بلک راک مسیر ورود بانک‌های وال استریت به ETF اسپات بیت کوین را هموار می‌کند

شرکت بلک راک (BlackRock) پرونده مربوط به صندوق قابل‌معامله در بورس (ETF) اسپات بیت کوین خود را بازبینی کرده است تا با استفاده از یک روش جدید مشارکت بانک‌های وال استریت را آسان‌تر کند.

به نقل از کوین تلگراف و کوین دسک، مدل جدید بازخرید غیر نقدی «پیش‌پرداخت» بلک راک به بانک‌های بزرگی مثل جی‌پی مورگان (JPMorgan) یا گلدمن ساکس (Goldman Sachs) اجازه می‌دهد تا به‌عنوان مشارکت‌کنندگان مجاز (APها) این صندوق عمل کنند و محدودیت‌هایی را دور بزنند که به آن‌ها اجازه نمی‌داد بیت‌ کوین (یا بقیه رمزارزها) را به‌ طور مستقیم در ترازنامه‌شان نگه دارند.

اصلاحات پرونده بلک راک

مشارکت‌کنندگان مجاز سازمان‌هایی هستند که حق ایجاد و بازخرید سهام یک صندوق قابل‌معامله در بورس (ETF) را دارند. طبق اصلاحات جدید بلک راک، این شرکت‌ها می‌توانند سهام جدیدی را با استفاده از پول نقد در ETF ایجاد کنند (نه صرفا رمزارزها). بلک راک در گذشته نشان داده بود که می‌خواهد از روش غیرنقدی (بازخرید با استفاده از رمزارزها) به جای روش نقدی مورد نظر SEC (بازخرید با استفاده از ارز فیات) استفاده کند. به نظر می‌رسد این شرکت با اصلاحات جدید خود تلاش کرده موانع پیش روی بانک‌ها در روش غیر نقدی را حل کند.

تا قبل از این اتفاق تصور می‌شد که APها شرکت‌های بازارساز بزرگ و با تجربه بازار کریپتو مثل جین استریت (Jane Street)، جامپ تریدینگ (Jump Trading) و ویرتو (Virtu) هستند (نه بانک‌ها). اما این تغییر نشان داد بانک‌ها هم می‌توانند در ETFهای اسپات بیت کوین مشارکت کرده و نقدینگی آن‌ها را افزایش دهند.

این مدل جدید توسط شش نفر از کارمندان بلک راک و سه نفر از کارمندان بورس نزدک (NASDAQ) در جلسه ۲۸ نوامبر (۷ آذر) با کمیسیون بورس اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ارائه شده است. اگر این طرح تصویب شود، به شدت روی بانک‌های بزرگی که می‌خواهند در ETFها مشارکت کنند تاثیر می‌گذارد چون بسیاری از بانک‌ها نمی‌توانند خودشان بیت‌ کوین را نگه دارند.

بر اساس این مدل، APها پول نقد را به یک واسطه بروکر-فروشنده منتقل می‌کنند تا آن‌ها را به بیت کوین تبدیل کند. سپس، این بیت کوین‌ها توسط ارائه‌دهندگان خدمات امانی ETFها ذخیره می‌شوند. شرکت بلک راک برای ذخیره‌سازی بیت کوین، شرکت کوین بیس کاستدی (Coinbase Custody) را معرفی کرده است. این ساختار جدید، ریسک APها را کاهش داده و آن را به مارکت میکرها منتقل می‌کند.

بلک راک تاکید کرده است مدل جدید آن تحت تاثیر دستکاری بازار قرار نمی‌گیرد. شایان ذکر است این مسئله یکی از دلایل اصلی SEC برای به تعویق انداختن پرونده‌های ETF اسپات بیت کوین محسوب می‌شد.

علاوه بر این، بلک راک ادعا کرده است ساختار جدید ETF آن حمایت از سرمایه‌گذاران را تقویت می‌کند، هزینه‌ تراکنش‌ها را کاهش می‌دهد و به بهبود «سادگی و هماهنگی» اکوسیستم ETFهای بیت‌ کوین کمک می‌کند. سویی چانگ (Sui Chung)، مدیرعامل پلتفرم «CF Benchmarks»، در این باره اظهار داشت:

اگر SEC این مدل اصلاح‌شده و دوگانه را بپذیرد، نقدینگی ETF‌ها بعد از آغاز معاملات آن‌ها افزایش می‌یابد چون بدیهی است که بازار، APهای بالقوه بیشتری دارد. شرکت‌های بزرگی مثل جین استریت بزرگ تخصص زیادی دارند، اما اساسا ترازنامه تریلیون دلاری بانک‌های بزرگ آمریکایی را ندارند.

سومین ملاقات بلک راک با SEC

طبق پرونده‌های SEC، بلک راک برای سومین بار در ۱۱ دسامبر (۲۰ آذر) با این آژانس ملاقات کرده است. جیمز سیفرت (James Seyffart)، تحلیلگر ETF بلومبرگ، اعلام کرده است:

همان طور که پیش از این گزارش دادیم، بلک راک قبلا هم با SEC ملاقات کرده بود و اولین جلسه آن‌ها در ۲۰ نوامبر (۲۹ آبان) برگزار شد. در این جلسه بلک مدل اصلی بازخرید غیر نقدی خود را ارائه کرد.

به طور کلی، SEC تا ۱۵ ژانویه ۲۰۲۴ (۲۵ دی) فرصت دارد درباره سرنوشت پرونده بلک راک تصمیم‌گیری کند. آخرین مهلت این آژانس برای تعیین تکلیف پرونده این شرکت هم ۱۵ مارس ۲۰۲۴ (۲۵ اسفند) است. تحلیلگران ETF پیش‌بینی کرده‌اند SEC چند پرونده ETF اسپات بیت کوین را به طور همزمان بین ۵ تا ۱۰ ژانویه (۱۵ تا ۲۰ دی) تایید می‌کند.

گری‌اسکیل، بیت‌وایز (Bitwise)، ون‌اِک (VanEck)، ویزدم‌تری (WisdomTree)، این‌وسکو گلکسی (Invesco Galaxy)، فیدلیتی و هشدکس (Hashdex) از جمله دیگر شرکت‌هایی هستند که در بین این تاریخ‌ها منتظر تصمیم SEC هستند.