بازار ارزهای دیجیتال همواره در چرخه‌هایی از رشد و اصلاح حرکت می‌کند؛ چرخه‌هایی که گاهی بیت‌کوین در مرکز توجه قرار می‌گیرد و گاهی این فرصت نصیب آلتکوینها می‌شود. در دوره‌ای که به آن آلت سیزن گفته می‌شود، بخش عمده‌ای از آلتکوینها از عملکرد بیت کوین پیشی می‌گیرند و سودهای قابل‌توجهی را نصیب سرمایه‌گذاران می‌کنند. به‌همین دلیل، افرادی که از رشد بیت کوین عقب مانده‌اند، چشم‌انتظار شروع آلت سیزن هستند. اما شناسایی این دوره چندان ساده نیست؛ زیرا آغاز و پایان آن به مجموعه‌ای از شاخص‌ها و شرایط بازار وابسته است. اگر علاقه‌مند هستید با مهم‌ترین نشانه‌های آلت سیزن آشنا شوید، تا انتهای این مطلب از میهن بلاکچین با ما همراه باشید.
آلت سیزن چه زمانی شروع می‌شود؟
آلت سیزن (Altcoin Season) یا همان فصل آلتکوینها به دوره‌ای گفته می‌شود که طی آن بخش بزرگی از ارزهای دیجیتال رشد قیمتی چشمگیرتری را نسبت به بیت‌کوین ثبت می‌کنند. گفتنی است به تمام ارزهای دیجیتال به غیر از بیت کوین، آلتکوین گفته می‌شود. در این دوره، سرمایه‌گذاران بخشی از سرمایه خود را از بیت‌کوین به سمت دارایی‌هایی مانند اتریوم، سولانا، کاردانو و حتی توکن‌های کوچک‌تر مانند دوج کوین و پاجی پنگوئنز منتقل می‌کنند. همین جابه‌جایی سرمایه، زمینه‌ساز رشد گسترده آلتکوینها می‌شود.
یکی از معیارهای مهم برای تشخیص شروع آلت سیزن، شاخص فصل آلتکوینها (Altcoin Season Index) است. بر اساس تعریف بلاکچین سنتر (Blockchain Center)، اگر دست‌کم ۷۵٪ از ۱۰۰ آلتکوین برتر بازار در بازه ۹۰ روزه عملکرد بهتری نسبت به بیت‌کوین داشته باشند، یعنی آلت سیزن آغاز شده است.
از نظر تاریخی نیز آلتکوینها در این دوران بازدهی خارق‌العاده‌‌ای داشته‌اند. به‌طور نمونه، در آلت سیزن سال ۲۰۲۱، آلتکوین‌های بزرگ بازار حدود ۱۷۴٪ رشد کردند، در حالی که قیمت بیت‌کوین در همان بازه تنها حدود ۲٪ افزایش یافت.
نشانه‌های آلت سیزن چیست؟
رشد آلتکوینها در دوران آلت سیزن فرصت‌های سودآور قابل توجهی را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند؛ اما مسئله مهم این است که چطور فصل آلتکوینها را بشناسیم تا از این فرصت جانمانیم؟ در ادامه با ۵ شاخص شروع آلت سیزن آشنا می‌شویم:
۱. چرخه قیمتی بیت کوین؛ محرک اصلی رشد آلتکوینها
بیت‌کوین به‌عنوان شاخص اصلی بازار رمزارزها عمل می‌کند و چرخه قیمتی آن معمولاً آغازگر حرکت‌های بزرگ در بازار آلتکوینها می‌شود. آلت سیزن معمولا بعد از رالی صعودی بیت کوین اتفاق می‌افتد.
هر زمان که قیمت بیت‌کوین به سطوح مهمی (مانند سطح ۱۰۰ هزار دلار در سال ۲۰۲۴) برسد، سرمایه جدیدی وارد بازار می‌شود. اما به‌محض اینکه رشد بیت‌کوین آهسته یا متوقف شود، بسیاری از معامله‌گران سودهای خود را به آلتکوینها منتقل می‌کنند تا از نوسان آن‌ها سود بیشتری به‌دست بیاورند.
این الگو ریشه در روانشناسی بازار دارد. افزایش قیمت بیت‌کوین باعث جذب سرمایه جدید می‌شود و اعتماد عمومی را بالا می‌برد. اما زمانی که این رشد کند می‌شود، سرمایه‌گذاران به دنبال فرصت بعدی می‌روند و آلتکوین‌هایی که پتانسیل سوددهی بیشتری دارند به گزینه اصلی تبدیل می‌شوند. به‌طور مثال، پس از رشد ۱۲۴٪ بیت کوین در سال ۲۰۲۴، ۲۰ مورد از ۵۰ آلتکوین برتر بازار عملکرد بهتری نسبت به آن داشتند و شروع یک آلت سیزن را نوید دادند.
یکی از شاخص‌های مهم برای رصد این روند، شاخص دامیننس بیت‌کوین (BTC.D) است که سهم بیت‌کوین از کل ارزش بازار رمزارزها را نشان می‌دهد. کاهش این شاخص به زیر محدوده ۵۰ تا ۶۰٪ معمولاً به معنی حرکت سرمایه به سمت آلتکوینها است. به‌عنوان مثال، در آگوست ۲۰۲۵، سلطه بیت‌کوین از ۶۵٪ به ۵۹٪ درصد کاهش یافت که نشانه نزدیک شدن به آلت سیزن بود.
۲. احساسات بازار و فومو؛ سوخت روانی فصل آلتکوینها
فصل آلتکوینها معمولا براساس احساسات انسانی و به‌ویژه ترس از دست دادن فرصت‌ها (FOMO) شکل می‌گیرد. هنگامی‌که آلتکوین‌هایی مانند اتریوم یا حتی میم‌کوین‌هایی مثل پپه شروع به رشدهای دو یا سه رقمی می‌کنند، شبکه‌های اجتماعی مانند ایکس، ردیت و تلگرام مملو از هیجان می‌شوند. همین هیاهو یک چرخه بازخورد می‌سازد؛ هرچه قیمت بالاتر می‌رود، افراد بیشتری جذب می‌شوند و دوباره قیمت‌ها بیشتر رشد می‌کند. در سال ۲۰۲۴، میم‌کوینی مانند داگ‌ویف هت (WFH) تنها به‌خاطر هیجان جامعه کاربری بیش از ۱۱۰۰٪ رشد کرد.
روند شبکه‌های اجتماعی معمولاً یکی از قوی‌ترین نشانه‌های نزدیک شدن به آلت سیزن است. داغ شدن بحث‌ها در پلتفرم‌هایی مانند شبکه X اغلب قبل پیش‌درآمدی برای افزایش قیمت‌ها است؛ زیرا سرمایه‌گذاران خرد برای بهره‌برداری از این مومنتوم دست به‌کار می‌شوند.
برای مثال، در سال ۲۰۲۵ جستجوهای گوگل برای واژه «altcoins» به بالاترین سطح تاریخی رسید و حتی در ماه آگوست از اوج آلت سیزن می ۲۰۲۱ پیشی گرفت. این موج جستجو، درست همزمان با تثبیت قیمت بیت‌کوین بالای ۱۱۰ هزار دلار رخ داد و نشان‌دهنده فوران حس فومو در میان سرمایه‌گذاران خرد بود. در همین دوره، ورود سرمایه نهادی نیز شدت گرفت؛ تنها در صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETH) اتریوم حدود ۴ میلیارد دلار سرمایه تزریق شد که بخشی از آن مستقیم به سمت آلتکوینها هدایت شد.
۳. عوامل کلان اقتصادی و اشتهای ریسک؛ نقش نرخ بهره و نقدینگی در آلت سیزن
بازار آلتکوینها تنها تحت تأثیر بیت‌کوین یا احساسات معامله‌گران نیست؛ شرایط کلان اقتصادی نیز نقشی مهمی در شکل‌گیری آلت سیزن دارد. نرخ بهره، تورم و میزان نقدینگی جهانی از مهم‌ترین متغیرهایی هستند که بر روند بازار کریپتو اثر می‌گذارند.
هر زمان که بانک‌های مرکزی مانند فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را کاهش دهند یا از طریق سیاست‌های انبساطی مانند تسهیل کمی، نقدینگی را افزایش دهند دارایی‌های ریسک‌پذیرتر مانند آلتکوینها رشد می‌کنند. نرخ بهره پایین‌تر، سرمایه‌گذاران را از پناهگاه‌های سنتی مانند اوراق قرضه دور می‌کند و به سمت دارایی‌های پرریسک و پربازده مانند آلتکوینها سوق می‌دهد.
به‌طور مثال، تحلیلگران امیدوار هستند کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ منجر به تزریق نقدینگی به بازارها شود و حرکت آلتکوینها را تسریع کند. بالعکس، سیاست‌های پولی انقباضی و افزایش نرخ بهره، باعث کاهش نقدینگی بازار می‌شود و جلوی رشد آلتکوینها را می‌گیرد. در سال‌های ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱ به‌وضوح شاهد این موضوع بودیم؛ چراکه چاپ گسترده پول و نرخ بهره پایین، طوفان تمام‌عیاری را برای آلتکوینها به‌راه انداخت و باعث شد ارزش بازار آلتکوینها به اوج تاریخی برسد.
این فقط اقتصاد نیست که روی فصل آلتکوینها تأثیر می‌گذارد؛ رویدادهای ژئوپولیتیکی و قوانین نظارتی نیز اهمیت بالایی دارند. سیاست‌های حمایت از کریپتو در بازارهای بزرگ نظیر آمریکا یا اتحادیه اروپا باعث تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران می‌شود و سرمایه‌های کلانی را به سمت آلتکوینها سوق می‌دهد. به‌طور مثال، تأیید ETF اسپات اتریوم در سال ۲۰۲۴ و جذب ۴ میلیارد دلار سرمایه تا ماه آگوست ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که شفافیت نظارتی چقدر در افزایش قیمت آلتکوینها موثر است.
۴. نوآوری‌های تکنولوژیک و روایت‌های جدید
فناوری‌های جدید و روایت‌های نوظهور نیز موتور محرک آلت سیزن‌ها به‌شمار می‌آیند. هر فصل از آلتکوینها معمولاً یک موضوع محوری دارد که باعث جلب توجه سرمایه‌گذاران می‌شود.
سال ۲۰۱۷، دوران پررونق عرضه اولیه‌ها (ICO) بود. در سال ۲۰۲۱، دیفای (DeFi) و توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) در مرکز توجه قرار گرفتند. درحال‌حاضر، تحلیلگران پروژه‌های بلاکچینی مبتنی بر هوش مصنوعی، توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs) و راهکارهای لایه ۲ را محرک اصلی آلت سیزن ۲۰۲۵ می‌دانند.
پلتفرم‌هایی مانند اتریوم، سولانا و آولانچ با فراهم کردن زیرساخت‌های مقیاس‌پذیر و پشتیبانی از توکنیزه کردن دارایی‌هایی مانند سهام یا املاک و مستغلات، سرمایه‌گذاران نهادی را جذب کرده‌اند. این سرمایه نهادی معمولاً زودتر از سرمایه‌گذاران خرد وارد بازار می‌شود و جرقه رشد آلتکوینها را می‌زند.
در این میان، اتریوم به‌عنوان ستون اصلی دیفای، NFTها و راهکارهای لایه ۲ نقش مهمی را ایفا می‌کند. جهش قیمت اتریوم اغلب پیش‌درآمدی برای شروع موج بزرگ آلتکوینها است.
۵. سرمایه نهادی و سرمایه‌گذاران خرد؛ جریان پول در فصل آلتکوینها
بازار کریپتو در سال‌های اخیر به بلوغ رسیده است و برخلاف گذشته که رشد آلتکوینها بیشتر با موج سرمایه‌گذاران خرد شکل می‌گرفت، حالا جریان سرمایه‌های نهادی فصل آلتکوینها را هدایت می‌کند؛ به‌طوری که دامیننس بیت‌کوین به زیر ۵۹٪ رسیده و الگویی شبیه به قبل از آلت سیزن سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ را به وجود آورده است.
صندوق‌های ETF اتریوم تنها در ماه آگوست ۲۰۲۵ نزدیک به ۴ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند. همچنین، پس از آنکه کمیسیون بورس آمریکا (SEC) در ماه سپتامبر قوانین پذیرش ETFها را ساده‌تر کرد، بیش از ۹۰ درخواست ثبت شد و احتمال تأیید ای‌تی‌اف ریپل به ۹۵ درصد رسید. محصولات قابل‌معامله در بورس سولانا نیز از ابتدای سال تاکنون بیش از ۱.۱۶ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده‌اند و راه‌اندازی قراردادهای فیوچرز سولانا و ریپل در بورس کالاهای تجاری شیکاگو (CME) در اکتبر ۲۰۲۵، پای صندوق‌های پوشش ریسک را هم به جریان سرمایه این دارایی‌ها باز می‌کند. البته، سرمایه‌گذاران خرد نیز به خاطر حس فومو این موج را تقویت خواهند کرد.
داده‌های کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان می‌دهد که حجم معاملات روزانه آلتکوینها در بخش فیوچرز صرافی بایننس در ژوئیه ۲۰۲۵ به ۱۰۰.۷ میلیارد دلار رسیده که بالاترین سطح از ماه فوریه بوده است. نکته مهم اینجاست که این رشد بیشتر ناشی از تبدیل آلتکوینها به استیبل‌کوین بوده است، نه گردش سرمایه در بیت‌کوین.
درحال‌حاضر، ارزش کل قفل‌شده (TVL) بخش دیفای از ۱۴۰ میلیارد دلار عبور کرده، شاخص فصل آلتکوینها به عدد ۷۶ رسیده و بیش از ۷۵٪ آلتکوینها عملکردی بهتری نسبت به بیت‌کوین داشته‌اند. رشد ۴ تریلیون دلاری ارزش بازار نیز از ورود سرمایه‌های جدید حکایت دارد. حالا، نگاه‌ها به تصمیم‌های ماه اکتبر در مورد ETFها دوخته شده است؛ تصمیماتی که می‌تواند بیش از ۵ میلیارد دلار سرمایه را روانه بازار کند و با ترکیبی از ثبات نهادی و هیجان سرمایه‌گذاران خرد، رالی پایدار آلتکوینها را در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ رقم بزند.
شاخص‌های شناسایی آلت سیزن چیست؟
یکی از مهم‌ترین چالش‌ها برای سرمایه‌گذاران این است که بتوانند به‌موقع شروع فصل آلتکوینها را تشخیص دهند. تجربه‌های گذشته نشان می‌دهد که اگر سلطه بیت‌کوین به زیر ۵۵٪ برسد و همزمان شاخص آلت سیزن بالای ۷۵ باشد و حجم معاملات آلتکوین به استیبل‌کوین افزایش پیدا کند، نشانه‌های روشنی از آغاز آلت سیزن دیده می‌شود. تحلیلگران برای رصد فصل آلتکوین از چند شاخص مهم استفاده می‌کنند:
- شاخص فصل آلتکوین: عدد بالای ۷۵ نشان‌دهنده شروع آلت سیزن است. در سپتامبر ۲۰۲۵ این شاخص به نزدیک ۷۸ رسید و از شروع آلت سیزن حکایت داشت.
- دامیننس بیت‌کوین: کاهش این شاخص به زیر ۵۵ تا ۶۰٪ نشانه ورود سرمایه به آلتکوینها است.
- حجم معاملات: رشد معاملات آلتکوینها بازتابی از افزایش علاقه سرمایه‌گذاران است.
- رشد مارکت‌کپ: در سپتامبر ۲۰۲۵ ارزش بازار آلتکوینها به ۱.۶۳ تریلیون دلار رسید و به اوج تاریخی خود نزدیک شد.
- شاخص‌های تکنیکال: ابزارهایی مانند شاخص قدرت نسبی (RSI) و اندیکاتور همگرایی و واگرایی میانگین متحرک (MACD) به شناسایی نقاط مناسب ورود و خروج کمک می‌کنند.
ریسک‌ها و استراتژی‌های مدیریت سرمایه در فصل آلتکوینها
اگرچه آلت سیزن فرصت مناسبی برای به‌دست آوردن سودهای بزرگ است، اما بدون ریسک هم نیست. بسیاری از آلتکوینها پس از اوج گرفتن، بین ۵۰ تا ۹۰٪ از ارزش خود را از دست می‌دهند. علاوه بر این، هیجان سفته‌بازی، پروژه‌های کلاهبرداری ارز دیجیتال و عدم قطعیت‌های نظارتی هم تهدید‌های جدی به‌شمار می‌آیند. برای مدیریت بهتر این ریسک‌ها و به‌حداکثررساندن بازده، استراتژی‌های زیر توصیه می‌شوند:
- تنوع‌بخشی: سرمایه را میان کوین‌های با ارزش بازار بالا مانند اتریوم، پروژه‌های میان‌رده نظیر آوه (Aave) و کوین‌های با مارکت‌کپ کوچک‌تر تقسیم کنید.
- تحلیل تکنیکال: برای انتخاب بهترین نقاط خرید و فروش از شاخص‌هایی مانند RSI و MACD استفاده کنید.
- حد ضرر: با استفاده از استراتژی‌های خروج و تعیین حد ضرر از سرمایه خود در برابر سقوط ناگهانی محافظت کنید.
- آگاهی از روندها: با پیگیری شبکه‌های اجتماعی مانند توییتر، ردیت و اخبار کریپتویی از روایت‌ها و روندهای نوظهور بازار مطلع شوید.
- حفظ سود: برای محافظت از سود از کیف‌پول‌های مطمئن با قابلیت احراز هویت دو مرحله‌ای (2FA) استفاده کنید.
جمع‌بندی
آلت سیزن به دوره‌ای گفته می‌شود که در آن آلتکوینها بازدهی بسیار بالاتری را نسبت به بیت‌کوین تجربه می‌کنند. نشانه‌های آلت سیزن معمولاً رشد سریع قیمت بسیاری از آلتکوینها، افزایش حجم معاملات در بازارهای کوچک‌تر و جابه‌جایی سرمایه از بیت‌کوین به سمت سایر پروژه‌ها است. با این حال، باید توجه داشت که این دوره همیشه به‌وضوح قابل تشخیص نیست و اغلب پس از وقوع، می‌توان آن را به‌عنوان «آلت سیزن» شناسایی کرد. بازار ارزهای دیجیتال ذاتاً غیرقابل پیش‌بینی است؛ همان‌طور که ممکن است فرصت‌های سودآور ایجاد کند، احتمال ریسک‌های جدی نیز وجود دارد. شناخت محرک‌هایی مانند چرخه‌های بیت‌کوین، احساسات بازار، شرایط کلان اقتصادی و روندهای فناوری به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا همسو با موج حرکت کنند؛ اما همزمان باید مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند.
