همه نگاه‌ها به ترامپ و ارزهای دیجیتال؛ چرا دولت جدید آمریکا به نفع اتریوم است؟

کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که حمایت دولت ترامپ از ارزهای دیجیتال، می‌تواند به‌سرعت جان تازه‌ای به اکوسیستم اتریوم ببخشد.

به گزارش میهن بلاکچین، عملکرد ضعیف اتریوم در طول ۱۸ ماه گذشته در مقایسه با رقبایش – مانند سولانا و سویی (SUI) – مشهود بوده است. با این حال، بسیاری از متخصصین بر این باورند که شروع به‌کار دولت ترامپ می‌تواند نقطه‌ عطفی برای عملکرد اتریوم باشد.

عملکرد ناامیدکننده اتریوم در مقایسه با SOL و SUI

مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر سرمایه‌گذاری بیت وایز (BitWise) بیان کرد:

اتریوم در سال ۲۰۲۴ قربانی دو دارایی جذاب شد: بیت کوین که توجه زیادی از سوی موسسات جلب کرده و سولانا که نزد سرمایه‌گذاران خرد محبوبیت زیادی یافته بود.

در حالی که قیمت اتریوم در این مدت ۸۸٪ افزایش یافته، سولانا ۱,۰۴۰٪ رشد کرده و قیمت سویی نیز ۴۴۸٪ بیشتر شده است.

جو لوبین (Joe Lubin)، مدیرعامل کانسنسیس (Consensys)، در کنفرانس DevCon 2024 در رابطه با وضعیت اتریوم بیان کرد:

اتریوم نسبت به دیگر شبکه‌ها آمادگی بیشتری دارد تا از پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات سود ببرد، به‌ویژه به‌ دلیل بلوغ و گسترش بیشترش در مقایسه با دیگر اکوسیستم‌ها؛ به‌جز بیت کوین که با وجود بالغ بودن، محدودیت‌هایی دارد.

پایان نیهیلیسم مالی در صنعت کریپتو

یکی از عوامل بزرگی که بر قیمت اتریوم فشار وارد می‌کند، رویکرد مهاجمانه قانون‌گذاران علیه نقض‌ احتمالی قوانین اوراق بهادار توسط پروژه‌هایی مانند یونی سواپ (UniSwap)، کانسنسیس، لیدو (Lido) و راکت پول (Rocket Pool) بوده است. این در حالیست که میم کوین‌ها عمدتاً از چنگال SEC در امان مانده‌اند.

مشکلی دیگر آن است که فشار فروش از سوی سرمایه‌گذاران ریسک پذیر، روند نزولی بازار را تقویت کرده که باعث ناامیدی جامعه ارزهای دیجیتال از این سرمایه‌گذاران شده است. این امر باعث شده که بسیاری از معامله‌گران به میم کوین‌ها و دارایی‌های بسیار سفته‌بازانه روی بیاورند.

تراویس کلینگ (Travis Kling)، بنیان‌گذار و مدیر سرمایه‌گذاری ایکیگای اسِت (Ikigai Asset) این پدیده را نیهیلیسم مالی (Financial Nihilism) نامیده است.

کلینگ در تاریخ ۱۲ مارچ مقاله‌ای منتشر و بیان کرد:

نیهیلیسم مالی ارزش چندانی برای اصول فاندامنتال یا ارائه ارزش واقعی قائل نیست.

نیهیلیسم مالی با پوپولیسم همراه است؛ رویکردی سیاسی که در تلاش است تا به مردم عادی بقبولاند که نگرانی‌هایشان توسط گروه‌های نخبه نادیده‌ گرفته شده است.

محرک‌های نیهیلیسم مالی و پوپولیسم یکسان هستند: این سیستم برای من جواب نمی‌دهد، پس می‌خواهم چیزی کاملاً متفاوت را امتحان کنم (مانند خرید شیبا اینو یا رای دادن به ترامپ.)

با این حال، اتریوم تقریباً به‌طور کامل بر اساس اصول فاندامنتال و کاربردش فروخته می‌شود. طرفداران آن بارها تاکید کرده‌اند که این شبکه و اکوسیستم لایه ۲ آن، آینده پول دیجیتال قانونی، قراردادهای هوشمند و فعالیت‌های دیفای هستند.

دولت ترامپ به نفع بخش دیفای است

سائول رجوان (Saul Rejwan)، شریک مدیریتی شرکت سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر مستر کی (MasterKey) معتقد است که رویکرد ترامپ در قبال ارزهای دیجیتال، می‌تواند به افول نیهیلیسم مالی منجر شود چراکه پروژه‌های معتبر مورد حمایت قانون‌گذاران قرار خواهند گرفت و دیگر از سوی SEC اخطارهای پی‌در‌پی دریافت نخواهند کرد.

ترامپ در تاریخ ۴ دسامبر (۱۴ آذر) پل اتکینز (Paul Atkins) را به‌ عنوان رئیس جدید SEC معرفی کرد. او اعلام کرد که اتکینز – که یک تاجر طرفدار ارزهای دیجیتال و عضو سابق SEC است – در تاریخ ۲۰ ژانویه (۳۰ دی) جایگزین گنسلر خواهد شد.

سه نفر از کمیسینونر‌های دموکرات SEC در دولت ترامپ از این نهاد حذف خواهند شد. معمولاً جمهوی‌خواهان به عنوان حزب حاکم اکثریت ۳ کمیسیونر SEC را انتخاب می‌کنند. اما استعفاهای سریع و لغو پیشنهادهای اخیر، ممکن است منجر به آن شود که ترامپ از پروتکل‌های معمول پیروی نکرده و جمهوری‌خواهان در نهایت ۴ کمیسیونر حامی کریپتو منتصب کنند.

رجوان بیان کرد که بخش‌هایی مانند دیفای و دیپین (DePIN) پس از آغاز دولت ترامپ بیشتر از همه سود خواهند کرد. او بیان کرد:

پروژه‌های دیفای تحت یک محیط نظارتی مساعدتر شکوفا خواهند شد. حمایت ناظران می‌تواند به بخش‌هایی مانند ری‌استیکینگ (Restacking) کمک کرده تا نظر سرمایه‌گذاران را جلب کنند.

ما انتظار داریم که ریاست جدید موانع ورود به بازار را کاهش داده و به نوآوری و رشد شرکت‌های نوپا یا حتی بزرگتر کمک کنند.

انوپ نانرا (Anoop Nannra)، مدیر عامل Trugard Labs بیان کرد که انتظار دارد اقدامات اجرایی و جهت‌گیری‌های سیاستی SEC تغییر شگرفی داشته باشند و تحت ریاست جدید، ارزهای دیجیتال به عنوان «دارایی» طبقه‌بندی شوند. او گفت:

من از چندین نفر نزدیک به ترامپ شنیده‌ام که حق مالکیت یک مسئله حیاتی برای این دولت است و این نکته، می‌تواند نقطه‌عطفی در موضع حزب جمهوری‌خواه در قبال ارزهای دیجیتال باشد.

من انتظار دارم که SEC کاملاً موضع خود را مورد بازبینی قرار دهد. همچنین انتظار دارم که CFTC نیز رویکرد نرم‌تری در برابر ارزهای دیجیتال اتخاذ کرده و با کمیسیون بورس و اوراق تعاملات بیشتری داشته باشد.

تفاوت‌های SEC و CFTC

کنترل نظارتی CFTC بر ارزهای دیجیتال، می‌تواند یک پیروزی برای ارزهای دیجیتال تلقی شود؛ زیرا این نهاد معمولاً به ‌عنوان قانون‌گذاری در نظر گرفته می‌شود که رویکرد ملایم‌تری دارد.

رابرت نوپ (Robert Nupp)، وکیل کریپتو، بیان کرد که راه‌اندازی پروژه دیفای ترامپ، یکی از بزرگترین «حمایت‌های نرم» از اتریوم، دیفای و پروژه‌های با کاربرد واقعی بوده است. این پروژه تاکنون میلیون‌ها دلار از اتریوم، چین لینک و آوه خریداری کرده است.

نوپ معتقد است که بسیاری در صنعت کریپتو، تاثیر مثبت ترامپ بر این حوزه را دست کم میگیرند. او گفت:

دولت ترامپ قرار است از همان ابتدا کمک بزرگی به ارزهای دیجیتال کند.

به گفته نوپ، ترامپ از پروژه ورلد لیبرتی فایننشال (World Liberty Financial) به‌عنوان نشانه‌ای استفاده می‌کند تا به جهان نشان‌ دهد که در دوران ریاست‌جمهوری خود قصد دارد چه برخوردی با ارزهای دیجیتال داشته باشد. او توضیح داد:

ترامپ اساساً به دنیا این پیام را می‌دهد که استفاده از این فناوری در دولت آینده قابل قبول خواهد بود.

نوپ همچنین پیش‌بینی کرد که دولت ترامپ با سرعت زیادی به سمت پذیرش ارزهای دیجیتال حرکت خواهد کرد؛ او روابط نزدیک ترامپ با ماسک و انتخاب دیوید ساکس (David Sachs) به‌عنوان قیصر ارزهای دیجیتال را شاهدی بر این موضوع دانست. او افزود:

این حرکت با سرعتی برق‌آسا رخ خواهد داد.

قابلیت استیکینگ ETFهای اتریوم و جذب سرمایه‌گذاران نهادی

هستر پیرس (Hester Peirce)، یکی از کمیسیونرهای SEC، به احتمال بازنگری در تصمیمات مربوط به جلوگیری از بازخرید با دارایی پایه (In-kind Redemption) برای ETFهای کریپتویی و همچنین افزودن قابلیت استیکینگ ETFهای اتریوم اشاره کرد.

پیرس بیان کرد:

اگر ترکیب کمیسیونرها از اکثریتی که نمی‌خواهند این طرح‌ها اجرا شوند، به اکثریتی که خواستار اجرایی شدنشان هستند تغییر کند، قطعاً روند آسان‌تری خواهیم داشت.

برخی از ارائه‌دهندگان ETFها، از جمله 21Shares، Fidelity و Franklin Templeton درخواست افزودن قابلیت استیکینگ را ارائه داده‌اند. قابلیتی که بر اساس آخرین اطلاعات استیکینگ ریواردز (Staking Rewards)، حدوداً ۳.۱٪ سود سالانه فراهم خواهد کرد.

برنستین (Bernstein) پیش‌بینی کرد:

یک SEC حامی کریپتو در دولت دوم ترامپ، احتمالاً افزودن قابلیت استیکینگ ETFهای اتریوم را تایید خواهد کرد.

افزایش فعالیت شبکه اتریوم می‌تواند پاداش استیکینگ را به ۴٪ یا ۵٪ افزایش دهد.

در محیطی که نرخ بهره کاهش می‌یابد، اتریوم می‌تواند به یک دارایی بسیار جذاب تبدیل شود. این قابلیت سودآوری در اتریوم، می‌تواند حاشیه‌ سودی برای مدیران دارایی باقی بگذارد.

برنستین افزود که این تغییرات می‌توانند اقتصاد اتریوم را بهبود بخشیده و پذیرش ETFهای اتریوم در بین سرمایه‌گذاران نهادی را افزایش دهند.