معاملاتی را از تمام صرافی ها در یک سبد قرار می‌دهند تا میانگین قیمت را محاسبه کنند. این رویکرد باعث اختلال در قیمت ها می‌شود. ما باید ابتدا قیمت کوین ها در هر صرافی را پیدا کنیم و سپس به محاسبه میانگین قیمت بپردازیم (بخش ۲ این مقاله را مطالعه کنید)
• ۲- روش های بسیار زیادی برای یافتن قیمت دلاری کوین هایی وجود دارد که مستقیما با دلار معامله نمی‌شوند. اکثر این روش ها نامناسب می‌باشند. ما به توضیح گزینه های موجود می‌پردازیم و بیان می‌کنیم که چرا قیمت گذاری قدم به قدم بهترین گزینه است.

در ادامه به یافته هایی می‌پردازیم که منجر به ایجاد روش قیمت گذاری سیلیکوین شده است. این روش با جزییات کامل در بخش ۴ توضیح داده خواهد شد.

این مقاله تقریبا طولانی می‌باشد اما مطمئن باشید ارزش دارد تا ۱۵ دقیقه وقت بگذارید و از نحوه محاسبه قیمت هایی که هر روز با آنها سروکار داریم آشنا شوید.

۱- مباحث مبهم و مشکلات روش کوین مارکت کپ

مشکلات و شرایط مبهم مهمی در روش کوین مارکت کپ وجود دارد. ما درباره کوین مارکت کپ نه به این دلیل که از روش نامناسبی استفاده می‌کند، بلکه به دلیل آنکه به استاندارد بازار تبدیل شده است صحبت می‌کنیم.

تمام پلتفرم های شناخته شده جمع آوری قیمت ارزهای دیجیتال از روش های نامشخص کوین مارکت کپ استفاده می‌کنند.

در نگاه اول روش کوین مارکت کپ ساده به نظر می‌رسد:

• مرحله اول: دریافت اطلاعات تمام‌ جفت ارزهای معاملاتی از صرافی ها و اعمال الگوریتم بررسی و پاکسازی اطلاعات
• مرحله دوم: جمع آوری تمام جفت ارزهای معاملاتی و به دست آوردن قیمت و حجم معاملات هر جفت ارز
• مرحله سوم: محاسبه حجم معاملات با استفاده از میانگین قیمت کوین ها در سراسر جفت ارزهای معاملاتی

روش مرحله دوم به صورت زیر می‌باشد:

قیمت هر جفت ارز با قیمت تبدیل نشده محاسبه می‌شود که از جانب صرافی گزارش شده است و سپس با استفاده از قیمت های مرجع کوین مارکت کپ تبدیل می‌شود.

دو مسأله مهم در خصوص روش کوین مارکت کپ وجود دارد:

۱- جمع آوری جفت ارزهای معاملاتی از تمام صرافی ها در یک استخر صحیح نمی‌باشد.

در بخش ۲ به این موضوع می‌پردازیم که این رویکرد دارای قیمت های مبهم می‌باشد.

۲- قیمت های مرجع در مرحله دوم چگونه محاسبه می‌شود؟

ما حتی نمی‌دانیم کدام جفت ارزهای معاملاتی برای قیمت گذاری بیت کوین استفاده می‌شوند.

گزینه های محاسباتی در بخش ۳ همین مقاله توضیح داده شده اند.

نکته مهمتر این است که نمی‌دانیم از چه الگوریتم های بررسی و پاکسازی اطلاعاتی استفاده می‌شود. این موضوع بسیار احمقانه است اما مشکلات مهمتری نیز وجود دارد.

۲- چرا جمع آوری تمام جفت ارزهای معاملاتی در یک دسته اشتباه است؟

همانطور که گفته شد، کوین مارکت کپ جفت ارزهای معاملاتی را از تمام صرافی ها جمع آوری می‌کند و فارغ از آنکه جفت ارز متعلق به کدام صرافی می‌باشد به محاسبه میانگین تمام آنها می‌پردازد.

از روش های سایر ارائه دهندگان اطلاعات قیمت ارزهای دیجیتال می‌توان متوجه شد که آنها نیز جفت ارزهای معاملاتی را جمع آوری می‌کنند.

روش جمع آوری جفت ارزهای معاملاتی دارای نقطه ضعف های زیادی است و نتیجه آن قیمت های نادرست می‌باشد.

روش جایگزین برای جمع آوری تمام جفت ارزهای معاملاتی در یک دسته، گروه بندی کردن آنها بر اساس هر صرافی می‌باشد. هر کوین که در صرافی معامله می‌شود باید قیمت مجزایی دریافت کند.

صورت صحیح: قیمت بیت کوین در صرافی بایننس ۴۰۰۰ دلار است.

صورت اشتباه: در صرافی بایننس ارزش جفت ارز BTC/USD برابر با ۳۹۹۰ دلار و ارزش جفت ارز ETH/BTC برابر با ۴۰۱۰ دلار است.

یک نظریه: اگر کارمزدی وجود نداشته باشد، فرصت های آربیتراژ نیز وجود نخواهند داشت. این موضوع بدان معنا است که دارایی ها در سراسر بازار قیمت مشابهی داشته باشند.

هنگام انتقال سرمایه از یک صرافی به صرافی دیگر، کارمزد بسیار زیادی وجود دارد. به همین دلیل است که محاسبه میانگین قیمت ارزهای دیجیتال در تمام صرافی ها منطقی می‌باشد.

در مقابل، انتقال سرمایه در یک صرافی دارای کارمزد کمی می‌باشد. بنابراین اگر جفت ارز معاملاتی با چند کوین در یک صرافی مشخص را مد نظر قرار دهیم، قیمت این کوین مدنظر ما در هر جفت ارز باید یکسان باشد.

مثال زیر را بررسی می‌کنیم:

• ۲ جفت ارز معاملاتی MKR/BTC=۰.۰۹۲ و MKR/ETH=۳.۶۰ در صرافی XYZ را در نظر بگیرید.
• ابتدا قیمت دلاری بیت کوین و اتریوم را با استفاده از جفت ارزهای معاملاتی سایر صرافی هایی که امکان معامله با ارز سنتی را ارائه می‌دهند محاسبه می‌کنیم. قیمت بیت کوین را ۳۴۰۰ و قیمت اتریوم را ۹۰ دلار در نظر می‌گیریم (کمترین قیمت این ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۱۸)
• قیمت توکن میکر (Maker) را در این جفت ارز محاسبه می‌کنیم. از جفت ارز MKR/BTC قیمت این توکن برابر است با: ۳۴۰۰$*۰.۰۹۲=۳۱۲.۸$ و از جفت ارز MKR/ETH قیمت این توکن نیز برابر می‌شود با: ۹۰$*۳.۶۰=۳۲۴.۰$
• ما در بازار تقریبا بدون کارمزد به دو قیمت مختلف برای یک ارز دیجیتال دست یافتیم. در واقعیت چنین چیزی ممکن نیست. معامله کنندگان بلافاصله چنین اختلاف هایی را پیدا می‌کنند و آنها را از بین می‌برند.
• چرا چنین شرایطی رخ می‌دهد؟ ما ۲ قیمت خارجی را برای یک تبادل به کار بردیم. نحوه ارزش گذاری بیت کوین نسبت به اتریوم توسط معامله کنندگان با نحوه محاسبه قیمت مرجع بیت کوین و اتریوم توسط ما به عنوان یک معامله کننده عادی متفاوت است.
• برای از بین بردن این مشکل ما باید بهترین قیمت برای توکن میکر در این صرافی را پیدا کنیم. این قیمت را می‌توان از نقدترین جفت ارزی به دست آورد که قیمت آن از قبل بر اساس دلار مشخص شده است.
• فرض کنید که حجم معاملات جفت ارز MKR/BTC بیشتر از جفت ارز MKR/ETH باشد. اکنون از قیمت ۳۴۰۰ دلاری بیت کوین برای محاسبه قیمت توکن میکر استفاده می‌کنیم. در نتیجه در صرافی XYZ خواهیم داشت: MKR=۳۴۰۰$*۰.۰۹۲=$۳۱۲.۸, ETH=$۳۱۲.۸/۳.۸=$۸۶.۸۹

این مشکل را می‌توان به سادگی نشان داد. طبق اطلاعات کوین مارکت کپ، قیمت تتر (USDT) در صرافی بیترکس بین جفت ارزهای معاملاتی مختلف تا ۳ درصد متغیر است، در حالی که کارمزد فقط ۰.۲۵ درصد و حجم معاملات نیز بسیار زیاد است. کاملا مشخص است که چنین شرایطی ممکن نیست زیرا چنین اختلافی بلافاصله توسط آربیتراژ کننده ها مورد استفاده قرار می‌گیرد.

۳- نحوه محاسبه قیمت های مرجع توسط کوین مارکت کپ چگونه است؟

هنگام جمع آوری تمام جفت ارزهای معاملاتی، قیمت های مرجع از ورودی های بسیار مهم به حساب می‌آیند زیرا بر قیمت تمام کوین های دیگر بسیار تأثیرگذار می‌باشند.

اگرچه بیان کرده ایم که جمع آوری اطلاعات در یک دسته اشتباه است، اما اکنون به نحوه محاسبه قیمت های مرجع می‌پردازیم. این امر به درک بهتر پیچیدگی های قیمت گذاری ارزهای دیجیتال به ما کمک می‌کند.

۳.۱- روش ۱: انتشار قدم به قدم

مرحله اول: ابتدا با استفاده از میانگین قیمت دلاری بیت کوین در سراسر جفت ارزهای معاملاتی بیت کوین با ارزهای سنتی یا فیات به محاسبه حجم معاملات می‌پردازیم. (بیت کوین بیشترین جفت ارز را با ارزهای سنتی دارد)

مرحله دوم: قیمت های دلاری جفت ارزهای معاملاتی با بیت کوین یا ارزهای سنتی (بیت کوین/کوین یا ارز سنتی/کوین) را محاسبه می‌کنیم. قیمت بیت کوین، قیمت مرجع می‌باشد. سپس با استفاده از میانگین قیمت این کوین ها، حجم معاملات را محاسبه می‌کنیم. تمام کوین ها دارای جفت ارز با بیت کوین یا ارزهای سنتی نیستند. بنابراین تمام کوین ها قیمت گذاری نمی‌شوند.

مرحله سوم: قیمت دلاری کوین هایی که دارای جفت ارز معاملاتی با کوین های قیمت گذاری شده در مرحله دوم می‌باشند را محاسبه می‌کنیم. کوین های قیمت گذاری شده در مرحله دوم، قیمت های مرجع مرحله سوم را ارائه می‌دهند.

مرحله چهارم: مراحل فوق را ادامه می‌دهیم تا قیمت تمام ارزهای دیجیتال را به دست آوریم.

توجه داشته باشید که تمام جفت ارزهای معاملاتی بیت کوین در این روش برای قیمت گذاری بیت کوین استفاده نخواهند شد. نمونه جفت ارزها برای تمام کوین ها به غیر از کوین هایی که در مرحله قبل قیمت گذاری شده اند محدود خواهند بود.

مثال زیر را برای این روش بررسی می‌کنیم:

فرض کنید که جفت ارزهای زیر را از تمام صرافی ها جمع آوری کرده ایم: BTC/USD, ETH/BTC, ETH/USD, LTC/BTC, LTC/USD, LTC/ETH, MKR/ETH, MKR/LTC, ADA/MKR.

۱- با استفاده از جفت ارز BTC/USD قیمت دلاری بیت کوین را به دست آورید.

۲- با استفاده از جفت ارزهای ETH/BTC و ETH/USD و LTC/BTC و LTC/USD قیمت دلاری اتریوم (ETH) و لایت کوین (LTC) را به دست آورید.

۳- با استفاده از جفت ارزهای MKR/ETH و MKR/LTC قیمت MKR را به دست آورید.

۴- با استفاده از ADA/MKR قیمت ADA را به دست آورید.

از جفت ارز LTC/ETH اصلا استفاده نمی‌شود. از جفت ارزهای ETH/BTC و LTC/BTC برای قیمت گذاری بیت کوین استفاده نمی‌شود. از جفت ارزهای LTC/ETH و MKR/LTC برای قیمت گذاری لایت کوین استفاده نمی‌شود و الی آخر.

۳.۲- روش ۲: محاسبه مکرر قیمت ها برای جفت ارزهای صرف نظر شده

مرحله اول: همانند مرحله اول روش ۱ می‌باشد. ابتدا با استفاده از میانگین قیمت دلاری بیت کوین در سراسر جفت ارزهای معاملاتی بیت کوین با ارزهای سنتی یا فیات به محاسبه حجم معاملات می‌پردازیم. (بیت کوین بیشترین جفت ارز را با ارزهای سنتی دارد)

مرحله دوم: همانند مرحله دوم روش ۱ می‌باشد. قیمت های دلاری جفت ارزهای معاملاتی با بیت کوین یا ارزهای سنتی (بیت کوین/کوین یا ارز سنتی/کوین) را محاسبه می‌کنیم. قیمت بیت کوین، قیمت مرجع می‌باشد. سپس با استفاده از میانگین قیمت این کوین ها، حجم معاملات را محاسبه می‌کنیم. تمام کوین ها دارای جفت ارز با بیت کوین یا ارزهای سنتی نیستند. بنابراین تمام کوین ها قیمت گذاری نمی‌شوند.

مرحله سوم: قیمت کوین های مرحله دوم را با استفاده از جفت ارزهای موجود (فقط قیمت بیت کوین ثابت است) مجددا محاسبه کنید و قیمت های مرجع به روزرسانی شده را به دست آورید.

مرحله پنجم: مجددا محاسبه کنید.

مرحله ششم: این عمل را تا زمانی تکرار کنید که قیمت تمام ارزهای دیجیتال به دست آید و از تمام جفت ارزها استفاده شود.

در روش ۱ از بسیاری از جفت ارزها استفاده نمی‌شود. روش ۲ سعی در اصلاح این مشکل دارد. مثال فوق را با روش ۲ بررسی می‌کنیم:

۱- مشابه با مرحله اول روش ۱ می‌باشد. با استفاده از جفت ارز BTC/USD قیمت دلاری بیت کوین را به دست آورید.

۲- مشابه با مرحله دوم روش ۱ می‌باشد. با استفاده از جفت ارزهای ETH/BTC و ETH/USD و LTC/BTC و LTC/USD قیمت دلاری اتریوم (ETH) و لایت کوین (LTC) را به دست آورید.

۳- با استفاده از جفت ارز LTC/ETH که در مرحله دوم استفاده نشده است، قیمت ETH و LTC را مجددا محاسبه کنید. می‌توان از قیمت به دست آمده ETH در مرحله دوم استفاده کرد تا قیمت دلاری LTC و حجم معاملات دلاری LTC/ETH را به دست آورد. اکنون می‌توانیم با استفاده از این ۳ جفت ارز، میانگین قیمت دلاری LTC را مجددا محاسبه کنیم. سپس می‌توان قیمت دلاری LTC به دست آمده در مرحله دوم را در معادله LTC/ETH قرار دهیم و قیمت دلاری ETH و حجم معاملات جدید را به دست آوریم.

۴- قیمت MKR را محاسبه کنید.

۵- قیمت LTC و ETH را مجددا محاسبه کنید.

۶- قیمت ADA را محاسبه کنید.

در مرحله سوم با ارائه دو حجم معامله دلاری متفاوت برای جفت ارز LTC/ETH که به رنگ قرمز نشان داده شده است، سطح بسیار خوبی از تصادفی بودن را ایجاد کردیم. اولین حجم معامله با استفاده از ETH برای به دست آوردن ارزش دلاری جفت ارز LTC/ETH به دست و حجم معامله دوم نیز با استفاده از LTC برای به دست آوردن ارزش دلاری این جفت ارزها به دست آمده اند.

ما می‌توانیم بی نهایت بار این فرآیند را تکرار کنیم.

پس از هر تکرار به قیمت های مختلفی دست خواهیم یافت. می‌توانیم منتظر همگرایی باشیم اما حتی اگر این موضوع رخ دهد باز هم قیمت های به دست آمده میانگین بازار نیستند.

هم چنین می‌توانیم روش های ۱ و ۲ را با اولین قیمت های دلاری اصلاح شده برای چند کوین برتر (و نه فقط بیت کوین) تغییر دهیم یا محاسبات را در هر مرحله و هر تعداد که لازم است تکرار کنیم. هرچند همیشه چند جفت ارز را حذف یا با تکرار محاسبات، تصادفی بودن را ایجاد خواهیم کرد.

۳.۳- روش ۳: استفاده از قیمت های محاسبه شده قبلی به عنوان قیمت مرجع

این روش بدترین روش می‌باشد زیرا قیمت ها به آهستگی تغییر می‌کنند.

فرض کنید فقط دو جفت ارز BTC/USD و ETH/BTC را در اختیار داریم.

هم چنین قیمت میانگین بیت کوین و اتریوم را به ترتیب ۴۰۰۰ و ۱۰۰ دلار در نظر بگیرید.

ارزش فعلی BTC/USD برابر با ۳۰۰۰ دلار و حجم معاملات آن ۹۰۰۰ دلار در نظر بگیرید. هم چنین ارزش ETH/BTC برابر با ۰.۰۲۷ بیت کوین و حجم معاملات نیز ۱ بیت کوین در نظر بگیرید.

با توجه به ETH/BTC=۰.۰۲۷، خواهیم داشت: BTC=$۱۰۰/۰.۰۲۷=۳۷۰۳.۷

سپس حجم معاملات جدید با استفاده از میانگین قیمت بیت کوین به صورت زیر خواهد بود: (۳۰۰۰*۹۰۰۰+۳۷۰۳.۷*(۱*۳۷۰۳.۷))/(۹۰۰۰+۱*۳۷۰۳.۷)=$۳۲۰۵.۱۶

میانگین قیمت ETH نیز برابر است با ۰.۰۲۷*۴۰۰۰=$۱۰۸

قیمت بیت کوین با این الگوریتم برابر با ۳۲۰۵.۱۶ دلار می‌باشد در حالی که باید ۳۰۰۰ دلار باشد. خروجی های این الگوریتم بالاخره با قیمت های واقعی ترکیب خواهند شد اما این امر بسیار زمانبر خواهد بود.

۳.۴- کوین مارکت کپ از کدام روش استفاده می‌کند

ما سعی کردیم از اطلاعات ارائه شده در صفحه بیت کوین به مهندسی معکوس نحوه محاسبه میانگین قیمت بیت کوین توسط کوین مارکت کپ بپردازیم. در این خصوص، چندین رویکرد را آزمایش کردیم:

• استفاده از تمام بازارها به جز بازارهایی که از میانگین قیمت کنار گذاشته شده اند.
• فقط استفاده از بازارهای ارز سنتی
• ترکیبی از این دو بازار

استفاده از هیچکدام از این روش ها به میانگین قیمت بیت کوین موجود در کوین مارکت کپ منجر نشد.

این عمل را برای توکن میکر نیز انجام دادیم. در این مورد، میانگین قیمت دقیقا همانند میانگین قیمت مورد نظر بود.

بنابراین به نظر می‌رسد روش استفاده شده توسط کوین مارکت کپ، حالت خاصی از روش ۲ باشد.

۴- روش محاسبه قیمت سیلیکوین

در ادامه به روش محاسبه میانگین قیمتی می‌پردازیم که مشکلات موجود در بخش ۲ و ۳ را برطرف می‌کند.

این روش کاملا و به طور ۱۰۰ درصد شفاف و منسجم می‌باشد و از قیمت تراکنش های واقعی استفاده می‌کند.

اطلاعات ورودی در وبسایت سیلیکوین موجود است. برای مثال به منظور محاسبه میانگین قیمت اتریوم می‌توانید به بخش صرافی های صفحه اتریوم مراجعه کنید.

۴.۱- خلاصه ای از روش مورد نظر

۱- قیمت معامله شده هر کوین در هر صرافی را محاسبه کنید.

۱.۱- قیمت کوین در صرافی های خاص از بهترین جفت ارز معاملاتی به دست می‌آید، یعنی جفت ارزی که کمترین مراحل برای تبدیل به ارز سنتی و بیشترین حجم تراکنش را داشته باشد.

۱.۲- برای صرافی هایی که معاملات ارز سنتی ندارند از یک کوین برتر برای رسیدن به ارزش ارز سنتی استفاده کنید.

۲- مجموع حجم معاملات در صرافی مشخص و همینطور مجموع حجم معاملات تمام جفت ارزها با این کوین در این صرافی را محاسبه کنید.

۳- با استفاده از میانگین قیمت کوین در تمام صرافی ها، حجم معاملات را محاسبه کنید.

۴.۲- نتایج این روش

مزایای این روش به وضوح قابل مشاهده است.

برای مثال به مقایسه قیمت تتر (USDT) در کوین مارکت کپ و سیلیکوین می‌پردازیم.

فقط ۲ صرافی وجود دارند که معاملات USDT به دلار را ارائه می‌دهند: صرافی های کراکن و بیترکس. قیمت USDT/USD در این صرافی ها بیانگر قیمت واقعی تتر می‌باشد.

در کوین مارکت کپ که قیمت ها مستقیما با ارز سنتی به دست می‌آیند، قیمت اکثر جفت ارزهای USDT به غیر از USDT/USD با تورم همراه است. به تصویر زیر دقت کنید.

با روش سیلیکوین به قیمت های ثابتی در سراسر صرافی ها دست می‌یابیم. به علاوه، کاربران می‌توانند همواره بررسی کنند که میانگین قیمت ارزهای دیجیتال از حاصل ضرب قیمت در سهم مشخص شده محاسبه می‌شود.

۴.۳- جزییات این روش

از شما می‌خواهیم که مقداری از وقت خود را برای مطالعه جزییات این روش اختصاص دهید.

مرحله اول: دریافت اطلاعات خام از صرافی ها

آخرین قیمت و حجم معاملات ۲۴ ساعت اخیر جفت ارزهای موجود را از تمام صرافی ها دریافت کنید.

مرحله دوم: قیمت دلاری و حجم معاملات کوین ها را از صرافی ها به دست آورید.

روش به دست آوردن قیمت دلاری کوین ها بستگی به این موضوع دارد که آیا این صرافی ها دارای جفت ارز با ارزهای سنتی هستند یا خیر.

این بخش بسیار مهم است، بنابراین به آن توجه ویژه ای داشته باشید. مثال زیر را برای شفاف تر شدن این موضوع بیان می‌کنیم.

۲.۱- اگر معاملات ارز سنتی در صرافی در دسترس باشد می‌توان قیمت تمام کوین را مستقیما تعیین کرد.

۲.۱.۱- قیمت دلاری کوین هایی که مستقیما با ارز سنتی معامله شده اند را مشخص کنید. ارزهای سنتی به غیر از دلار با استفاده از اطلاعات نرخ صرافی ها به دلار تبدیل می‌شوند.

در مواردی که چندین جفت ارز معاملاتی وجود داشته باشد که بتوان از آنها، قیمت دلاری را به دست آورد، جفت ارزی انتخاب می‌شود که بیشترین حجم معاملات را داشته باشد. به مثال زیر توجه کنید:

۲.۱.۲- قیمت دلاری کوین های معامله شده با کوین هایی که در مرحله قبل تعیین قیمت شده اند اما با ارز سنتی معامله نمی‌شوند را مشخص کنید.

۲.۱.۳- این تکرار قدم به قدم تا جایی ادامه می‌یابد که قیمت دلاری تمام کوین های صرافی به دست آید.

۲.۲- اگر در صرافی مورد نظر هیچ معامله ای با ارزهای سنتی انجام نمی‌شود از کوین پایه استفاده کنید.

۲.۲.۱- ما از قیمت دلاری یک کوین پایه کاربردی برای تعیین قیمت دلاری سایر کوین های صرافی استفاده می‌کنیم.

کوین های پایه شامل کوین های برتری می‌باشند که در صرافی های دیگر به وفور با ارزهای سنتی معامله می‌شوند. کوین های پایه برای تعیین قیمت دلاری در صرافی هایی مورد استفاده قرار می‌گیرند که هیچ معامله با ارزهای سنتی در آنها انجام نمی‌شود. در این موارد به جای ارزهای سنتی از کوین های پایه استفاده می‌شود.

کوین پایه هر صرافی به طور جداگانه (کوینی که بیشترین حجم معاملات را داشته باشد) انتخاب می‌شود. تاکنون در تمام صرافی هایی که دارای معاملات با ارزهای سنتی نمی‌باشند، بیت کوین بیشترین حجم معاملات را دارد. برای مثال بیت کوین در بایننس به عنوان کوین پایه عمل می‌کند.

فقط یک کوین پایه می‌توان برای هر صرافی انتخاب کرد تا از یکپارچه بودن قیمت های توضیح داده شده در بخش ۲ اطمینان حاصل شود.

الگوریتمی که در بخش ۲.۱ توضیح داده شده است، کارآمدترین روش برای تعیین کوین پایه برای سایر کوین ها می‌باشد.

۲.۳- حجم معاملات هر کوین را در صرافی های مورد نظر محاسبه کنید.

نمونه محاسبات برای مرحله دوم روش سیلیکوین

صرافی XYZ را در نظر بگیرید که جفت ارزهای زیر را دارد:

۱- قیمت کوین هایی که مستقیما با ارز سنتی معامله می‌شوند را تعیین کنید.

۳ جفت ارز با ارز سنتی وجود دارد که عبارتند از BTC/USD و BTC/EUR و ETH/USD. بنابراین در این مرحله می‌توانیم قیمت بیت کوین و اتریوم را تعیین کنیم.

برای بیت کوین ۲ جفت ارز با ارز سنتی داریم. حجم معاملات دلاری بیت کوین برابر با ۱۵ میلیون دلار و حجم معاملات یورویی بیت کوین برابر با ۱۰,۰۰۰,۰۰۰/۰.۸۸=$۱۱,۳۶۳,۳۶۳ می‌باشد. ما جفت ارزی را انتخاب می‌کنیم که حجم معاملات بیشتری داشته باشد، یعنی BTC/USD. آخرین قیمت BTC/USD برابر با ۳۲۰۰ دلار می‌باشد که قیمت بیت کوین در این صرافی است.

برای اتریوم فقط یک جفت ارز با ارزهای سنتی وجود دارد. بنابراین قیمت اتریوم در این صرافی ۸۵ دلار می‌باشد.

در بخش ۴.۴ توضیح خواهیم داد که چرا به جای میانگین گیری از روش جفت ارز با بیشترین حجم معاملات استفاده می‌کنیم.

۲. قیمت کوین هایی که با ارز سنتی معامله نمی‌شوند اما با کوین هایی که تعیین قیمت شده اند را به دست آورید.

برای LTC دو جفت ارز کاربردی داریم که عبارتند از: LTC/BTC و LTC/ETH. حجم معاملات دلاری LTC/BTC برابر با ۱۶۰*$۳۲۰۰=$۵۱۲۰۰۰ و حجم معاملات دلاری LTC/ETH برابر با ۳۵۰۰*$۸۵=$۲۹۷۵۰۰ می‌باشد. ما از جفت ارز با حجم معاملات بیشتر استفاده می‌کنیم. در نتیجه قیمت LTC برابر است با ۰.۰۰۸*$۳۲۰۰=$۲۵.۶

۳- کل حجم معاملات دلاری تمام کوین ها را محاسبه کنید.

• برای بیت کوین ۳ جفت ارز با حجم معاملات زیر را داریم: BTC/USD برابر با ۱۵ میلیون دلار، BTC/EUR برابر با ۱۱.۳۶ میلیون دلار، LTC/BTC برابر با ۰.۵۱۲ میلیون دلار. حجم کل معاملات BTC نیز برابر است با ۲۶.۸۷۲ میلیون دلار.
• برای اتریوم ۲ جفت ارز با حجم معاملات زیر را داریم: ETH/USD برابر با ۶ میلیون دلار، LTC/ETH برابر با ۰.۲۹۷۵ میلیون دلار. حجم کل معاملات ETH نیز برابر است با ۶.۲۹۷۵ میلیون دلار.
• برای لایت کوین ۲ جفت ارز با حجم معاملات زیر را داریم: LTC/BTC برابر با ۰.۵۱۲ میلیون دلار، LTC/ETH برابر با ۰.۲۹۷۵ میلیون دلار. حجم کل معاملات LTC نیز برابر است با ۰.۸۰۹۵ میلیون دلار.

شکل زیر نحوه محاسبه این مثال را نشان می‌دهد:

مرحله سوم: قیمت میانگین کوین ها را محاسبه کنید.

اطلاعات تمام صرافی ها را ترکیب می‌کنیم تا میانگین قیمت کوین ها را به دست آوریم. در ادامه این مقاله، به صرافی هایی که از محاسبه میانگین قیمت کنار گذاشته می‌شوند خواهیم پرداخت.

۳.۱- میانگین قیمت هر کوین با حجم معاملات و در نظر گرفتن میانگین قیمت (VWAP) در تمام صرافی ها محاسبه می‌شود.

فرمول VWAP به صورت زیر است:

در این فرمول داریم:

قیمت کوین در صرافی i برابر است با Pi

حجم کل معاملات کوین در صرافی i برابر است با Vi

تاثیر صرافی i پس از اعمال تنظیمات برابر است با WAi

تنظیمات اعمال شده بر روی تاثیر اولیه صرافی i برابر است با adji

تاثیر اولیه صرافی i برابر است با Wi

حجم کل معاملات کوین در تمام صرافی هایی که کنار گذاشته نشده اند. به عبارت دیگر مجموع Vi ها برابر است با Sum(Vi)

صرافی مورد نظر سیلیکوین و کنار گذاشته نشده از محاسبه حجم کل معاملات برای کوین مورد نظر برابر است با Exchange i

۳.۲- صرافی هایی که بخشی از آنها یا به طور کامل از محاسبه VWAP و Sum(Vi) کوین کنار گذاشته شده اند.

۳.۲.۱- کنار گذاشته شدن کامل و خودکار از VWAP: اگر کوین مورد نظر به عنوان کوین پایه صرافی عمل کند. (در فرمول فوق مقدار WAi برابر با صفر باشد)

۳.۲.۲- کنار گذاشته شدن کامل و خودکار از VWAP و Sum(Vi): اگر حجم معاملات ۲۴ ساعته بیش از ۳۰۰ درصد ۲۴ ساعت قبل و بیش از ۱۰۰ هزار دلار شود. (صرافی از Sum(Vi) کنار گذاشته می‌شود، بنابراین Wi و WAi برابر با صفر می‌باشد)

۳.۲.۳- کنار گذاشته شدن جزیی یا کامل از VWAP: اگر قیمت کوین در صرافی اختلاف زیادی با VWAP داشته باشد.

در این مورد تاثیر صرافی را اصلاح می‌کنیم. اصلاحات به صورت خطی بر اختلاف قیمت از ۵۰ تا ۱۰۰ درصد اعمال می‌شود.

برای اختلاف قیمت ۸۰ درصد داریم:

WAi=Wi*(۱-(۸۰%-۵۰%)/(۱۰۰%-۵۰%))=Wi*۰.۶۰

برای اختلاف قیمت بیش از ۱۰۰ درصد WAi=۰ و برای اختلاف قیمت کمتر از ۵۰ درصد WAi=Wi می‌باشد.

۳.۲.۴- کنار گذاشته شدن کامل به صورت دستی. الگوریتم های کنار گذاشته شدن کامل و خودکار طوری تعیین شده اند اختلاف قیمت های بسیار زیاد را حذف کنند. اختلاف قیمت های کمتر را می‌توان به صورت دستی تعیین کرد و می‌توان برای کوین های مورد نظر، صرافی را ز VWAP یا از VWAP و Sum(Vi) کنار گذاشت.

توجه کنید که WAi همیشه تا ۱۰۰ درصد افزایش می‌یابد.

نکته ای در مورد بخش ۳.۲.۲

این مکانیزم از ارسال حجم معاملات اشتباه و ایجاد اختلال توسط صرافی ها جلوگیری می‌کند. حد ۱۰۰ هزار دلار برای این موضوع تعیین نشده است که کوین هایی با حجم معاملات کم که تمایل به نوسان زیاد حجم معاملات دارند را حذف کند.

نکته ای در مورد بخش ۳.۲.۳

ابتدا VWAP را با استفاده از Wi محاسبه می‌کنیم، سپس به مقایسه قیمت های هر صرافی با وجود VWAP و انجام تنظیمات و اصلاحات Wi طبق فرمول می‌پردازیم. سپس VWAP را با استفاده از WAi مجددا محاسبه می‌کنیم. بعید است صرافی هایی که حجم معاملات زیادی دارند جریمه شوند. این روند فقط یکبار رخ می‌دهد.

۴.۴- چرا از رایج ترین جفت ارز معاملاتی برای محاسبه قیمت کوین در صرافی استفاده می‌شود؟

همانطور که در مرحله دوم توضیح داده شد، از جفت ارز معاملاتی با بیشترین حجم معاملات استفاده می‌کنیم تا قیمت کوین در صرافی را تعیین کنیم.

به عنوان جایگزین می‌توانیم از میانگین قیمت در سراسر جفت ارزهای موجود (جفت ارزهای BTC/USD و BTC/EUR در مثال فوق) استفاده کنیم.

در ادامه این موضوع را توضیح می‌دهیم که چرا استفاده از رایج ترین جفت ارز بهتر از میانگین گیری است.

به دلایل زیر قیمت کوین در یک صرافی می‌تواند در جفت ارزهای مختلف، متفاوت باشد.

۱- پراکندگی سفارش-درخواست (Bid-Ask)

۲- کارمزد تراکنش ها (آربیتراژ کنندگان شاید نتوانند به دلیل وجود کارمزدها، اختلاف قیمت را از بین ببرند. چنین اختلاف قیمتی به صورت اتفاقی پیش می‌رود و می‌توان انتظار داشت که مقدار ریاضیاتی آن برابر با صفر باشد)

۳- عدم وجود معاملات

این ناکارآمدی ها باعث مبهم شدن قیمت واقعی می‌شود، قیمت واقعی به معنای آنکه کاربران بتوانند بر اساس آن به انجام تراکنش در صرافی مورد نظر بپردازند.

رایج ترین جفت ارز، قیمت دقیق تری نسبت به میانگین گیری ارائه می‌دهند:

۱- جفت ارزی که بیشترین حجم معاملات را دارد دارای پراکندگی سفارش-درخواست کمتری می‌باشد.

با در نظر گرفتن جفت ارزی که کمترین حجم معاملات را دارد به گسترش پراکندگی سفارش-درخواست خواهیم پرداخت.

ما از آخرین قیمت برای انجام محاسبات استفاده می‌کنیم که می‌تواند در هر کدام از جهت های خرید یا فروش پراکندگی باشد. میانگین گیری از نظر تئوری شامل حد وسط قیمت می‌باشد. هرچند طی بازارهای خرید یا فروش، آخرین قیمت برای هر جفت ارز اکثر اوقات در یک طرف بازه سفارش-درخواست قرار خواهد داشت. بنابراین میانگین گیری باعث گسترش پراکندگی خواهد شد.

۲- جفت ارزهایی با حجم معاملات کم ناکارآمدی بیشتری را بروز می‌دهند.

در جفت ارزهایی با حجم معاملات کم، قیمت های خارج از بازار ممکن است برای مدتی ثابت بماند. فرض کنید آربیتراژ کنندگان متوجه قیمت گذاری نادرست در جفت ارزی با حجم معامله کم شوند و سعی در حذف آن کنند، اما از طرف دیگر هیچکس به خرید و فروش آن نمی‌پردازد. جفت ارزهایی با بیشترین حجم معاملات کمتر در معرض چنین اختلال‌هایی می‌باشد.

۳- استفاده از رایج ترین جفت ارز، ساده تر است و کاربران می‌توانند با قیمت این جفت ارزها به تراکنش بپردازند.

۴.۵- نحوه بررسی تمام ورودی های مورد استفاده برای محاسبه میانگین قیمت

۱- استفاده از تمام صرافی ها برای محاسبه میانگین قیمت و حجم معاملات کوین

• می‌توانید تاثیر صرافی برای هر کوین را در بخش صرافی ها (Exchanges) صفحه مختص به کوین مورد نظر مشاهده کنید.
•  در این روش، Wi از فرمول VWAP در ستون “سهم بازار” (Market Share) و WAi در ستون سهم اختصاص یافته (Adjusted Share) ارائه داده شده است.
• اگر سهم بازار برابر با صفر باشد، صرافی از محاسبه VWAP و Sum(Vi) کوین مورد نظر کنار گذاشته می‌شود.
• اگر سهم اختصاص یافته برابر با صفر باشد صرافی در محاسبه Sum(Vi) در نظر گرفته می‌شود اما از محاسبه VWAP کنار گذاشته می‌شود.

۲- مکانیزم های تنظیمات و تفکیک اعمال شده بر روی صرافی ها:

• اگر هر کدام از شرایط توضیح داده شده در بخش ۳.۲ بر روی صرافی اعمال شود، کنار اسم این صرافی و در بخش صرافی ها (Exchanges) صفحه کوین مورد نظر، یک پاورقی نوشته می‌شود. این پاورقی ها به شرح زیر می‌باشند:

بدون پاورقی (No footnote): کاملا در محاسبه مجموع قیمت در نظر گرفته می‌شود.

۱- کوین پایه (Base coin) (به بخش ۳.۲.۱ مراجعه کنید)

۲- تفکیک کننده قیمت (Price Outlier) (به بخش ۳.۲.۳ مراجعه کنید)

۳- تفکیک کننده حجم معاملات (Volume outlier) (به بخش ۳.۲.۲ مراجعه کنید)

۴- به طور دستی از محاسبه میانگین قیمت کنار گذاشته شده است (Manually excluded from average price) (به بخش ۳.۲.۴ مراجعه کنید)

۵- به طور دستی از محاسبه میانگین قیمت و حجم کل معاملات کنار گذاشته شده است (Manually excluded from average  price and total volume) (به بخش ۳.۲.۴ مراجعه کنید)

۳- از چه جفت ارزهایی برای تعیین قیمت دلاری کوین در هر صرافی استفاده می‌شود؟

• در بخش صرافی ها (Exchanges) صفحه مختص به هر کوین می‌توانید ستون جفت ارز مورد استفاده برای قیمت گذاری (Pricing pair) را مشاهده کنید که شامل جفت ارزهای مورد استفاده برای تعیین قیمت دلاری کوین مورد نظر در هر صرافی و لینکی به اطلاعات معاملاتی گذشته این جفت ارز می‌باشد.
• کوین پایه در این ستون بدان معنا است که کوین مورد نظر به عنوان کوین پایه در صرافی استفاده شده است. همانطور که در بخش ۳.۲.۱ توصیه داده شد، سهم اختصاص داده شده نیز به طور خودکار بر روی صفر درصد تعیین می‌شود.

.

نتیجه گیری

• اکثر سایت های جمع آوری قیمت ارزهای دیجیتال از روش نادرست و غیرشفاف برای محاسبه قیمت استفاده می‌کنند.
• ما در این مقاله روش قدم به قدمی ارائه دادیم که هیچ نکته مبهمی در آن وجود ندارد و نتایج مطمئنی در خصوص میانگین قیمت ها ارائه می‌دهد.
• تمام ورودی ها و خروجی های این روش در وبسایت رسمی سیلیکوین در دسترس می‌باشد.

هدف این مقاله نیز ایجاد شفافیت بیشتر درباره عرصه ارزهای دیجیتال و قیمت ارزهای دیجیتال در سایت های قیمتی می باشد.